基金复制：名称可复业绩难制

　　基金复制在上周成了基金行业最热的话题，南方某大型基金公司据传将在6月份推出国内第一只复制基金。所谓基金复制，又称基金克隆，是指基金公司发行一只与其现有基金完全一样的新基金，产品设计、基金经理与老基金一样，招募说明书与基金合同也不用修改，如在原来“××基金”的基础上，用“××基金2号”的名字发售。

　　早在2004年，博时基金曾提出过基金复制的动议，但最后无疾而终。时过两年，在

　　起因:市场患上“恐高症”

　　基金复制的最初原因来自市场上基金投资者的“恐高症”，一些投资业绩优良，净值不断攀高的开放式基金，因投资者担心净值下跌，反而经常被不断赎回。近期A股市场持续火爆，不少基金的净值水涨船高，一些股票基金的净值甚至在两元以上，高净值反而被拖累，投资者宁可去申购“便宜”的基金。

　　基金复制等同于发行一只新的基金，只是基金经理、产品设计招募说明书与基金合同和原来的基金完全一致，但开始的净值是1元。这样的话，既能发挥“明星基金”的市场号召力，又能让有“恐高症”的投资者积极参与。

　　基金复制实际上也是舶来品，在海外当一只基金运作相当成功，规模大、净值高时，国外基金管理公司往往对该基金进行复制。

　　争议:复制基金有误导嫌疑

　　基金复制真能给投资人带来利益，还只是基金公司为了持续营销搞的噱头？

　　有基金研究员指出，基金复制有误导的嫌疑。复制的本义是完全克隆原有的基金，但实际上基金的仓位和业绩是无法复制的。在复制基金建仓时，虽然投资方向、投资目标、投资政策、投资策略、风险偏好、运作方式等相同，但不同的是，原基金已经有股票仓位，而且好的基金，持仓的股票涨幅已经不小，复制出来的基金不可能去照搬原来基金的股票仓位，因此最后的净值增长率和投资业绩可能会有很大的不同。

　　打个比方，老基金利用大盘从1200点到1600点急速拉升的时候，净值大幅上涨，但新基金建仓时要面临大盘1600点调整的危险，净值增长率是否能复制原有基金的业绩值得考虑。

　　还有投资者质疑，新基金在圈到钱后如果去买老基金的投资组合，就成了新基金为老基金抬轿了，那么投资者买新基金还不如买老基金。

　　对策:当成新基金来买

　　实际上，基金公司内部对基金复制也有不同看法。“这不就是发一只新基金么？而且更省事”，一位基金公司市场部人士表示。

　　从记者目前掌握的信息看，基金复制虽然有很多争议，但已经是板上钉钉的事情了，而且可能很快就将面市。对于投资者来说，是否该选择挂着“××2号”名字的基金进行投资，其实很简单，就把它看成一只新基金来判断是否该买就可以了。

　　如果一只高净值的基金推出复制基金，投资者可以像投资新基金一样，对基金公司的口碑、基金经理的过往业绩、基金的品种、目前的投资时机进行详细的研究，如果觉得放心的话，也可以投资。但是不要冀望自己投资的“2号基金”就能完全复制“1号基金”的净值增长率。

　　本报记者贾肖明

　　截至5月31日，单位净值最高的5只开放式股票基金

　　基金代码基金简称单位净值(元)累计净值(元)

　　375010上投优势1.9091.929

　　110002易基策略1.8422.032

　　260104景顺长城内需1.8231.913

　　070002嘉实增长1.8211.982

　　162703广发小盘1.77011.8701