本报记者 李洁雪 深圳报道

导读

    在质变未来临之前，风控仍是2019年机构最重要的生命线。

    降准引发的积极舆情对市场带来了一定程度的情绪面刺激。

    1月7日，大盘小幅高开后虽现跳水，不过全天仍维持震荡走高之势。截至收盘，沪指上涨0.72%报2533.09点；深成指涨1.58%报7400.2点；创业板指大涨1.84%报1268.06点。

    上证指数上行幅度较小主要是受到权重股的拖累。其中，新华保险（601336.SH）盘中一度触及跌停，带动非银金融和银行板块整体向下，令大盘承压。

    与之形成鲜明反差的是，1月7日题材股表现尤为亮眼，5G、物联网、特高压等多个板块上演涨停潮。

    不少卖方分析人士及买方机构人士均认为，市场基本确认了上周五2440点之后开启的反弹攻势，阶段性反弹行情有望继续铺开，对资金和流动性比较敏感的高弹性板块将最具机会。但考虑到目前资金面并非十分活跃，且经济下行压力犹存，反弹的时间和空间仍需观望。

    在质变未来临之前，风控仍是2019年机构最重要的生命线。

    大盘股与题材股分化

    28个申万一级行业板块中，1月7日收阴的仅有两个板块：非银金融和银行。

    其中，非银金融板块早盘跌幅一度达到0.99%，截至收盘仍跌0.35%；银行板块也曾跌至0.53%，尾盘阶段拉升最终微跌0.22%。

    金融股阴跌背后，新华保险闪崩的影响不可忽视。盘后龙虎榜显示，其前五大卖出席位均为机构专用席位，合计净卖出金额高达6.97亿元。

    “新华保险的大跌，一方面与市场传称其董事长万峰可能不再连任有关，另一方面新华保险近年来市场份额连续下降，而万峰最新表态又加重了机构对其盈利能力下行的担忧，最终引发集体抛售。” 华南一位公募权益投资总监1月7日分析。

    上述人士提到，“年初还有一个值得关注的因素就是机构资金的调仓换股。尤其是一些单一机构持仓较多的个股，可能会因为某家机构的减仓而在短时间内受到较大冲击。”

    相较于金融大盘股的集体羸弱，题材股可谓是遍地开花。其中，5G概念股中最具代表性的东方通信（600776.SH）1月7日再度涨停，自去年10月底部以来其涨幅已接近300%；特高压概念股风范股份（601700.SH）也已连续7天涨停。

    海富通基金周雪军1月7日表示，“此轮对冲经济下滑的政策，在结构上有所变化。中央经济工作会议也指出，要强化逆周期调节，同时强调了新型基建投资或成为稳投资、稳经济的重要支点，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，因此这类板块短期也成为了市场关注的热点方向。中长期来看，以新型基建为代表的偏成长行业也符合中国转型升级的方向。”

    个股结构性行情或是主基调

    1月7日一个值得关注的信号是，市场成交量延续了上周五的放大趋势。

    当日，沪市成交1455亿元，深市成交2024亿元，合计成交3479亿元，较上周五放大近250亿元。而在上周五大涨的前一个交易日，两市合计仅成交2266亿元。

    有机构指出， 1月7日市场量价齐升，基本确认是市场底，至少有资金开始抄底是不争的事实。且市场在保险股重挫的情况下，仍能维持住当前格局，难能可贵，这本身也是对大盘反弹力度的考验，阶段性反弹行情或已全面铺开。

    不过，反弹之后市场会何去何从？对企业盈利情况下行之担忧，令机构对2019年A股行情仍保持谨慎。

    多位接受21世纪经济报道采访的公募权益基金经理均表示， 2019年仍是寻底之年，市场大部分时间仍然处于估值修复阶段，因此今年的机会主要是个股的结构性行情。

    综合各方采访来看，以5G、半导体等为代表的高弹性科技类品种，与稳政策高度相关的基建、核电、轨交等品种，以及与内需相关性较大的品种，是目前较受公募看好的2019年投资方向。其中，尤其是涉及中国新旧动能转换的科技股，尤为受到推崇。

    “2019年，一方面要重点关注以5G、半导体为代表长期空间比较大的领域，它们短期受贸易争端影响比较大，但也要看到积极方面。例如特斯拉在中国建厂、投产推进之快，可以看出中美双方在新能源领域的冲突没那么明显，因此该领域可能会有风险较小的机会出现；另一方面，内需相关性比较大的领域也值得关注，比如第一线消费升级的商业模式和企业，2018年是榨菜、酱油等，今年可能会在纺织服装等领域出现。” 1月7日，华南一位公募权益投资总监表示。

    严格风控之下，寻觅个股机会，将是2019年机构间的竞争主线。