荆楚网消息（记者冯凯）8月18日，九州通医药集团IPO申请获通过。A股医药物流板块将迎来实力型新鲜力量。九州通作为最高资质的医药物流企业，是国内仅有的全国性医药物流企业之一。九州通最早成立于1999年，2008年设立股份有限公司，是湖北省最大的民营企业。

　　九州通医药集团是国内唯一一家医药行业的5A级物流企业，市场份额近三年稳居国内第三，排在国药集团、上药集团之后。九州通作为民营医药经销公司，与传统的国有医药经销公司有着不同的市场定位和销售策略。九州通以二级以下医院、药店为主要客户，经营品种也多是基础性医疗药品，价格颇具竞争力。这种有别于传统医药销售模式的经营方式被业内称为“九州通模式”。

　　新医改方案更加强调基础医疗服务，这对于主要为基础医疗机构提供服务的九州通是发展机遇，低成本高效率恰是九州通的竞争优势。同时医药物流行业的集中度将进一步提高的。布局全国销售的九州通面临新医改和行业集中度提高两大发展机遇，未来业绩发展空间巨大。

　　唯一的5A医药物流公司

　　8月18日，九州通医药集团的主板IPO申请获得证监会发审委的审核通过。九州通医药集团将成为2004年以来湖北省第一家主板IPO的公司，也为国内医药流通板块注入一股新鲜力量。根据九州通的招股书，九州通医药集团股份有限公司本次拟发行不超过1.5亿股，发行后总股本不超过14.2亿股。

　　据了解，九州通是医药流通行业的领军企业。九州通医药集团股份有限公司的主营业务是西药、中药和医疗器械批发、物流配送、零售连锁以及电子商务为核心业务等。九州通是国内医药物流业的龙头企业，也是湖北省最大的民营企业。

　　根据中投顾问产业研究中心资料显示，在前不久中国医药商业协会揭晓的2009年度医药流通百强企业名单中，国药集团以650亿的销售额位居第一，仍然保持着医药流通领域的绝对龙头地位；上药集团以348亿元的销售收入位列二甲；而九州通2009年的销售收入为220亿元，在2009年医药流通百强企业名单中排名第三。

　　8月3日，全国A级物流企业授牌大会在长春召开，九州通被授予5A级物流企业资质，成为全国首家5A级医药物流企业，达到物流企业国家标准的最高等级。九州通此次获得“5A”，实现了国内医药物流企业“零的突破”。九州通是目前全国唯一一家5A级医药物流企业。

　　中国物流与采购联合会自2005年开始，开展A级物流企业综合评估工作，中国A级物流评审现已成为物流企业的金字招牌。截止到2009年12月，共有A级物流企业737家。其中，5A级为最高标准，共有55家。

　　九州通模式颇具竞争力

　　根据其招股说明书，九州通作为医药物流企业采用的是市场分销为主的经营模式，该模式有别于面向二级以上医疗机构为主的经营模式。该模式是指医药商业流通企业以下游批发商、药店、民营医院、诊所等市场化客户为主要销售对象，提供药品销售及配送服务。其特点是毛利率较低、费用较少、库存周转速度较快和账期较短。九州通创立了这种经营模式，并一直沿用至今，行业内称其为“九州通模式”。

　　九州通模式的目标对象是基层医疗机构、药店等，经营品种以日常用药（普药）为主，非处方药（OTC 产品）占较大比例，药品价格颇具竞争优势。国药集团、上药集团等国有医药物流企业多是以二级以上医院为经营对象，多经营处方药。

　　对此，中投顾问医药行业研究员郭凡礼表示，九州通是在充分市场化领域开创的 “九州通模式”，并获得了快速发展和市场的认同。尽管九州通目前尚未全面进入三级医院等高端医疗机构的市场领域，但是，随着中国医药卫生体制改革的不断推进，“医药分开”体制的逐步建立，“以药补医”机制的逐步废除，特别是随着公立医疗机构逐步试行“按病种收费”，药品成为医疗机构的一种成本开支，而不是一个单独加价收费的种类时，“物美价廉”的市场机制就会在医疗机构的药品采购中发挥作用，快捷便利的服务优势就会得到医疗机构的广泛认同。由此，九州通的市场化经营模式就会体现出突出的竞争优势，其市场空间也会获得大大的拓展，并在目前尚未完全进入的医院市场中存在扩张的机会。

　　受益新医改 发展空间巨大

　　九州通和国药集团是目前在全国范围内经销药品的两家企业。上药集团、北京医院、桐君阁等都是区域性医药经销企业。九州通在全国的网点布局使其重要的竞争优势，为其开拓市场奠定了基础。

　　九州通拥有全国范围内密集的销售网络。目前，九州通在华南、华北、华东、西北等地成立多家医药经营公司，现有14家省级大型医药物流中心、20家地市级物流配送中心及260个业务办事处，覆盖了国内70%以上的行政区域，这些大网络、大物流、大循环的营销方式都为九州通带来发展机遇。

　　新医改方案提出以后，“基本、基础、基层”是医改关注的重点所在。同时，国家建立基本药物制度的初衷就是为群众提供“安全、有效、方便、价廉”的医疗卫生服务，而这些恰恰都是九州通的优势所在，九州通的低成本和高效率切中了新医改的要害。

　　根据其招股说明书，目前国内前三大医药物流企业分别是中国医药集团总公司、上海市医药股份有限公司、九州通集团有限公司。2008年上述三家公司的市场份额分别为11.27%、4.76%和4.05%。其中九州通从2006年到2008年的市场份额率逐渐提高，2006年市场份额为3.83%，2007年市场份额为3.96%。

　　2008年国内前三大医药物流企业的市场份额占到总份额的20.08%，而根据中金公司的研究数据，这一数据在美国则高达96%，日本前三大医药物流企业的市场份额超过67%，前三位的医药商业流通市场占有率也达65%，欧盟前三位的医药商业流通市场占有率也达65%。因此，国内医药物流企业仍会进一步兼并集中，这给九州通发展带来巨大空间。