■本期实际发行面值53亿元，期限3年，票面年利率为1.76％ ■目前仅限于通过场外签订分销合同的方式进行分销，普通投资者7月3日后才能购买

　　本报6月29日讯 （记者 康东海 薛皓中）今日，我省地方债券正式开始发行。据记者了解，目前还仅限于通过场外签订分销合同的方式进行分销，普通投资者想要购买还得等7月3日以后。

　　本期山西省政府债券实际发行面值53亿元。这期债券期限3年，经投标确定的票面年利率为1.76％，2009年6月29日开始发行并计息，7月1日发行结束，7月3日起在各交易场所以现券买卖和回购的方式上市交易。这期债券为固定利率附息债，利息按年支付，利息支付日为每年的6月29日（节假日顺延），2012年6月29日偿还本金并支付最后一年利息。我省的53亿元地方政府债券资金将全部投向民生领域。

　　省财政厅一位知情人士向记者透露，按照我国《预算法》的规定，地方政府是不允许发行地方债券的。除非经济运行过程中地方政府有这方面的需要，由国务院发文才能例外。去年下半年出现的国际金融危机正满足了这样一个“除非”，于是就有了今年这个“例外”。不过为了稳妥起见，仍然采取了国家财政部代理发行的方式进行。

　　据介绍，与前几批地方债券的发行方式类似，我省的53亿地方债券也是由国家财政部委托中央国债登记计算有限责任公司进行发行。先期由二十多家拥有国债发行资格的国债承销团甲类成员负责承销，然后由这些承销商通过场外签约的方式向银行、券商等机构进行分销，最后再由机构挂牌进行上市交易。其中第一个步骤在本月26日以前已经完成，今天开始的正是场外分销。

　　省财政厅知情人士介绍，地方政府债券采用市场化招标方式发行，期利率主要取决于债券市场整体利率水平。很多人认为1.76%的利率有些过于低，尚比不上银行一年期定期存款利率2.25％，但与新疆发行的首期地方政府债券利率相比，已经高出了0.15个百分点。地方政府债券发行利率已经呈现出“越晚发行，利率越高”的特点。

　　发售首日，记者走访了省城多家银行及证券公司，但均被告知没有获得参与山西地方债券分销的通知。那么，我省地方债券发行首日是否会遇冷？

　　对此，海通证券营业部的负责人告诉记者，按照以往惯例，地方政府债券很难通过商业银行柜台销售。因此，个人投资者可能无法像购买国债一样，在银行柜台购买，这对于大家的参与热情无疑是一个打击，而1.76%的利率也会影响到大家的积极性。

　　记者在采访中也发现，相比于也是今日进行申购的“桂林三金”这只IPO重启第一股的热度，今天咨询地方债的市民实在是少之又少。不过在7月3日上市后，凡在国债登记公司开立债券账户以及在证券登记公司开立股票和基金账户的投资者，仍可以通过二级市场购买本期地方债。有证券人士分析：“虽然地方债券利率不高，流动性也不好，但好在稳定，因此更适合机构投资者购买。”

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　　地方债与国债有何不同?

　　凭证式国债：类似银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，是一种纸质凭证形式的储蓄国债。它的发售和兑付是通过各大银行的储蓄网点、邮政储蓄部门的网点以及财政部门的国债服务部办理。办理手续和银行定期存款办理手续类似，但只有在规定的发行期内方可买到。凭证式国债不可以上市流通，但可随时到原购买点兑取现金，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，接近银行同期存款利率。此外，凭证式国债的提前兑取是一次性的，不能部分兑取，流动性相对较差。无投资风险，适合资金基本不动的老年人。

　　记账式国债：主要面向机构投资者，由财政部通过无纸化方式发行，以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易。它可随时买卖，流动性强，每年付息一次，实际收入比票面利率高。认购记账式国债不收手续费。但不能提前兑取，只能进行买卖。在买卖时，券商要收取相应的手续费。记账式国债期限一般较长，利率普遍没有新发行的凭证式国债高，略低于同期存款利率。无投资风险，适合有流动性需求的年轻人。

　　地方债：地方政府为了本地大型公用设施建设而发行的债券，一般以当地政府的财政收入作为还本付息的保证，风险较低。中小投资者想做利差收益的话，可能获利不大，适合稳健型投资者。