国家统计局9日公布的数据显示，2012年1月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.5%，较去年12月份涨幅扩大了0.4个百分点。

　　春节效应是推升CPI反弹的最主要原因。虽然年初“高开”，但是市场对于全年物价“低走”有着一致预期，而货币政策的松动可能在物价反弹的影响下推迟。

　　春节因素推升CPI

　　居民消费物价总水平4.5%的月度同比涨幅大大超出市场预期，经历了去年下半年的连续回落之后，经济学家普遍预计CPI将继续回落至4%附近。

　　国泰君安首席宏观研究员姜超表示，1月份食品环比涨幅达4.2%，是物价水平超预期的主要原因。而元旦和春节集中在1月份，不可避免地导致了食品水平的大幅上涨。

　　上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥表示，从经济学的规律来看，特定时间价格的上涨最直接的原因还是供需关系的变化。春节期间，老百姓的需求出现了井喷，大家都需要集中购买年货，这其中就包括最基本的食品。

　　而从供给方面来看，春节回家过年是一种传统，包括很多市场的参与者，从菜市场的商贩到田间地头的农民，都会回家过年。

　　CPI“低走”仍可期

　　虽然1月份CPI出现超预期反弹，但是在市场参与人士看来，CPI的低走仍然不会改变。随着节后物价的回落，2月份物价水平会逐步回落。

　　姜超认为，1月CPI的反弹主要源于春节因素，节后食品价格已经普遍回落，2月以后CPI回落趋势不变。

　　从商务部最新公布的18种蔬菜价格的全国批发价中，有13种都在春节之后出现了不同程度的回落，其中前期涨幅较大的芹菜批发价已经从1月27日3.13元/公斤回落至2月3日3.04元/公斤。

　　不仅如此，占CPI食品权重较大的猪肉批发价格也在同期下降了0.2元至24.28元/公斤。“总体判断，随着经济景气回落、食品价格高位回落和输入性通胀的减缓，2012年物价涨幅将明显放缓，预计2012年CPI上涨3.5%左右。”中银国际首席经济学家曹远征说。

　　货币政策松动或推迟

　　超预期反弹的通胀数据对市场中关于货币政策的预期产生了较大影响。多位业内人士表示，在通胀未明显回落之前，包括降低存款准备金率在内的货币政策工具可能会推迟使用。

　　姜超认为，虽然长期看来CPI的回落趋势不变，但是1月份物价的反弹，使得货币政策的放松预期将被推后。

　　据来自交通银行金融研究中心的观点，2012年货币政策将继续维持稳健，具体操作将稳中偏松。预计年内存贷款基准利率将保持基本稳定，央行未来仍将主要通过公开市场操作来调节市场流动性。“如果外汇占款持续下降、银行体系流动性紧张的情况再次出现，年内存款准备金率仍有进一步下调的空间。年内准备金率可能下调2-4次、每次0.5个百分点。”

　　(据新华社上海2月9日电)