期指仿真交易：从赚１．６亿到亏１亿

　　“500万，1000万，1亿！”看着每天不断翻番的账户，股民老张掩饰不住自己的惊喜——原来做期货赚钱这么容易这么快。

　　自去年10月30日中国金融期货交易所开通股指期货仿真交易后，老张成为第一批手握100万虚拟资金的参与者。

　　10月30日，沪深300指数开盘1436点，老张认为这一点位相比大盘走势还是偏低，于是将100万虚拟资金满仓买入20手ＩＦ0611合约。大盘终于没有让老张失望，账户不断创新高，至11月17日（11月第3个星期五，ＩＦ0611合约最后交割日）熏沪深300指数已经涨到1562点，由于此后不断加仓，老张的虚拟资金首次突破500万元。

　　此时，在老张的词典里，股指期货就是一只“实行Ｔ＋0交易，收益放大了12．5倍”的奇妙股票。看着迅速翻倍的账户，老张心里想，如果这是真实交易，那该多好。

　　在老张开户的期货公司，凡参与仿真交易的人几乎形成一个“共识”：在这波牛市行情里，只要做多，就不怕亏钱；胆子越大，资金投入越多，就赚钱越快。股指期货俨然一只大牛股，让老张们生活在“疯狂满仓做多”的喜悦里。

　　然而，期货毕竟是期货，一旦资金管理不善，它可以让投资者从快乐的巅峰跌入痛苦的深谷。今年1月31日，Ａ股市场遭遇了本轮牛市最大的跳水，沪深300指数当日跌幅高达6．53％。老张重仓的ＩＦ0702、ＩＦ0703、ＩＦ0706合约均牢牢封死在跌停板上。

　　事实上，在1月17日，ＩＦ0702合约已经出现过一次大跳水，老张的资金已经经受了一次重创。但由于资金实力“雄厚”和此前的“成功经验”，老张始终不改对后市的持续看好，满仓做多继续成为他的操作策略。在1月31日开盘时，老张账户资金仍有1．6亿，但大盘跳水实在太迅猛，老张由于重仓导致自有资金非常少，账户立即显示为负，收盘结算发现，已经为负的1亿。

　　更可怕的是，整个公司的客户几乎集体爆仓，让风险控制部门的人士深感投资者教育任重而道远。“期货不同于股票，放大的收益伴随着放大的风险。资金管理永远是最重要的。”老张感慨。