投资评级

　　▲近日广发证券研究员葛峥、李平祝发布研究报告，给予亚宝药业（600351）“买入”的评级。他们认为，公司前三季度毛利率同比提升3个点，其间费用率持平，研发投入的加大导致管理费用率略有上升。公司现金流充沛，经营活动产生的现金流量净额达2.69亿元。公司目前的基本面情况符合之前的预期，从目前的销售形势来看，丁桂儿、珍菊、硝苯税前3亿元、1.2亿元和0.65亿元的销售目标均可实现，预计2009-2011年每股收益分别为0.48元、0.681元和0.937元，目标价为20.43元。他们看好公司在山西省的龙头地位，看好公司在普药领域改进剂型，提高质量标准的发展战略。中银国际研究员贺长明认为，为了配合脐贴2010年进军大型城市的战略转移，亚宝药业有可能对脐贴的出厂价进行一定的上调，由此带来业绩的超预期；另一方面，公司正在积极寻求产业整合的机会，希望通过并购重组快速做强做大，如果并购成功，则有望带来业绩的超预期。同时，公司地产项目的巨额利润和大量非经常性损益也为公司业绩提供了较大的弹性。预计2009-2011年每股收益分别为0.447元、0.641元和0.805元，目前股价严重低估，将目标价由17元上调至18.83元，维持“买入”评级。

　　▲近日安信证券研究员徐胜利发布研究报告，给予苏州高新（600736）“增持-A”的评级。徐胜利认为，2009年公司住宅销售畅旺，三季度末预收账款猛增，2010年将持续销售，并分别会有5万平方米以上面积在2010年结算；预计2010年业绩增长较有保障，并可能实现显著增长。公司土地储备升值前景可期，9月份储备面积增加近50％。公司现有土地储备绝大部分位于苏州，其中位于苏州新区核心地段的狮山广场，目前规划已基本确定，包括商业、办公、公寓，部分楼栋年内开工。公司9月份取得位于吴江经济开发区的土地储备92万平方米，楼面地价1348元/平方米；自该地仅需10多分钟车程即可到达西环高架延伸线，进入市区极其便利，规划以住宅为主，将滚动开发。由于土地储备大幅增加，且升值前景可期，每股RNAV提高到7.60元。预计2009-2011年每股收益分别为0.26元、0.37元和0.48元，6个月目标价由8.50元提高至10.30元。

　　▲近日中投证券研究员李凡、罗泽兵发布研究报告，给予中国铁建（601186）“强烈推荐”的评级。他们认为，从单季度利润增速来看，公司三季度单季度的利润增速已经高达将近70%，而一、二季度的增速分别为30%左右和50%左右，这意味着公司明年的盈利水平有可能大幅度超出目前市场的预计。如果这种判断在明年得到证实，将会看到周期股股价波动中常见的盈利快速增长和市盈率同步增长的情况出现，基于这种假设前提下，明年公司的股价将有可能有一倍的上涨空间。退一步考虑，如果假设的盈利超预期增长没有出现，仍可以支持目前公司的股价水平。保守预计公司2009-2011年的每股收益分别为0.48元、0.63元和0.84元，6－12个月目标价13.50元。他们认为，在目前价位买入中国铁建，实际上是用明年近乎于0%的下跌风险，去赚取乐观预计100%的投资收益。在目前市场上，已较难找到这样的投资标的。（曙光）