直面汇率风险

　　本报记者张平

　　正在全速运转的江西开放型经济亟待破解一道新课题。

　　人民币对美元升值两个百分点，我国开始实行以市场供求为基储参考一篮子货币进行调节的、更富有弹性的、有管理的浮动汇率制度。在现行汇率制度下，我省外贸企业面对

　　利弊分析篇

　　提示：这次汇率改革，企业反应强烈，对进口和出口企业影响迥然不同。但它有利于我省进一步吸收外商直接投资，有利于我省偿还外债。

　　进口企业理性乐观

　　对于以进口产品为原材料，或使用进口设备、配件、辅料的钢铁、造纸、化纤、工程机械等行业的本地企业，人民币升值是一大鼓舞。由于进口产品价格降低直接减少了企业的采购成本，企业的盈利空间有所扩大。江铜集团冶炼原材料主要依赖于进口，企业初步估计，今年剩余的时间，公司将进口铜原材料及备件等需付汇2．3亿美元，按现行汇率可节省3700万元人民币的巨额开支。

　　但建行江西省分行副行长朱京安提醒，进口产品价格的下滑，将带动国内市场价格的下行，对我省产能较大的钢铁、有色、石化、纺织等行业的后续影响值得关注。

　　出口生意难度增加

　　人民币升值对劳动密集型产品的出口竞争力影响更大，使得生产这类产品的企业处于风口浪尖。

　　我省劳动密集型产品占出口总量的八成，受影响程度略深于其他省份。纺织品出口量占全省出口总量的三成，业界已经感慨“生意难做”。他们反映，人民币每升值1％，纺织行业销售利润下降2％至6％。对吉安市5家出口企业抽样调查显示，受影响较大的3家企业均来自服装行业。

　　机电行业也打了一个冷颤。机电行业是我省另一个出口大户，行业本身属于微利行业，与国外同行竞争处于弱势。去年机电行业退税率下降后，企业盈利空间缩小，此次汇率调整，企业盈利空间再次被挤压。

　　业内人士指出，纺织品行业如果用提高报价的办法来抵消人民币升值压力，则要准备品尝产品竞争力减弱、出口数量减少的苦果。江西纺织品要想保持国际市场上的销量而又得到一定的利润，应多从提高产品附加值上下工夫。其他行业也是如此。

　　吸引外资优势更大

　　从表面上看，人民币汇率升值将导致资本成本提高，从而减低我国对外资的吸引力。而实际上，外资之所以选择中国，主要是看中廉价的劳动力。只要人民币升值不动摇劳动力价格的比较优势，外商投资兴趣不会转变。我省与沿海相比在资源和成本上有比较优势，如水价、能源价格、土地成本、劳动力成本等相对较低，更利于吸收外商直接投资。

　　值得注意的是，由于多数外商认为人民币会继续升值，因此以实物出资的形式将增多，借此减轻人民币升值的影响。

　　外债负担相对减轻

　　改革开放以来，我省接受了大量来自国外的、以美元作为结算货币的多项贷款，目前这些贷款陆续进入偿还期。人民币升值意味着以美元结算的对外欠款也将缩小，提高了我省偿付外债的能力。

　　策略措施篇

　　提示：人民币升值，有利于增强我省企业的海外投资能力，加快企业国际化步伐，为企业的长远发展奠定基矗对出口企业而言，疼痛是暂时的，从长远来看，这是企业调整产品结构、提升产业层次的好机会。

　　技术手段化解风险

　　人民币升值将加快我省企业的国际化步伐，为企业的长远发展奠定基矗比如，人民币升值会增强省内企业的海外投资能力，其购买外国原材料的成本会降低，在国际市场上的竞争优势会显现，从而催生一批跨国企业。但在近期，我省多数外贸企业当务之急是躲避汇率风险。

　　我省外贸企业普遍缺乏规避汇率风险的技术手段。吉安市3家服装出口企业由于没预见人民币会升值，在年初与外方签订了全年出口合同，确定了以外汇结算的出口价格，导致企业出口越多，盈利越小或亏损越大。

　　江西财经大学金融学院院长吕江林支招，企业应关注影响汇率的各种基本因素的变动趋势，及时预测汇率的走向；不断根据变动的汇率水平调整出口报价；在签订合同时争取有利的结汇方式，提前或延期结汇，合理选择交易货币，采用硬通货计价；综合运筹外汇现汇账户，衔接好出口收汇和进口用汇，减少汇差损失和手续费开支。

　　外贸企业对避险优惠政策不理不睬，也让人着急。省外经贸厅厅长杨洪基介绍，出口信用保险是化解汇率风险的重要工具，我省许多外贸企业对这项业务相当陌生。近年来，国家和省里对投保出口信用保险给予扶持，针对不同产品实行保费10％至60％不等的资助，不过企业响应并不热烈。

　　银行迎来市场机会

　　朱京安认为：“长期来看，汇率调整对商业银行是一次商业机会，我省更多的企业和个人对冲外汇风险的需求增加，外汇风险管理产品和理财产品具有极大的增长空间。”这种观点得到省内各家商业银行的广泛认同。

　　采用金融工具避险，是外贸企业转嫁汇率波动风险的主要方法。目前，商业银行积极开发和推销金融避险产品。一些金融专家认为，如果认为人民币还有升值的潜力，一些有条件的企业可以多申请外汇贷款。比如现在人民币汇率是1牶8．11，贷款100万美元，成本是811万元，如果人民币又升值到1牶8，那么还100万美元的贷款，只需800万元。企业不仅仅规避了风险，还获利了。

　　这次汇率改革后，为方便企业和个人在浮动汇率机制下有效地规避汇率风险，国家外汇交易中心推出了远期外汇交易，人民银行决定扩大外汇指定银行远期结售汇业务，开办人民币与外汇掉期业务。业内人士指出，随着人民币汇率形成机制的改革，人民银行会加快培育国内的人民币外汇市场，推出更多的衍生产品工具，形成国内的人民币汇率定价市场，为企业避险提供更多工具。