北京凯撒国旅被申请破产重整，背后是上市公司“甩包袱”？

　　乐琰

　　说起旅游业界的大型公司，尤其是出境游板块，凯撒是一块响当当的牌子。然而，疫情发生3年后，出境游业务明显受挫的凯撒，正在经历“阵痛”。

　　企查查显示，A股出境游龙头企业*ST凯撒(000796.SZ)100%控股的“孙公司”北京凯撒国际旅行社被23名债权人申请破产重整。北京凯撒国际旅行社有限责任公司自身风险703条，关联风险669条，涉及司法案件744起，近两年时间，27次被法院列为失信被执行人，257次因企业自身未履行法定义务被限制高消费，73次因未按时履行法律义务被申请强制执行，被执行总金额累计高达3696万元。

　　北京凯撒国际旅行社的上述情况，对于上市公司*ST凯撒意味着什么呢？

　　“其实凯撒系这几年比较困难，作为出境游且注重B端业务的大型公司，其收益非常依靠大批量的出境游业务，但是疫情对于旅游市场影响最大的就是出境游，直到今年2月才开始逐步恢复，这对于凯撒这类企业而言，其供应链挑战很大，成本支出不小，很难盈利。”一位接近人士透露。

　　根据今年4月底*ST凯撒发布的2022年年度报告，2022年公司实现营收3.20亿元，同比下降65.99%； 净利润-10.47亿元，同比下降44.50%；实现归属于上市公司股东的净利润-10.22亿元，同比下降48.10%；基本每股收益为-1.29元；平均净资产收益率ROE为-99.86%。截止报告期末公司净资产为8.82亿元，与去年同期相比下降27.49%，资产负债率为63.14%。经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额分别为-3.83亿元、5502.59万元、-3131.52万元，同比下降352.89%、增长2094.22%、增长84.85%。

　　由财报可见，*ST凯撒目前的财务状况不佳，盈利压力巨大。

　　“对于凯撒而言，上市公司必须要保住，因此对于一些经营情况不是特别好的板块需要收缩止损。麾下‘孙公司’北京凯撒国际旅行社如果破产重整，相当于将损失最小化，让上市公司减负。”长期研究文旅市场的劲旅网CEO魏长仁对第一财经记者分析。

　　值得注意的是，*ST凯撒此前公告，公司于2023年5月23日收到公司控股股东凯撒世嘉旅游管理顾问股份有限公司(“凯撒世嘉”)通知，获悉其在东方证券股份有限公司融资融券业务到期无法偿还导致被动新增平仓84.65万股股份，至今已致公司第一大股东变更，公司的第一大股东由凯撒世嘉及其一致行动人变更为海航旅游集团有限公司(“海航旅游”)。*ST凯撒还与海航投资集团股份有限公司(“海航投资”)签署了《战略合作协议》，双方将依托各自的品牌优势，围绕双方在各自行业领域的优势资源，在康养旅居、医养服务等方面相互赋能，资源共享，促成共同发展。经双方充分协商，就建立长期、稳定的业务支持和友好的合作关系。

　　“自身业务因疫情受挫，当然希望获得资本方的助力，目前估测*ST凯撒是需要等待大股东来帮忙，但背后资本方也是要看项目潜力的，因此业界估计其把一些经营不佳或潜力不大的麾下公司或项目重整，可以加强凯撒整体估值和实力，让*ST凯撒这个上市公司保持相对体面，也便于大股东在未来或进行资本运作。”上述接近人士分析。