三季度库存量大幅增加使地产企业盈利能力下降

　　□记者 崔烨

　　据WIND资讯的数据统计，86家A股房地产上市公司三季度末的存货合计达4015.2亿元，而2007年第三季度末，86家房地产公司的存货合计为2519.78亿元，同比增加1495.42亿元，增幅为59.35%。

　　库存量剧增

　　数据显示，三季度，86家公司中有54家存货周转率同比下滑，68家公司的存货周转率低于0.4，这意味着，绝大多数房地产公司的存货周转天数，高于房地产开发2.5年的平均周期。

　　万科前三度季度的存货达873.76亿元，比 2007年末增加31.45%，约占其资产总值的72%，前九个月的销售金额356.1亿元。

　　万科昨晚发布的10月销售简报显示，10月份实现销售面积46.4万平方米，销售金额33.5亿元，环比分别减少 12.8%和 22.1%，比2007年同期分别减少 15.0%和35.1%。 2008年1至10月份，万科累计销售面积448.8万平方米，销售金额389.6亿元，分别比2007年同期减少9.6%和7.1%。

　　市场分析人士认为，目前全球经济正处于极为特殊的阶段，给正处于调整中的住宅市场带来更大的不确定性。此外，10月22日，财政部、央行等部门出台多项措施，降低自住购房者的购房成本。由于降低契税税率以及暂免征收印花税的规定自11月1日起生效，同时银行具体的房贷细则也有待明确，购房者可能会因此推迟签约，从而对市场10月下旬的签约量造成一定影响。

　　盈利能力下滑

　　统计显示，今年前三季度，86家房地产公司经营活动产生的现金流量净额为-371.87亿元，而去年同期，这一指标是-228.85亿元，同比减少143亿元。86家公司中有60家经营性现金流同比下降。

　　深振业A （000006）1-9月经营活动产生的现金流量净额-132983.18万元，较比上年同期减少130932.19万元。中粮地产前三季度经营活动产生的现金流量净额为-30.16亿 元 ， 同 比 大 幅 下 降311.21%。由于项目开发资金需求增加，期末中粮地产短期和长期借款分别高达34.17亿元和6.4亿元，比年初分别增长了222.36%和48%。泛海建设前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-426.36万元，同比下降100.17%。期末泛海建设的长期借款也高达25.36亿元，较期初增长48.45%。

　　申银万国证券研究员表示，今年全国一、二线城市的房地产市场持续低迷，成交量急剧萎缩，呈现出“价量齐跌”，很多公司的实际销售情况低于预期，而去年大幅储备土地后，今年开始集中支付地价款，这是导致部分地产公司经营性现金流堪忧的主要原因。

　　统计显示，截至三季度末，86家房地产公司流动负债中的预收账款合计为1051.3亿元，与二季度末相比，仅增长82.07亿元。这表明，第三季度，全国房地产业整体的销售形势并没有起色，房地产业盈利能力下滑也已成定局。