索罗斯旋风造成中国股市波动

　　尽管索罗斯十年前已投巨资参股海南航空，尽管海航是索罗斯在中国境内的唯一投资项目，但索罗斯却从未到过这个天涯小岛。如今当索罗斯再次投资海航发起的新华航空公司而首次造访琼岛，国内媒体和证券界一时间刮起一股索罗斯旋风。然而此次国际巨鳄的到来似乎有些来者不善，此时中国与美国关于汇率与纺织品谈判正酣，中国股改刚刚起步，人民币刚刚升值，二十国集团财长和央行行长会议正在进行中，在这样一个特殊的背景下，索罗斯在中国的任何活动都将成为人们关注的焦点。

　　国内航空市场遭遇重磅炸弹

　　上周五股市刮起了一股强烈的索罗斯旋风，其控股的海南航空表现格外抢眼，海航A股以涨停板开盘，收盘时以9％的涨幅列沪市A股涨幅第四，海航B股以7．99％的涨幅列沪市B股涨幅第一。这与国际投资大师乔治·索罗斯15日的来华有着密切关系。

　　二级市场盛传索罗斯为保住海航第一大股地位及迫于股改，将增持海航B股和A股，海航在二级市场受到投资者的追捧。

　　索罗斯此次增持海南航空股对国内市场来说无疑是一颗重磅炸弹，让投资者对目前形势有了更广阔的联想。

　　业内专家分析，二级市场盛传索罗斯为保住海航第一大股东的地位及迫于股改，增持海航B股和A股。而由于此次增持海南航空的时间、背景都很特殊，这就不能不让人联想到B股能否在以后参与股改。虽然深万科和上海永久的股改中没有B股的事，但管理层并没有提出B股不能参与今后的股改。这也说明，B股参与对价的大门并没有被关死。

　　而目前海航B股的股价是0.27美元左右，股价与10年前索罗斯第一次介入的成本十分接近。另外，管理层也没有明确表态排斥国际资本参与股改，这都为妥善解决B股的历史问题埋下了伏笔。

　　市场人士指出，索罗斯增持海南航空还有另一层意义，由于航空企业多是负债经营，其高额的外币借款使之成为人民币升值的最大受益者，因此航空企业成为外资最虎视眈眈的炙手可热行业。从央行宣布人民币脱离单一货币开始，人民币已经进入升值周期，数以千亿计的外资都在紧盯着这块大蛋糕，而增持海南航空有望成为索罗斯进入中国资本市场的一个快速通道。

　　“除了看好海南航空之外，索罗斯此次急切增持，更重要的因素可能还与股改有关。”神光金融研究所资深航空行业研究员刘海杰在接受《第一财经日报》采访时指出：“目前股改的大方向是B股股东不参与股改，不获得对价，而索罗斯目前只持有不到15%%的股权，这样一旦公司股改完成、A股全流通之后，大股东的地位很容易遭到挑战。而且在公司股改前夕，如果能买进A股的话，还能够获得对价，增持的时点上也很有利。虽然目前公司人员对于索罗斯此次增持的是A股还是B股还三缄其口。”

　　海航B股的总股本约1.8亿股，除了索罗斯持有的1亿股以外，约还剩8000万股左右。而目前的海航B的股价是0.27美元左右，如果2500万美元这一拟增持金额是准确的，那么即使把剩余的B股全部买进也还会剩下500万美元来购买A股。

　　“目前B股股价与10年前索罗斯第一次介入的成本惊人的相同，从这点上来看，似乎也印证了此次先买B股，剩余来买A股的可能性。”刘海杰认为。

　　猜谜索罗斯风险

　　尽管海航及索罗斯本人对于此次合作都表示看好，但是投资界却认为，在目前的环境下，索罗斯再度投资海航未必是一项理智的决定。据《每日经济新闻》报道，申银万国航空分析师朱安平表示，尽管海航半年报公布上半年净利润1028.22万元，但是在目前航油价格居高不下的情况下，整个航空业都在经受考验。今年上半年，国内外众多航空公司均报出亏损，航油成本的压力让航空公司近期很难有佳绩。

