煤价高企用电大增 电力企业遭遇困境

　　电力板块中暑九成个股下跌

　　连日的高温天气，不仅使人心烦意乱，还让电力股集体“中暑”。

　　由于上半年煤价持续上涨，近期各地用电负荷又屡创新高，火电企业经营举步维艰，行业出现大面积亏损。

　　受此影响，电力板块表现持续低迷，个股呈现普跌态势。仅昨天一天，便有九成电力股下跌，跌幅超过3%的个股多达19只。

　　不过，业内人士认为，随着煤价结束连涨势头，火电企业经营压力可以暂时得到缓解。同时，电价仍有上调预期，依然看好下半年电力股的投资机会。

　　板块观察

　　电力股几近全军覆没

　　“电力股也‘中暑’了。”昨天，在位于丰台区的民族证券营业厅里，正在关注电力板块的股民陈大爷笑称，他的一位朋友因为中暑没有来，没想到电力股也怕高温。

　　昨日，电力板块表现极度低迷。从早盘开始，电力板块指数就逐步走低，个股也呈现普跌态势。

　　从盘面上看，行业内60只股票除了漳泽电力停牌外，只有5只个股上涨。

　　其中，江泉实业和三峡水利涨幅较大，分别上涨5.96%和5.05%。其余55只电力股尽墨，跌幅超过3%的个股多达19只。这也直接导致电力板块几乎跳空低开，并持续走低。截至昨日收盘，电力板块指数全天下跌1.93%。

　　有分析人士解释道，资金的快速流入，是托起昨日江泉实业的主要原因，而三峡水利则是占了“水利概念股”头衔的光。

　　原因分析

　　发电成本高企是主因

　　多家机构认为，发电成本高企，用电负荷增大是电力股大跌的主要原因。

　　西部证券表示，由于上半年煤价持续上涨，加上央行多次上调存款准备金率和提高基准利率，火电企业经营举步维艰，行业出现大面积亏损。

　　与此同时，在夏季高温下，各地用电负荷逐渐加大。“今年是近几年电力供需形势最为紧张的一年，电力缺口总量可能超过历史上最严重的2004年。”在日前的“迎峰度夏保供电会议”上，国家电网副总经理帅军庆曾作出上述表述。

　　而国家电监会总监谭荣尧也曾表示，今年用电高峰时段，全国最大电力缺口将达3000万千瓦左右。6月下旬以来，全国部分地区用电负荷连创新高。昨日凌晨，西安市一变电站因用电负荷过重甚至导致突然起火的极端情况。

　　对此，天相投顾发布研究报告称，2011年火电行业基本面不容乐观。

　　历史回顾

　　“中暑”情况并不多见

　　从历史上来看，电力股在夏季“中暑”的情况并不普遍。2006年到2010年的5年间，只有2008年和2010年在立夏至立秋期间电力板块指数出现了下跌。

　　其中，“中暑”最严重的2008年，电力板块指数在统计区间内大跌了21.84%。

　　今年立夏以来，电力板块指数已经下跌10.10%。距离立秋还有不到一个月时间，电力板块能否走出“中暑”阴影，还有待观察。

　　近五年立夏至立秋期间电力板块表现

　　年份 统计区间 板指涨跌幅

　　2006年 5月5日至8月7日 1.95%

　　2007年 5月6日至8月8日 7.07%

　　2008年 5月5日至8月7日 -21.84%

　　2009年 5月5日至8月7日 21.60%

　　2010年 5月5日至8月7日 -8.14%

　　前景预判

　　电价上调预期成利好

　　尽管上半年电力板块指数跑输了大盘，但市场仍不乏看涨的声音。

　　西部证券认为，随着煤价结束连涨势头，火电企业的经营压力暂时得到缓解。随着下半年通胀水平的回落，上网电价和终端电价继续上调概率较大，电价市场化改革有望取得突破进展，有助于从根本上解决电力行业的经营困境。

　　此外，据中电联副秘书长欧阳昌裕透露，电力“十二五”发展规划已经上报有关部门，规划中重点提到优先开发水电、优化发展煤电、积极推进新能源发电等，电力发展尤其是清洁能源发展速度有望加快。

　　基于上述理由，西部证券继续给予电力行业“看好”的投资评级，并建议重点关注水电、太阳能发电、生物质发电等清洁能源个股。

　　投资建议

　　下半年把握两大热点

　　不仅如此，申银万国分析师李晓光认为，智能和节能还将成为今年下半年电力行业的两大投资热点。广电电气、国电南瑞、许继电器等个股值得关注。

　　核电方面，虽然在日本强震和福岛核危机影响下，上半年核电行业一度低迷，但有分析师认为，核电新项目暂停审批对核电企业短期业绩影响并不大，诸多核电巨头目前订单饱满。

　　此外，第三季度全球光伏安装市场将转好，短期光伏市场有望反弹，海通集团、乐山电力、东方日升、天龙光电等个股也可能走强。

　　本版文/记者高阳