虽然元旦假期前利好不断传来，但节后首日开市，A股市场并未如期出现开门红行情；周二两市虽走出探底回升走势，但市场呈现明显的沪强深弱格局，3300点关口仍面临整固要求。新年伊始，市场就走出这种出乎大多数人预料的行情，似乎也昭示着2010年A股市场运行环境将更加复杂更多不确定性。那么在新的一年，投资者如何才能经受住复杂善变的市场的考验，成功跑赢市场呢？

　　震荡态势不断增强

　　刚刚过去的2009年，伴随中国宏观经济的持续复苏，Ａ股市场出现强劲反弹，沪深股指全年累计涨幅分别高达近八成和1．1倍。但踏入2010年，沪深股市却未现“开门红”。针对新年市场走势，业内人士分析认为，政策偏暖与业绩提升使短期市场走势仍然乐观，但基金缺钱的情况并没有改变，而这将导致市场会以震荡方式缓慢上涨。另外，新年伊始，新政迭出，如自1月1日起正式实施的对个人转让上市公司限售股征税，汽车以旧换新加大优惠幅度，二手房营业税征收调整等。同时，新强农惠农政策即将出台，2010年电煤合同签订进入倒计时等因素，也都将对股市产生直接影响，值得投资者关注。

　　国投瑞银基金公司在其最新发布的投资策略报告指出，2010年Ａ股市场可望借力实体经济的良好运行及上市公司业绩提升而继续保有强大的支撑力量及上行动力，但是，由于调结构所引发的连锁效应及其他风险因素的存在，2010年Ａ股市场的投资机会有可能是局部的、结构性的，而非全面的；与此相适应，Ａ股市场在2010年的震荡态势也会不断增强。

　　把握四条投资主线

　　业内人士指出，2010年全球经济进入再平衡的后危机时代，最有效的投资策略是回归盈利和估值的基本面，通过精选个股来创造超额收益。长城基金在其年度投资策略中表示，2010年看好四条投资主线：经济进入扩张期下的主导行业、通胀预期加强下的投资机会、经济结构调整下的消费类投资机会、出口复苏的投资机会。

　　首先是经济进入扩张期下的主导行业。历史证明，在经济进入扩张期后，政府的作用逐渐退出，市场的作用逐渐增强，主导的行业是房地产投资拉动下的建材、机械、钢材和延伸的煤炭、有色和石化。

　　其次是通胀预期加强下的投资机会。从历史经验看，产品价格较容易出现上涨并且在通胀中首先受益的行业主要是两类：一是劳动生产效率提升较慢，供给存在瓶颈的农业和上游资源型行业；二是在整体经济中占有较大的消耗比重的工业品，如钢材、化工品等。

　　第三是经济结构调整下的消费类投资机会。随着中国城镇化进程的加快，房地产、汽车、家电等行业将首先受益，紧接着是医疗、餐饮、商贸、零售等行业。再进一步，中游行业也将受益，如钢铁、水泥。此外，中国人口结构的变化也使得未来消费提升空间很大。

　　第四是出口复苏的投资机会。由于全球经济尤其是美国经济的复苏，预期2010年中国出口显著复苏，在这一过程中，出口相关行业将迎来投资机会，如纺织服装、计算机、家具、文体用品等。

　　自下而上精选个股

　　经济运行态势良好、企业利润有望显著回升、Ａ股估值水平仍处于合理区间、流动性依然充裕等因素将对2010年Ａ股市场形成有力支撑。业内人士指出，在这种背景之下，准确把握行业轮动，自下而上精选个股，将成为投资制胜的关键因素。

　　具体操作上，国投瑞银基金认为，在经济复苏至扩张阶段，由于产业链的传导作用，受益行业有望从上一年的政策受益概念向2010年经济扩张概念扩散，投资者可以沿着中游生产资料、后勤资源概念、普通消费品三大主线发掘受益行业。

　　除此以外，新兴产业机会随着产业转型进入实质性阶段，从长远发展上可以成为中国经济新增长点。2010年可重点关注列入国家重点战略发展计划的新能源、新材料、生物科技、生命科学、信息网络、资源开采勘探效率等六大类新兴产业计划。在区域振兴主题方面，可关注新疆、上海国资委重组、海西、滨海新区、北部湾、东北工业基地、海南旅游岛、珠港澳一体化等区域主体，选择相关区域具备比较优势的行业进行重点投资。

　　2009年中央经济工作会议明确提出了“城镇化”的经济发展大方向。城镇化过程中将对内需产生巨大的拉动效应，投资者可寻找这些行业中主要市场位于城镇化潜力较高的中西部地区的优质公司进行重点投资。而对于市场普遍关注的房地产行业，国投瑞银保持乐观判断，预计2010年房地产投资增速将超过2009年，有望达到25％左右的历史平均增速。