本报驻京记者 柳田

　　在经济学家的眼中，2010年的中国经济表现突出，唯一的“失分点”就是一路看涨的CPI。“蒜你狠、豆你玩、糖高宗、姜你军、煤超疯”等带有冷幽默的网络关键词一个个涌现，“涨”成为2010年老百姓真实感受到的一个字。

　　单纯从数值上看，去年全年3.3%的CPI增长并不如2007年的4.8%和2008年的5.9%。但值得注意的是，2010年的CPI从年初的 1.5%直冲到 12月份的4.6%，而经济增长率呈现逐季下降，中国经济增长的复杂性逐步显现，与此同时，老百姓面临生活成本提高和财产保值的双重问题。

　　预计上半年CPI上涨

　　兔年春节假期，部分年货市场价格“突飞猛进”。北方人过年，餐桌上离不开饺子。来自北京最大的农产品交易市场检测显示，饺子的“主料”韭菜从1月30日的每市斤2.5元，一路涨到2月2日的6.5元。如果在菜市场零售价会更高。

　　央行节前公布的《2010年第四季度储户问卷调查报告》也显示，居民对物价满意度创下近十年的最低点，73.9%的居民认为“物价高，难以接受”。

　　流动性过剩被看作是造成通胀压力的主要因素。去年，金融机构发放各项贷款7.9万亿元，信贷规模超预期。今年1月，信贷总额又超万亿元，流动性进一步加大。而春节带来的季节性涨价，北方持续数月旱情带来的部分农产品减产，让紧绷的CPI雪上加霜，追求涨幅趋稳显得不太乐观。专家预计2011年上半年CPI会进一步上扬，而下半年通胀压力会小于上半年。

　　投资保值“四处出击”

　　如果说物价上涨过快下的省钱经是老百姓算的第一笔账，那么负利率时代的保值经就是第二笔账了。

　　央行存款准备金率在过去12个月内七次上调，去年末又两次加息，但负利率仍然存在，“更多投资”取代“更多储蓄”成为第一选择。从房地产严控后价格仍涨，到各类收藏品炒出天价，再到黄金和部分资源品、农产品的涨价，无不有靠投资对冲负利率的痕迹。

　　只要存在通胀预期，就不可避免地存在一个个可能被作为资产来炒作的产品。春节期间，记者注意到，价格相对低廉的生肖邮票广告占据了报纸版面。在北京一家主打邮票的典藏公司，张先生告诉记者，他一出手就买下上万元的邮票，之前从未接触过邮票收藏，是看着涨势好来买的，目的是为了投资增值。

　　寻找合理均衡点

　　今年是“十二五”开局之年，虽然财政刺激政策基本结束，但开局之年地方政府投资热情通常高于平常年份。伴随上年财政收入高增长的年度结转，地方政府的投资能力较强，加上实施区域平衡发展和战略性新兴产业发展战略，可以预计在房地产投资保持平稳前提下，我国整体投资继续下降的空间不大，经济增长将呈上升趋势。

　　但是，中国经济深受世界经济影响。2011年，中国依旧面临国际流动性和大宗商品价格的冲击。发达国家维持低利率和实施量化宽松货币政策不会改变，全球范围内的货币供给必将充分。这会导致中国等新兴市场国家资金比较充裕，热钱将再次冲击国际商品市场和新兴市场国家，加剧新兴国家资产泡沫和通胀风险。

　　著名经济学家厉以宁指出，目前我国面对的是成本推进型的通货膨胀，原材料短缺、农产品供不应求、劳动力成本的上升、土地价格和房产价格上升等多种力量共同推涨了通胀预期。他认为，成本推进型的通货膨胀不是短时期能够治理的。中国宏观经济学会秘书长王建指出，今年实施稳健的货币政策会相应压制物价上涨，但也会压制企业的资金需求，压低企业的利润水平。

　　因此，今年的宏观调控很可能是在促进经济增长和治理通胀加剧之间寻找一个合理的均衡点。众多学者认为，要把现在充裕的流动性引导到资本市场、战略性新兴产业上去，引导到三农领域、教育医疗等传统的弱势产业上。另一方面，光有调控政策还不够，需要制度方面的配合，特别要加强税政体制改革的探索。