□晚报记者 崔烨 报道

　　昨晚央行宣布从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是年内第二次下调存准金率，预计约可释放出4000至5000亿元的流动性。由于此前公布的4月新增贷款创新低，业内认为此次调控意在“稳增长”。

　　再降准概率大于降息

　　此次下调存准金率可谓千呼万唤始出来，根据周五国家统计局发布的4月宏观经济数据，CPI的持续回落也不断给政策调控腾出空间。

　　“随着紧缩政策的不断出台以及时间的推移，再加上海外经济增长的发力，导致国内经济增长趋势也出现明显放缓趋势。”上海社科院研究员王泠一博士认为，未来方向仍是下调存款准备金率，因为即使下调之后，存准金率仍达20%，降息则比较难说。

　　交行金融研究中心研究员王宇雯在接受记者采访时称，交行维持2012年内法定存款准备金率仍将有1-3次、每次0.5个百分点下调的判断，未来下调时间点选择将与外汇占款下降有密切关系。

　　“利率政策方面，虽然今年负利率可能消失，但考虑到中长期通胀压力仍存，经济增速不会明显放缓，处在中性水平的基准利率没有大幅下调的必要；同时货币市场利率和信贷市场利率已经开始下行，基准利率维持在现有水平的可能性较大。 ”王宇雯认为，相比之下，数量型工具包括存准率和公开市场操作将对合理释放流动性、降低贷款利率起到更好的效果，且不会引发市场错误预期，因此，数量型工具仍将是未来央行调控市场的主要政策工具。为配合信贷投放，推动实体经济全年平稳运行，存款准备金率仍有进一步下调的必要。

　　数量宽松有利股市债市

　　央行为何选择在4月份经济数据发布不久后下调准备金率？业内认为此举反映出当前经济运行疲弱的现实，此时下调准存率是稳增长的应时之举。

　　记者注意到，4月社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元。其中，人民币贷款增加6818亿元，同比少增612亿元，创今年以来最低水平。同时，外贸数据、PPI的继续低走也让4月的数据显得格外“难看”。

　　“存准率下调会增加资本市场的资金供给，有利于股市和债市。存准率下调、资金利率下行也有利于增加首套房贷款的供给，保持较为优惠的按揭利率，从而有助于刚性需求购房，但与此同时，由于楼市调控政策并未松动，银行仍不会向投机投资性购房需求提供融资。 ”交行首席经济学家连平说。

　　股民小赵说，在数据出台前的周五，他加足了马力补仓，没想到周五下午的股市并不给力。“可能是此前也有几次预计央行要降准，结果都落空了。 ”今天一早，听到新闻里降准的消息，小赵马上把消息共享给一起投资的好友，准备迎接周一股市的高开。