□东方证券 魏颖捷■招商地产（000024）

　　公司目前土地储备约900万平方米，确保了未来3年的开发需求。公司开发、租赁、物业管理三轮驱动的发展模式较单一的二级开发商抗风险能力更强。同时公司近两年的结算项目在区域上更趋多样性，在福建、重庆等二三线城市的结算权益面积不断上升。而公司在蛇口地区大量的地区储备将充分受益《深圳城市更新办法》。今明两年公司每股收益约为1.02元、1.5元，目前股价具有较强的中期安全边际。

　　■新潮实业（600777）

　　公司是烟台当地最大的房地产开发商。作为三线城市，烟台400万-500万平方米的市场空间足够支持未来3-5年的高速成长。同时烟台GDP和人均收入增速高于全国水平，相对于一线城市空间整体风险较小。去年3季度以来公司地产业务进入到全面启动阶段，越湾和国奥天地两个百万平方米级别项目将成公司未来5年业绩的保障。公司未来3年业绩预测为0.05元、0.29元和0.71元，目前较低的股价和基本面的实质性改变值得关注。