　　但索罗斯对海航始终保持着投资信心。一年多来，市场传言对索罗斯抛售海航B股的猜测和担心也随着索罗斯的此次再投资而化为泡影。索罗斯投资海航十年，对海航情有独钟，海航是索罗斯在中国大唯一的投资，也是短线投资高手索罗斯鲜为少见的一项长期战略投资，索罗斯看中海航，对海航未来的发展以及为海航吸引更多的战略投资者，起到了至关重要的示范作用。

　　海南航空财务总监张翼告诉《第一财经日报》记者，随着中国新华航空集团的筹建，海南航空也将逐渐收购另外三家航空公司少数股东的权益，最终完成四家公司100%%的合并，三家航空公司不再是独立的法人，财务也将不再独立。目前，神华集团还拥有新华航空40%%的股权，山西和陕西当地的政府分别拥有山西航空和长安航空10%%15%%的股份。而下一步，新华航空控股有限公司将收购海南航空的股份，成为其大股东，并更名为中国新华航空集团，基地设在海口。“通过私募和组建中国新华航空集团这种更深层次的整合，有利于降低海航的负债率。”海航集团宣传室主任孙金伟告诉《第一财经日报》记者，而整合完成后，新华航空、山西航空以及长安航空的名字都将消失。”

　　相比三大国有航空集团普遍在70%%左右的负债水平，海南航空2004年94.3%%的资产负债率确实太高。索罗斯在当天的签约仪式上也表示：“海航是一家高效率、低成本、高管理水平的航空公司，遗憾的是SARS对航空公司的影响，海航几乎没有收益，不能增发，负债率明显偏高，再次注入2500万美元，这有利于航空公司目前状况的改变。”

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　　“纵火犯”索罗斯“劣迹”

　　索罗斯纵横全球金融市场几十年，从1000美元起家到今日身家百亿，富可敌国，书写了一段由平民到具备全球影响力人物的传奇。在国际金融界，索罗斯与“股神”沃伦·巴菲特一样，俨然是全球投资者的风向标，他们的每一个投资举措，都牵动着由普通投资者到一国政府的神经。索罗斯的一举一动，将是揣测这位金融大鳄下一步棋的重要线索。

　　索罗斯声名鹊起于1992年9月。当时，英格兰银行大量买进企图硬撑英磅，以索罗斯为代表的投机力量大量抛出英镑。较量的结果是，英镑跳水，被迫退出欧洲货币机制，索罗斯则赚得近20亿美元，创下世界纪录，要知道他最初投资于外汇市场的资金只有1000美元。从此，索罗斯被国际金融界称为“击败英格兰银行的人”。

　　5年后，他故伎重施，这次的目标是有着亚洲第五小虎之称的泰国。索罗斯大获全胜，泰铢一泻千里。索罗斯飓风很快又扫荡了印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等国家。印尼盾、菲律宾比索、缅元、马来西亚林吉特纷纷大幅贬值，导致工厂倒闭，银行破产，物价上涨，经济景象惨不忍睹。整个东南亚财富缩水数百亿美元，使这些国家几十年的经济增长化为乌有。当时的马来西亚总理马哈蒂尔咬牙切齿地指责他是“纵火犯”。

　　索罗斯败走中国

　　多年来，索罗斯在国际金融界建立了自己投资大师的地位，与沃伦·巴菲特、吉姆·罗杰斯并列为全球投资者景仰的泰山北斗。然而，花不常开，树难常青，索罗斯近年投资屡屡失误，量子基金从220亿美元的峰值跌到100多亿美元，几乎折掉一半身价。

　　索罗斯对中国的关注由来已久。1986年初，他代表美国“中国改革与开放基金会”向中国经济体制改革研究所表示，他愿意仿照在匈牙利搞基金会的模式，每年出资不少于100万美元，资助中国改革和开放的研究活动。

　　不过，这显然不能满足索罗斯的胃口，于是在1997年，乘东南亚金融风暴之势，他和一些国际金融大鳄集团于7月中旬发起了对港币的狙击，使港币汇率一度跌至1美元兑7．7500港币的心理关口附近；恒生指数也被打到当年的最低点6000多点。但他似乎忘了考虑香港背后的中国内地，香港和中国内地的外汇储备达2000多亿美元，加上台湾和澳门，外汇储备不少于3740亿美元，如此强大的实力，绝非东南亚诸国可比拟。中国政府毫不犹豫拿出三四百亿元将香港股市托起来，索罗斯损失惨重，不得不迅速撤离香港，宣告失败。