中百合并中商重组方案调整
本报讯（记者肖年红）昨日，武汉中商（000785）和中百集团（000759）发布公告，中百集团拟换股吸收合并武汉中商。根据最新调整的重组方案，每100股中商换95股中百，相比原方案多2股。由于两家公司股价下跌，存在巨大套利空间，异议股东收购请求权价格接近“腰斩”。
每100股中商多换2股中百
去年9月30日，中百集团公布吸收合并武汉中商的重组方案，由中百集团新增股份以换股方式吸收合并武汉中商，换股比例为1：0.93，即每100股武汉中商换93股中百集团。
同时，武汉中商有异议的股东获得11.49元/股的现金选择权，中百集团有异议股东收购请求权价格为12.39元/股。
此后，中百集团大约下跌了43%，而武汉中商下跌了约42%。本次8月10日停牌前，武汉中商报6.74元，中百集团报6.99元。相对于原先的异议股东现金选择权，武汉中商有70%套利空间，中百集团有77%套利空间。由于两家公司股价大幅下跌，存在巨大套利空间，两家公司不得不重新调整重组预案。
昨日最新重组方案披露，中百集团拟以新增股份换股吸收合并武汉中商。与原先的重组预案相比，中百集团换股价格由12.39元/股调整为6.83元/股，武汉中商换股价格由11.49元/股调整为6.49元/股，每100股武汉中商换95.03股中百集团。
业内人士认为，换股价格和现金选择权价格下调以后，相对于两家公司的股票现价相差不大，这样就削平了投机者套利空间，减轻了公司重组的负担。
拟募集资金不超过5.43亿
与原来的重组方案相比，本次调整方案最大的修改之处，就是新增加了募资方案。
公告披露，本次交易增加非公开发行股份募集配套资金部分，拟募集配套资金总额不超过本次交易总额的25%。该发行价不低于6.15元/股，拟非公开发行的股份合计不超过8837.76万股。拟募集资金不超过5.43亿元，主要用于公司主营业务发展及补充流动资金。
据悉，此次将采用询价方式拟向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募资。
中百集团保留 武汉中商注销
早在2007年，武汉3家上市公司的控股股东——武商联成立之时，武商联向中国证监会明确承诺：在3年内逐步整合3家上市公司。
去年4月14日，鄂武商、中百集团、武汉中商同时停牌，宣布考虑重组。由于鄂武商内部纠纷未了，去年6月9日，鄂武商突然宣布退出重组。
2011年9月30日，中百和中商宣布重组方案为吸收合并，但后来因种种因素，重组久悬不决使此预案过期。
据悉，本次重新调整重组预案，尚需获得两家公司董事会及股东大会的审议通过，以及国有资产监督管理部门及证监会批准。
目前武汉国资系在中百集团中持股比例仅为12.89%，远低于在武汉中商中的逾40%，吸收合并后武汉国资对中百集团的控制力将增强。
据悉，资产重组交易完成后，中百集团作为合并完成后的存续公司，武汉中商将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和在册职工将并入新中百集团。
这意味着，此前市场预期“武汉中商的商标将以保留或被借壳”之类说法不存在。
如果重组成功，两家公司的零售业态将聚集至合并后的上市公司新中百集团，将形成仓储超市、便民超市、百货店、购物中心等多种细分业态发展。
中百集团和武汉中商股票将于今日（8月20日）起复牌。
新“中百”规模超鄂武商
本报讯（记者杨菁）中百集团、武汉中商合并重组，一个新的“中百”即将诞生，它的网点数超过900个，年营业收入近180亿元，超过同城的鄂武商，在中国零售业100强中，大约可以排到13名。
根据年报，2011年，中百集团营业收入达到138.6亿元，以商业零售为主业的大型连锁企业，主营连锁超市、综合百货，同时经营物流配送、物业管理、进出口贸易等业务。
截至2012年3月31日，公司连锁网点总数达863家，其中仓储超市网点216家（武汉市内72家，除武汉外湖北省内78家，重庆市66家），便民超市网点594家（含加盟店48家），百货店7家，电器专卖店46家。
此时整合的被吸收方——武汉中商，相比之下实力稍逊一些。2011年，武汉中商营业额超过41亿元，资产近27.3亿元。截至2012年3月31日，武汉中商拥有10家百货店，1家购物中心，36家超市大卖场，网点布局跨湖北省内15个城市。
未来的同城竞争中，新中百规模超过鄂武商，在连锁超市的优势更为突出。2011年，鄂武商实现营业收入127.34亿元。
2011年中国零售商业100强中名单中，原中百集团排名18位，中商集团排名47位，合并报表后，新的中百尚未突破前10名。
另一个榜单也许更能让我们看清。2011年中国企业500强榜单内，全国商业连锁“老大”——百联集团销售规模达1964亿元，排在第33位，武汉商联(集团)股份有限公司，包括鄂武商、中百集团、武汉中商在内，仅以521亿元排在第155位。
