本报讯 新年伊始，债券基金收益率出现了较大的分化。截至1月15日，在银行证券基金研究中心统计的63只一级债基中，收益最高的华商收益增强基金与收益最低的差距已达到2．18个百分点。

　　业内人士分析，债券基金收益的分化主要是出于结构性的原因。目前从市场表现看，信用债与可转债领涨市场，而国债与金融债则相对受到压制。华商收益增强基金重点布局企业债和可转债，据银河数据统计，截至1月15日，该基金今年净值增长达2．20％，是涨幅最高的一级债券基金。

　　华商收益增强基金经理毛水荣表示，今年国内经济将延续复苏势头，但目前信用债利差仍然较大，因此其自身具有修复差距的动力。同时，与去年相比，投资者对今年Ａ股的预期收益有所减弱，使得部分资金向债券市场，尤其是信用债分流。基于以上两点判断，华商收益增强基金提前布局信用债。上周央行公布上调存款准备金率后，通胀预期得到一定的抑制，对信用债也有一定的正面影响。这使得华商收益增强基金开年即取得相对较好的收益。（晓风）