海普瑞的破发，无疑是近期股市上令人关注的一件事情。这只“IPO第一高价股”，在上市的第4个交易日就破发了，其最低价达到127元，较148元的发行价下跌了21元，跌幅达到14.19%。

　　海普瑞破发是预料之中的事情。仅仅因为该公司自我标榜是“中国肝素原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业”，就给该公司“IPO第一高价股”的定位，而且发行市盈率也达到73.27倍，这无疑是中国股市的又一个陷阱。如今，“IPO第一高价股”的泡沫破了，再回首海普瑞发行以来的表现，投资者不难发现潮水退去后留在沙滩上的一个个裸泳者。

　　市场化定价的发行制度显然让人质疑。现阶段的中国股市并不具备市场化发股的条件。不仅新股发行上市都需要经过监管部门的核准，而且公开发行的股份仍然只是发行人股本结构中很小的一部分，人为制造新股供不应求的假象，以抬高发行价格。并且，这种极不合理的发行制度还标榜是保护投资者权益的制度。

　　如今，这一发行制度制造出来的“IPO第一高价股”终于破发了，不仅二级市场买入该股的投资者被套牢，即便是一级市场的中签者，如果在股票上市后不及时卖出，也难逃被套牢的命运。更加重要的是，海普瑞股票还未上市之时，市场就已对该公司作为“唯一通过美国FDA认证的企业”的说法提出了质疑，但监管部门置市场的质疑于不顾，仍然匆匆安排海普瑞带着问题上市，为其上市后破发埋下祸根，这实在不是对投资者负责的态度。股市制度如此，监管部门如此，股市谈何保护投资者利益？

　　保荐机构无疑是一个裸泳者。实行保荐制的目的，就是希望保荐机构能够客观公正地对发行人的投资价值作出评估。但如今的保荐机构，利欲熏心，为了获得更多的保荐费，什么“人间奇迹”都可以创造出来，把稻草讲成金条，欺骗投资者。比如，在对海普瑞的保荐中，竭力拔高海普瑞的投资价值，特别是抛出一个备受市场质疑的“唯一通过美国FDA认证企业”的概念。如今，海普瑞破发了，保荐机构对海普瑞投资价值的高估显然是罪魁祸首之一。

　　投资基金同样是海普瑞破发的裸泳者。拿着基民的资金却不替基民负责，甚至做出一些损害基民利益事情，这就是我们的基金经理管理人。而在海普瑞的发行中，本应奉行价值投资的一些基金经理们，更是沦为了赤裸裸的赌徒。他们灯蛾扑火般地涌向海普瑞的申购，金牌基金经理王亚伟甚至放言“很少见到这样好的医药企业”，害人害己，犹如股托一般。

　　至于海普瑞的董事长李锂，更是一个裸泳者。面对海普瑞的天价发行，李锂侃侃而谈，称自己赶上了一个“伟大时代”。如今，海普瑞破发了，投资者被套牢，“伟大时代”变成了“套牢时代”，变成了投资者的地狱。因此，在众多的裸泳者中，李锂无疑是一个裸露得最彻底的人。