暴涨暴跌，春节前股市的红包行情颇有惊心动魄坐过山车的感觉。温家宝总理节前指出要提振股市信心，为大盘送来红包行情。而1月14日标普下调法国等欧洲国家长期主权信用评级又重创A股。

　　昨日，千亿养老金有望一季度入市，央行在各银行间进行逆回购招标放水确保流动性等多重利好，又直接刺激股市大涨。截至收盘，涨停家数达到100余家。一些个股从前日跌停位再拉到涨停位。

　　国开证券宏观经济分析师杜征征分析：“节前央行动作只是暂时确保流动性，社保基金入市规模有限。因此，股市春节后走势还是要看IPO节奏是否放缓，以及央行是否下调存款准备金率。”

　　五大利好刺激股市暴涨

　　大盘春节前红包行情走势的确让不少投资者心惊肉跳。在上证综指跌破2200点之际，1月6日，国务院总理温家宝在全国金融工作会议上表态“提振股市信心”，正在举行的全国证券期货监管工作会议也将对今年资本市场工作作出部署。春节前红包行情正式展开，个股甚至上演接连四涨停。

　　但是，A股市场颇像惊弓之鸟，继惠誉将匈牙利主权债务评级降至垃圾级后，1月14日凌晨，标普宣布下调法国等欧洲国家的长期主权信用评级。A股再次受到重创。曾经接连涨停的个股前日出现直奔跌停位的走势。

　　而在昨日，股市再次迎来大逆转。五大利好气贯长虹，注入股市：2011年经济数据发布，G D P增速回落至9.2%；千亿地方养老金有望一季度入市；上海市长韩正表示，国际板推出现在没有时间表；央行启动逆回购放水确保节前流动性；12月M 2激增2.61万亿造就资金面上事实宽松，有利于市场的稳定。

　　而其中最直接刺激股市的消息是：“酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。”全国社保基金理事会理事长戴相龙日前表示，建议有条件的养老金按一定比例投资股票。而业内也多预期，其他发达省份有望陆续跟进。戴相龙表示，关于养老金入市运营，有可能在经济水平较发达的省份先行试点。至于未来会否扩大范围，必须根据具体省份的要求以及国务院有关规定逐步推进。

　　估计全国社保基金资产规模约8000亿元，新投入运营的1000亿元资金将扩大全国社保基金投资规模。其中全国社保基金从2003年开始投资股票，规定的投资比例最高为40%，一般情况下占30%左右，股票投资收益贡献率约50%.

　　从盘面上看，大盘尽管早盘一度失守2200点，但在利好刺激下，随即在午后展开做多行情，板块个股争相拉升，各路资金奋勇杀入，有色板块30余只个股涨停，市场做多人气大涨，沪指吞噬之前两日的阴线，全天上涨近100点，以全天最高点收盘。截至收盘，两市个股再现涨停潮，涨停家数达到100余家。

　　截至收盘，沪指上涨92.19点，涨幅4.18%，报2298.38点，成交774.1亿，沪指创下27个月以来最大单日涨幅；深成指上涨4 3 6 .6 2点，涨幅达4.95%，报9264.09点，成交609.6亿元。

　　业内人士统计，从近15年历史数据看，春节前最后一周行情出现上涨的概率很大，最近10年春节前一周股市均为上涨。

　　基金口是心非，节前看多做空

　　对春节前突然展开的红包行情，业内分析百家争鸣，多、空分析各据理力争，持股亦或持币过节也是各有见解。

　　“基金口是心非，节前看多做空。”众禄基金研究中心分析师徐丽平昨日分析指出，“在标普狠降9国评级、存准率下调预期升温等各类消息的交织下，上证指数震荡剧烈，基金公司也口是心非，看多言论下暗暗做空。”

　　众禄基金研究中心1月17日最新数据显示，54%的基金公司看多节后行情，而82%借力反弹做空。纳入统计的66家基金公司本期整体下跌5.38%跑输市场，财通、方正富邦等小基金公司突起成抗跌的黑马。

