□大 可

　　上周沪深两市继续探底，上证指数盘中连续击穿2600点、2500点整数关口，特别是上周五受外围市场的影响大幅低开，尽管在地产等权重股和新疆区域板块的带领下回补了此次下跌的第四个缺口，但成交量依旧低迷。由于近期市场下跌较为充分，预计本周有小幅反弹。

　　看点一：弱势震荡 小幅反弹概率80%

　　消息面上，中共中央总书记胡锦涛日前指出，当前世界经济复苏的基础仍不牢固，各国应该继续坚持刺激经济的举措，继续加强合作。另外，温总理也表示中国将继续实施“适度宽松的货币政策”。最高决策层的最新表态，被市场理解为政府的调控政策可能出现微调，这对A股市场的信心起到一定的稳定作用。

　　从业绩来看，上市公司整体仍然处于一个较为合理的增长水平，已披露中期业绩预告的655家上市公司中，预增和扭亏的公司合计为413家，占发布业绩预告公司的比重达到63％。业绩的高速增长决定了市盈率不会太高。当前A股在持续下跌之后动态市盈率已处于低位，全部A股2010年的预测市盈率约为17倍，银行、石化板块等的市盈率已经分别降至12倍以下。小盘股相对大盘股的超额收益率也出现大幅下降，估值结构不均衡可能引发的风险已快速降低。从相对角度讲，目前股市已经具备一定投资价值。

　　技术上，从日线看，上证指数虽然上周五收盘反弹到5日均线之上，但目前5日、10日均线依旧向下斜走而尚未走平，预示本周还有震荡反复；从周线观察，K线为阴线锤头，过长的下影线具有回拉作用；指标方面，近期指数新低不断，但MACD绿柱呈缩短之势，一方面表明杀跌能量渐渐减弱，另一方面说明下跌走势背离严重，反弹会随时产生。

　　总体看，在经过连续的加速大幅下跌后，市场已在一定程度上消化了各种利空因素的冲击，如果没有进一步的利空出现，预计本周大盘将弱势震荡，小幅反弹。

　　看点二：重庆板块活跃概率70%

　　重庆两江新区战略的提出及实施，是重庆经济新一轮发展的强大动力，因此被全国高度关注。据悉，两江新区正在等候国务院的批复。

　　拟设立的两江新区，位于重庆主城区长江以北，嘉陵江以东区域，以北部新区和两路寸滩保税港区为核心，包括江北、渝北、北碚三个行政区的部分区域。规划总控制范围1200平方公里，其中建成区150余平方公里，水域、不可开发利用的山地及原生态区共650平方公里，可供开发建设用400平方公里左右。

　　未来，两江新区将承载五大功能：国家重要的现代制造业基地和综合交通枢纽，内陆地区对外开放重要门户，长江上游地区商贸物流中心、金融中心和科技创新中心。

　　从时间表看，重庆给了两江新区10年的时间。2020年，两江新区的工业总产值有望实现10000亿元以上，从目前重庆市8000亿元的工业产值规模来看，未来两江新区的产值规模相当于再造一个重庆。

　　个股可关注重庆港九、渝开发、重庆路桥、建峰化工、渝三峡A、成商集团等。

　　看点三：纸业板块受益升值预期概率65%

　　造纸行业2010年业绩大幅增长，且主要上市公司估值并不算高，人民币升值的预期进一步强化了投资者对纸业板块的看多信心。

　　目前造纸行业产量上升势头继续。2010年1-4月份，国内纸及纸板累计生产量3128万吨，同比增长19.3%，4月份单月产量845万吨，同比涨幅为13.6%，环比减少2.2%。

　　对于二季度或下半年浆价的走势，预计近期国际大宗商品价格的下跌及智利浆厂的复产可能会降低浆价进一步上涨的预期。另外，国内最大的商品浆生产商山东日照森博二期100万-120万吨浆线5月底进行试车，也可在一定程度上抑制国内外浆价的上涨。

　　个股可关注美盈森、太阳纸业、博汇纸业、晨鸣纸业、岳阳纸业、景兴纸业。