相隔5年重回2000点　散户赚钱越来越难

　　相隔5年重回2000点散户赚钱越来越难

　　市场人士认为大盘蓝筹股仍将主导后市，未来“一九现象”将延续

　　编者按

　　10月20日是值得记住的日子，上证综指轻松跃过2000点，重回五年前的历史高位。事实上，在宏观经济持续增长、人民币升值、资金充裕以及股改等因素驱动下，A股市场的牛市步伐加速。从10月中下旬以来截止昨日，短短1个月时间，上证综合指数连续突破1800点、1900点和2000点大关。

　　不过，在势如破竹的牛市步伐中，不少散户却陷入了只赚指数不赚钱的迷局:在地产、银行等少数权重蓝筹股持续上攻的同时，散户手中持有的大多数个股不断下跌，“二八现象”越发明显。

　　因此，2000点关口的突破，带给市场不仅是震撼，更多的是无数的问号:破2000以后行情将如何发展？已持续上涨的大盘蓝筹股还会涨多久？散户只赚指数不赚钱的现象是否难以改变？未来机构主导的市场格局将如何演变？面对这一连串的疑问，我们只能试着作出分析，很难给出精确的回答，因为市场总在变化中。

　　昨日上午11时13分，上证综指成功突破2000点大关！这是2001年7月30日跌破2000点整数关口以来，在时隔长达5年之久后的今天，上证综合重新企于2000点关口之上。带动沪指成功冲关2000点的仍是银行、地产等受益于人民币升值的个股和宝钢、中石化等大盘蓝筹股。

　　值得注意的是，尽管当日沪深股指大幅上扬，但两市当日分别有511只和356只交易品种告跌。市场人士认为，此两千同彼5年前的两千点有本质的区别，未来“一九现象”将会演绎得越来越深入，机构资金主导股市，散户的空间将越来越小。

　　2000点一跃而过

　　市场的强劲走势越来越超乎人想象，昨日大盘继续了上周的升势，空高开，在窄幅震荡后随着地产、银行两大主流热点的稳定上扬下成功突破2000点大关，创下2001年8月以来的新高，深成指更是创下9年新高。下午开盘后，由于银行、电力板块出现一波调整，导致大盘一度出现大幅调整，但依然没有回补缺口。随着中国石化、武钢股份、万科A等指标股大涨，大盘重拾升势，上证指数尾盘创下2018点的新高。

　　蓝筹股主导市场

　　民生证券研究所所长袁绪亚认为，大盘突破2000点是很正常的市场表现，当前市场二八现象比较明确，市场主流资金集中在大蓝筹股，由于当前市场资金充沛，加上大规模的新发资金进入建仓期，蓝筹股持续走高。

　　华富基金研究总监鞠柏辉昨日向记者表示，中国人民银行行长周小川近日关于人民币汇率的相关言论，增强了市场对人民币升值的预期，这也是带动本轮大盘蓝筹股的上涨，特别是金融、地产股的持续走强的主要因素。他表示，“大盘蓝筹股引领的结构性牛市已经越来越深入人心，这一庞大群体无疑仍将成为市场进一步上行的中坚力量。”

　　推动大盘蓝筹股不断引领股指突破的背后力量，是以基金为代表的机构投资者。广州证券首席分析师袁季分析称，现在发行的基金大多在几十亿甚至上百亿的规模，这么大的资金盘子，只有在配置一定仓位的大盘蓝筹股之后，才能配置小盘股。在上半年小盘股的股改行情结束后，大盘蓝筹股估值合理，流动性强，成为大基金必然的选择。越来越多的新资金进入，不断追逐大盘蓝筹股，导致大盘蓝筹股股价不断走高。这种趋势短期内难以改变。

　　个股跌多涨少散户难赚钱

　　“5年后，大盘终于重回2000点，是件标志性的事件，和5年前明显不同的是，并不是鸡犬升天”，长江证券广州天河北营业部总经理高超向记者表示。市场“一九现象”依然明显，虽然昨日大盘大幅走高，但仍有60％左右的个股下跌。

　　2000年7月26日，中国股市首次攻下2000点，大盘创新高的过程中，绝大多数的投资者也都感受到了赚钱效应，但当前的牛市只是一个“指数型牛市”，只见大盘股指上涨，却不见投资者钱包上涨，投资者甚至赚了指数赔了钱，绝大多数投资者感受不到股指上涨所带来的赚钱效应。

　　“谁能想到招行能够翻倍，宝钢和中石化这样的巨无霸一个月能上涨50％？”一位股民无奈地表示。8月以来，沪指从1600点到2000点，机构投资者大幅重仓银行、地产等蓝筹股，获利丰厚，而散户不少人还亏了钱。高超告诉记者，“虽然大盘突破2000点，但营业部大多散户热情并不高涨，特别是喜欢炒短线的散户，对最近的行情更是摸不住头脑”。

　　“牛市中仍有大多股票在跌”，高超表示长远来看，今后板块轮动的时间可能越来越长，持有小盘股等待“野百合也有春天”的散户可能会越来越失望。高超认为，大盘5年后再度突破2000点是个标志，机构投资者将是未来市场的主导，个人投资者的空间将非常小。他建议，即使是散户，也要学习基金的运作，先把一部分资产用来配置在一些银行、地产、消费股等长期资产上，再拿部分资产做短线。

　　长牛不变短期看H股

　　由于今年以来基金强大的盈利示范效应，银行资产向证券市场“大搬家”的趋势难以扭转。正在发行的申万巴黎新经济基金的拟任基金经理常永涛指出，“即使到了2000点也不要太担心点位的问题”，常永涛表示市场是否到顶，不在于点位多高，而在于上市公司的股价是否高估。而就目前而言，基金核心组合的股票市盈率仍然保持在20倍以下，对长线资金的吸引力依然强劲，大量外资巨头涌入中国资本市场的意愿仍然十分迫切。

　　基金在长期看好市场的同时，短期对香港市场的变化十分关注。

　　国泰基金昨日表示，当指数突破2000点之后，将主要关注两个因素的变化:一个是香港H股的表现，尤其是中资银行H股的表现，他们的上涨带动了国内银行股的上涨，同样他们的调整也会对国内银行股带来压力；另一个是市场成交量的变化，如果市场成交量迅速放大则可能预示短期头部的到来。而从更长期看，市场牛市格局不变，即使调整到来也不用过于担心，调整的幅度和时间都不会太大。

　　华富基金研究总监鞠柏辉表示，从深市表现来看，中小股票的结构性调整仍在继续。尽管短线的反复不能完全排除，但是大盘的中长期趋势依然会保持一定的攀升格局，在主流资金集中的热点板块全线强势冲击下，上攻二千点的做多行情会继续。先前滞涨的个股在大盘走强带动下，未来也有轮涨的机会。

　　本报记者贾肖明

　　图:

　　从10月中下旬以来截止昨日，上证综合指数连续突破1800点、1900点和2000点大关。

　　吴伟洪摄制图/谭爱东

　　图表略，详见报。