货币基金收益率重回上升通道

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　　本报讯(记者/贾肖明)最近由于股市的火爆，股票型基金的回报率大涨。实际上，货币市场基金的收益率也在上升通道中。随着央行货币政策独立性的提高，货币基金投资渠道的不断拓展，以及新股发行恢复上网认购，货币市场基金收益率有望进一步提高。基金公司将如何看待和把握这次货币市场基金的建仓良机？记者就此采访了正在民生银行发行的天治

　　利好一:央行上调利率

　　4月28日央行上调贷款利率，意味着央行开始采取适度紧缩的货币政策对贷款和投资进行调控。从最新公布的4月份数据来看，央行仍有继续出台紧缩政策的必要，而后续紧缩货币政策的预期可能带来货币市场利率的上升。另一方面，美联储的持续稳定升息拉开了美元利率和人民币利率的间距，随着人民币汇率形成机制的逐步完善，过去央行为维持汇率稳定而牺牲货币政策独立性的情况在今年有所改观。史向明预期央行在5、6月的公开市场操作中仍将保持相当的资金回笼力度，货币市场利率有望在目前水平上继续小幅上升。货币市场利率的稳步回升为货币基金提供了有利的发行和建仓时机，有益于新货币基金主动配置高收益的债券品种，提高业绩。

　　利好二:证券投资基金可投资资产支持证券

　　证监会不久前发布了《关于证券投资基金投资资产支持证券有关事项的通知》。史向明表示，资产支持证券是国外成熟证券市场中地位非常重要的固定收益类产品。从我国已发行的资产证券化产品来看，普遍收益较高且资产风险保障较为充分。现在，货币市场基金被允许投资剩余期限符合限制的AAA级资产支持证券，这为货币市场基金提供了另一个提高收益的潜在动力源。

　　利好三:新股上网定价

　　史向明认为，从投资的角度讲，新股发行恢复上网定价，对货币市场基金提升收益率也是有利的。因为新股发行期间，回购市场利率一般会显著提升，货币市场基金虽不能参与新股发行，但可以通过逆回购投资间接分享收益，这对货币市场基金提高业绩无疑是有利的。对很多不具备资金实力的中小投资者来说，买货币基金分享新股发行收益应比其直接参与新股认购更具可行性。在提升货币基金收益率的同时，新股发行恢复上网定价可能会加速机构资金的流动，因而也将对货币基金的流动性管理提出更高的要求。