国美52.68亿港元合并永乐

　　□本报记者史亮

　　【金陵晚报报道】中国家电连锁业最大的收购案，昨晚9时正式落下帷幕。中国家电连锁业的龙头——国美电器控股有限公司（0493．HK）和位居探花的永乐（中国）电器销售有限公司（0503．HK）于昨日下午，联合在北京与香港同时举行新闻发布会，对外公布了国美收购永乐的具体细节。金陵晚报记者在国美电器南京总部通过视频见证了这一时刻。发布

　　昨天下午4点记者早早赶至国美电器，却被告知时间推迟至晚上7点。百般打听，才得知直到发布会前，国美、永乐双方似乎仍有细节上的分歧。

　　新闻发布会前，任何信息的披露都是违规的。所以，不光是记者，连参会的国美电器集团华东二区总经理宿献华、南京永乐总经理朱林根在发布会之前，也不知道任何关于并购的资讯。

　　发布会结束时，已是晚上9时。

　　“股权＋现金”收购

　　国美电器控股有限公司企业运营总经理翁向伟在发布会上宣布：国美电器以“股权＋现金”的方式完成对永乐的收购，按1股国美新股换取3．3股永乐股份，外加近4．09亿港元。与此前媒体所盛传的1股换3股，支付5亿港元现金的说法出入不大。

　　据透露，国美和永乐双方的主要股东同意这一收购方案，很重要的一个评估基础是国美和永乐在香港联交所停牌前的股价和市值。记者注意到，永乐停牌前，股票价格为2．05元港币，公司市值为47．87亿元港币。而国美的停牌前股票价格则为6．35元港币，公司市值为145．59亿元港币。

　　根据国美在发布会上对并购要约的介绍，股东以每股中国永乐股份获取0．3247股新发行国美的股份及0．1736港元的现金。以国美2006年6月17日的收市价计算，对价相当于每股中国永乐股份2．2354港元，也就是国美对永乐的总额对价为52．68亿港元。此外，国美支付近4．09亿港元，按上星期停牌时总市值52．8亿元，支付的现金占国美总市值的7．8％。

　　“合并”成为双方用词

　　由于昨日国美与永乐同时联合举办发布会，国美董事局主席总裁黄光裕对此次发布会的评价是：家电连锁业最盛大的一次发布会。而来自近40个发布会分会场的记者也很容易察觉到黄光裕脸上的喜悦与自信，以及永乐电器董事长兼总裁陈晓先生脸上较为复杂的表情。

　　不过，记者注意到，双方在表述合作时都以“合并”代替较为敏感的“并购”。对于国美所支付的对价，永乐董事长兼总裁陈晓表示：“这是一个合理的对价。而两家的共同目的是要打造一个具有国际竞争力的家电业引导旗舰，我们中国家电市场也需要这样一个旗舰的出现，这是我们两家合并的重要原因。”黄光裕表示：“这次合并，并不是简单的谁买了谁，事实证明这里面并不是一个现金交易，它是把两个企业的优势和两个企业的资源进行一个合并，这样的企业更具有可持续发展的能力。”

　　据了解，合并后，黄光裕将会持有合并公司51．2％的股份，按当天永乐和国美的市值计算，黄光裕的身价已达99亿港元。而陈晓将会透过零售管理公司预期管理层拥有合并公司后的12．5％股份。在集团合并后，黄光裕将继续担任合并集团董事长，同时合并集团有意委任陈晓先生为首席执行官，合并的公司邀请两名中国永乐的人员加入其合并集团董事会担任执行董事。

　　以“双品牌”错位经营

　　记者也注意到，国美去年销售额达到了498亿元，去年年底时总店数已达426家；永乐去年销售额已达152亿元，去年年底时总店数已达199家；而北京家电零售业的龙头大中电器有限公司（下称“大中”），去年销售额已达100亿元，去年年底时总店数已达120家。由于国美成功收购了永乐，而永乐与大中在今年4月已签署合并协议，也就是说，相当于国美一次性将北京、上海两地的本土家电零售业龙头都收归旗下，按照国美、永乐、大中之前宣布的发展计划，三者合并后，今年销售额近千亿元、总店数近千家的中国家电连锁业的本土巨无霸将会正式问世。

　　至于新集团的命名，黄光裕表示：“新的集团将会以双品牌命名，采用这种错位经营，来区别两个品牌在同一地区的差异性，这样能够更好地去满足消费者的需要。”

　　合并后，门面店是采取收缩战略还是继续扩张？是否会有裁员或降薪举措？黄光裕在发布会上安抚人心，他说：“关店可能性不是很大，但是很近的现在不合并也会适当关闭一些。另外一个我们会通过扩大经营品类和加强每个品类里面的型号，使门店的产品丰富，从而提高我们整体的盈利。目前没有考虑裁员或降薪。”

　　发布会上，黄光裕也透露：“未来，价格战仍不可避免。”他表示，低价策略和服务策略是家电零售行业的两个最基本的策略，也是成长之中所主要依赖的工具，未来这个工具还会继续下去。

　　(编辑小娜)