将再度考验半年线

　　在周一首次探近半年线（周一在1121点，今日将下行至1117点）后引发了周二的反弹，但昨日大盘在继续反弹得不到呼应的情况下再度回落，技术形态由此趋弱。请问，造成反弹受阻的原因有哪些？

　　徐鸣：究其原因，技术特征使然。在没有较大的利多或利空刺激下，股指基本上还是体现出较为明显的技术特征，周二的反弹是在周一股指首次下探半年线之后展开的，这在

技术上是一种下跌抵抗行为。在这个过程中，多方做多意愿不会很强烈。因为想逢高退出的人不在少数，谁也不愿意去为别人抬轿子。而周三反弹无功而返，也是受到了60日均线的反压，这是跌破60日均线之后的一种反抽确认行为，反弹自然就不能得到延续。

　　丁建厂：周二的反弹基本被周三的回落给抹杀了，反弹成了瞬间行情。造成这种走势的主要原因是投资者信心不足。虽然“开弓没有回头箭”，政策面也一直坚持做多。但是，由于宏观经济景气度呈小幅回落态势，三季度个股的业绩预期较低，时间上又处于季报披露高峰期，投资者还难以产生坚定的做多信心。部分投资者对新股恢复发行也存在一定疑虑；另外，基金也面临着一些不利因素，这就导致了当前的震荡行情。

　　周三反弹失利，股指是否会顺势再次下试半年线支撑？半年线还会安然无恙吗？

　　徐鸣：在30日均线和60日均线间反复纠缠之后，空方最终占据了上风，市场重心也在跌破了60日均线之后下沉到了半年线附近，这也是年线和半年线之间多空大战场的下沿，应该说目前状况对多方极为不利，投资者对后期走势十分敏感。一旦大盘有效跌破半年线，那就意味着调整级别将进一步提升，并在技术上失去了一个非常重要的位置。从形态上看，大盘有可能向千点靠拢，这是多方所极不愿意看到的结果。在此过程中，可能会有利多消息出台阻止大盘下沉，即使股指下穿半年线也会很快被多方拉上来。

　　丁建厂：从目前的情况看，大盘继续震荡的可能性较大。由于股指目前距离半年线较近，而短线不利消息也时有出现，在震荡过程中，半年线有可能在短时间内会被击穿。从战术上讲，一些仓位比较轻的机构从诱空的角度出发，也可能偏向于击穿半年线。但是，就目前大环境而言，在击穿半年线后，市场不会有大的做空能量，半年线的得失不具有特别重要的技术指导意义。

　　但市场也并非一无是处，昨天仍有13只个股及6只ST股站在涨停板上，沪市的成交量达到93亿元。这是否说明市场依然活跃，个股机会多多？

　　徐鸣：是的，周三盘中有十几只股票被买盘推升至涨停，一些ST股也体现出活跃的一面。但在这种现象背后的是，盘中缺乏大资金运作，只是一些短线资金的所作所为。他们借助于管理层在股改期间强调稳定的大背景，在一些低价、小盘股中进行反复的运作，这一方面维持了大盘仅有的些许人气，同时也制造了不少短线的机会。这种炒作对整个大盘的贡献是较为有限的，相反像盐田港、中原高速等二线蓝筹股的放量破位下跌，仍给人以一种不安定的感觉。

　　丁建厂：从盘面看，虽然股指走势较弱，但是，仍有部分个股表现活跃，每天都有个股上封涨停，这说明市场资金关心的是个股走势。不过分析这些个股的特征，大多数为有业绩支撑的小市值个股，这与季报预期以及目前参与的资金比较有限有关。从走势看，游资参与的成分较大，这也是个股局部活跃，大盘疲软的一个原因。预计在四季度，这种现象还将延续，部分业绩有增长空间的中小盘股会逐波走高，而大部分个股则不会有大的表现。因此，在接下来的运作中，精选个股对于投资成败影响较大。

　　面对股指仍将考验半年线的支撑如何操作？

　　徐鸣：可以适量参与，在控制仓位的情况下不宜过份追涨，同时也需要及时获利了结，仓位重的仍应适量平衡仓位，以利后市再战。

　　丁建厂：在当前阶段，投资者可以关注那些前期已经有主力介入，目前走势比较稳健的，业绩预期较好的小盘股进行操作。这些个股不但是短线热点，且中线潜力较大，整体风险相对较校