周三，沪深A股小幅震荡，大盘受制于5日均线压力，冲高回落。

　　沪综指开盘2581.63点，最高2623.96点，最低2554.98点，收盘2587.81点，下跌6.98点，跌幅0.27%，成交766.32亿元；深成指开盘9904.75点，最高10138.18点，最低9818.90点，收盘9991.40点，下跌12.41点，跌幅0.12%，成交629.39亿元。

　　昨日是5月19日，1999年A股见底历史上爆发了“5·19”网络股行情，很多投资者怀着期盼，然而现实总是如此残酷，历史也不会简单重复。

　　本波下跌只有小阶段反弹，其高度往往不超过5日均线，向上碰到5日均线是抢反弹者出货良机，周三反弹尚未碰到5日均线2629点即掉头向下，说明大趋势积弱难改。目前大市值周期股继续受预期压制，小盘成长股高估值风险尚未解除，与其冒着风险搏小反弹，不如继续控制仓位，保存实力，立足长远找机会，耐心等待跌出机会。

　　如果看不清A股市场，那就请投资者盯紧美股和美元指数。隔夜美元指数单日大涨1.16，再创反弹新高点87.45。

　　研究现阶段发现，美股走势与美元指数呈现明显负相关。2008年11月美元指数在90左右见顶，中国A股恰在此时见1664点大底率先走高，美股道指稍后在2009年3月见大底反弹，今年4月26日道指见顶11258点。

　　相反，2009年11月美元指数在74.18见底开始反弹，而中国A股沪指已经在2009年8月份于3478点见阶段顶，2009年11月24日见第二个顶3361点，今年4月15日见第三个顶3181点。历史难道如此巧合？非也。

　　中金公司认为，目前A股市场再度进入政策和基本面的博弈。在地产调控政策出来后，对经济过热的担忧已转成担心政策超预期调整，可能导致中国经济二次探底风险，欧洲债务危机爆发使得投资者担心出口受到冲击，进而进一步影响国内经济。

　　本栏认为，目前A股总体上仍存在着10%-15%下跌空间，特别是中小市值题材股仍需要进一步补跌。

　　（肖年红）