　　而从考察的基金公司来看，看多方以博时基金为代表，认为在大面积估值洼地背景下，A股具备高度投资价值，机会在胶着的市场中酝酿，投资者宜加大仓位，但其实其本期却减仓1.81%；看空方以汇添富基金为代表，认为展望下一阶段的市场仍持谨慎态度，震荡寻底是常态，其减仓1 .89%；看平方以金鹰基金为代表，认为春节前配置策略以中等仓位为主，耐心等待市场格局的转变，其加仓1.66%.

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，五成基金公司已经连续三周坚定看多，执着中迎来了反弹行情。不料，标普狠降9国评级，欧债危机再次升级，制约了反弹中A股的步伐。虽然欧债危机对A股影响有限，但基金公司已开始暗暗做空。

　　深圳市场操盘人士肖文元连续16周看空股市，对昨日突然而来的暴涨行情，他认为上证指数和股指IF指数处于下跌趋势中，中期趋势仍为跌。至春节前，上证指数在弱势中震荡是本周的行情曲线，在前期低点2133-2300点做区间整理。建议中小投资者继续持币观望，在下跌趋势中，忌讳持股度长假。大资金投资者或机构投资者可作中长期策略布局。

　　英大证券研究所所长李大霄分析指出：目前距离2132点才150点，还没有完全摆脱底部，现在谈行情结束还为时尚早，大资金进场都是需要一个比较长的时间，大资金的运作周期一般时间比较长。

　　流动性和放缓上市节奏成焦点

　　南都记者采访获悉，业内一些人士对千亿社保基金入市持冷静旁观态度。“节前央行动作只是暂时确保流动性，但是逆回购的资金还是要还的。而社保基金入市规模有限，入市也是分阶段分批建仓。”国开证券宏观经济分析师杜征征昨日接受采访时对此指出说，“现在大盘比较弱，股市春节后走势还是要看IPO节奏是否放缓，以及央行是否下调存款准备金率。如果这两个利好都兑现了，一季度流动性本来就充分，那么春节后行情还将继续。”

　　长城证券前日则在研报中指出：“从趋势来看，在基本面和流动性层面，我们没有看到扭转A股颓势的趋势性信号。随后一段时间，反弹的高度和持续性取决于货币政策层面是否存在实质性的动作，比如春节前后下调存款准备金率频率和幅度。”

　　“我们认为控制仓位及慎言抄底对于众多投资者依然有效。”渤海证券在其最近研报中分析，“在品种方面，投资者除可继续关注低估值、稳增长类个股的配置价值外，可适度关注可能到来的年报行情，但弱市中的高送转行情或也难逃短命的厄运。”

　　东兴证券则判断认为：“节前市场先抑后扬震荡为主。”并具体分析指出，上周市场在诸多利好因素叠加之下展开一段节前“红包”行情。这些利好因素包括“汇金增持”、“央企增持”以及高层“增强股市信心”讲话等。但这些行为和言论并不意味着市场已经进入市场底部，而可以确认目前市场已经进入底部区域，对后市可以不需要很悲观，市场的底部确认还在于流动性的拐点以及经济基本面的好转。在操作策略上，建议关注“跌”出来的投资机会，要见好就收。

　　深圳太和公司投资总监王亮则预判：“3月将会迎来新一轮的下跌，主要依据是：2011年年报多数小公司的业绩都会大大低于预期，这是市场最担心的。未来一个月内政策仍是逐步趋于宽松、信贷条件会有继续改善、存准率有下调空间、经济数据的可靠性需要在一个月以后得以评估，这给市场表现留有时间。但表现的时间可能仅仅只有一个月。一个月后，也就是3月，市场将会重入熊途，基本面的恶化将会大大打击价值投资者的信心，而且到现在为止，连高送转的股票都完全不炒，也证明游资趋于谨慎的态度。”

　　南都记者梁永建