据《每日经济新闻》报道，环顾Ａ股市场两千多家上市公司，像汉王科技(002362)这样，高管们以最快速度、最大数量、最多人数全面抛售自家公司的股票，实为罕见。

　　在年报中对一季报业绩将“变脸”只字未提，在年报披露后高管即集体减持并因此逃过此后的暴跌——针对汉王科技高管在年报中隐瞒应披露而未披露信息行为的“精准减持”，证券业内律师认为，汉王高管们已经涉嫌虚假陈述，并存在着利用内幕信息进行交易的嫌疑。

　　高管顶格减持躲过多重利空

　　3月18日，汉王科技发布2010年年报。全年总收入突破12亿元大关，较2009年增长112．71％；每股收益达到0．88元。这样一份年报，无疑打消了外界对公司主导产品电纸书抱有的担心。

　　不过，令人意想不到的事，接踵而来。

　　3月21日，汉王科技9名现任高管集体减持手中股份！减持数量从4．5万股～30．1万股不等，9名高管在当天合计减持了120万股自家股票。

　　消息一经深交所披露，市场一片哗然，令市场惊讶的有三大原因：首先，是选择定期报告披露期刚一结束，即第一时间减持。其次，是按流通上限（持股量25％）的“顶格”减持。第三，拥有流通权的高管全部选择减持。据记者了解，截至目前，汉王科技只有9位高管取得流通权，也就是说，拥有流通权的高管全部选择了减持。

　　4月18日，汉王股价暴跌6％。当晚，汉王发布利空：一季报预亏，将亏损4000万元～5000万元，相当于去年全年一半的净利润！4月30日，汉王又发利空：中报预亏9000万～9800万元。5月17日，汉王再发利空：对主营产品电纸书大幅降价，降价幅度在15％～40％，同时计提3000万元～4000万元的存货跌价准备，导致2011年上半年业绩出现较大亏损。

　　5月19日，汉王科技收盘价为21．35元。与高管们集体减持时相比，股价已经暴跌了43％，而这仅用了不到两个月时间。

　　与“英明”的高管们相比，二级市场上持有汉王科技的普通投资者，却难逃大幅亏损、深度套牢的厄运。

　　一季报变脸年报只字未提

　　毫无疑问，一季报突然业绩变脸，是导致汉王股价暴跌的直接原因，若能早日获悉这份信息，相信众多投资者都会提早作出抛售的决定。汉王在3月18日的年报中，对业绩变脸只字未提，一季报亏损的最早披露，是4月19日姗姗来迟的预亏公告。

　　业绩变脸，究竟始于何时，高管们是何时知道的？这成了需要首先核实的问题。

　　汉王科技在一季报预亏公告中给出的业绩变脸理由为：作为主导产品的电纸书销量、价格双双出现明显下滑。那么，电纸书销量、价格双下滑是从何时开始的？

　　记者经过多方调查了解到，电纸书价格、销量双降并不是发生在今年3月18日年报披露之后，而是自去年第四季度就已经出现。同时，从汉王公布的财报数据看，也证明了经营情况的恶化早已发生。

　　业内注册会计师认为，汉王科技的主营业务很清晰，盈利模式也简单，除非高管长期休假，否则不应该出现不知情的情形。

　　那么，一季度即将业绩变脸的信息，汉王是否应当在3月18日年报中进行披露？记者就此求证，多位注册会计师均给予肯定回答，“按照财政部《企业会计准则》规定，上市公司应该在年报的资产负债表日后非调整事项部分，披露自身一季度业绩可能出现巨亏的信息。”

　　然而翻开汉王科技2010年年报，公司不仅隐瞒了年报发布时自身经营情况已经发生的剧变，并且也未向投资者提示完整、全面的业绩风险。年报中公司只承认电纸书产品受到平板电脑冲击，价格下滑毛利率下降；对产品销量方面提示的风险是增速放缓，而非出现负增长。

　　对于这种在年报中隐瞒应披露而未披露信息的行为，证券业内律师认为已经涉嫌虚假陈述。

　　律师：汉王高管涉嫌内幕交易

　　作为主管经营的高管人员，3月21日集体减持时是否知晓业绩巨亏的内幕信息？他们的行为是否涉嫌内幕交易？在详细了解了细节后，多名证券专业律师都向记者表示，汉王高管们的确存在利用内幕信息进行交易的嫌疑。

　　律师刘国华表示，对内幕信息、内幕信息知情人的界定，《证券法》中都有明确规定。比对相关要件，刘国华律师指出，汉王9名减持高管都在内幕知情人范畴之内；年报时隐瞒的一季度巨亏信息属于内幕信息，公司不仅未在第一时间公告，还将披露时间押后至高管们顶格减持一个月之后，内幕交易的三个要件均满足，已经涉嫌内幕交易。

　　此外，北京问天律师事务所主任律师张远忠在接受记者采访时表示，像汉王科技这种年报业绩靓丽，但年报发布时一季度经营情况已经出现重大负面变化的，公司应该在年报中及时作出风险提示；因为按照规定，凡是会引起上市公司股价明显波动的信息，都应该进行披露。而汉王却在已知的情况下隐瞒了这项信息，高管们的减持行为存在内幕交易之嫌。