在我有生之年，美国第一次遇到了一个竞争对手。中国在许多方面已经成为美国的有力竞争者。

近日，全球最大的对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧在领英上发布了最新系列研究“Changing World Order”（改变世界秩序）。

他表示，未来将与以往经历的时代“截然不同”。在大约18个月前，达利欧对储备货币和市场兴衰进行了一项研究，他发现高负债和极低利率的同时出现，限制了中央银行刺激经济的能力。此外，美国内部巨大的财富差距和政治分歧，导致社会和政治冲突加剧。中国在许多方面已经成为美国的有力竞争者，而且增长速度比美国快。

“在我们有生之年，利率从来没有像今天这样低。”达利欧表示。他发现，在2020年初，超过10万亿美元的债务处于负利率状态，而且不寻常的是，大量的新债务很快将需要被出售以弥补赤字，这与巨额养老金和医疗保险到期同时发生。

达利欧表示，这些情况让他思考了一个问题：为什么会有人想持有负利率的债务，以及可以推低多少利率？当经济和市场不能被压低时将会发生什么？当下一次经济衰退不可避免地到来时，央行会如何刺激经济？中央银行会印制更多的货币，导致其价值下降吗？如果债务计价的货币在利率如此低的情况下贬值，会发生什么？另一个值得关注的问题还包括如果投资者逃离以世界储备货币（即美元、欧元和日元）计价的债务，央行会做些什么？

“我也开始思考美元作为世界主要储备货币是否、何时以及为什么会下跌，这将改变我们所认知的世界。”他表示。

同时，他表示美国的量化宽松也扩大了财富差距。就他观察，美国现在的财富、价值观和政治差距“比我有生之年的任何时候都要大”。而经济出现衰退时，差异可能会导致利益分配上产生很多冲突。

他表示担心的是，印钞和购买金融资产（现在称为“量化宽松”）也扩大了财富差距，因为购买金融资产的价格被推高，这对于比穷人持有更多金融资产的富人来说更有利。

“在我有生之年，美国第一次遇到了一个竞争对手。中国在许多方面已经成为美国的有力竞争者，而且增长速度比美国快。如果这种趋势继续下去，它将比美国在大多数重要的方面更强大。或者至少，它将成为一个有价值的竞争对手。”达利欧表示。

他表示，在1929年-1932年以及2008年-2009年，美国出现了严重的债务和经济危机。当时的利率都达到了0，这限制了央行利用降息刺激经济的能力，因此，央行都印制了大量资金和购买金融资产，导致金融资产价格上涨，扩大了财富差距，这就导致了高度的政治两极分化。

新京报记者 张姝欣 编辑 王进雨 校对 贾宁