中广网北京2月11日消息 据经济之声《交易实况》报道，民生证券研究所农业行业研究员王莺今天（11日）下午13：00在节目中点评了农业板块的相关投资机会，同时对相关的上市公司进行了作出梳理。

　　王莺预计今年生猪价格有可能超过20%的涨幅，雏鹰农牧、圣农发展、益生股份等相关上市公司将受益。

　　主持人：请您梳理与农业子行业相对应的典型上市公司。

　　王莺：农业行业包括种子、生猪养殖、禽类、番茄酱等子行业。以畜禽养殖业做出发点，我的策略报告里提的比较多是关于生猪养殖，2011年生猪价格有20%左右的上涨幅度。第一，从2010年6、7月份开始，生猪价格出现上涨周期，基本是3-4年是一个周期。第二，能繁母猪存栏量直接决定于未来生猪的供应量。2007/2008年猪价大幅上涨最关键的因素是2006年能繁母猪存栏量同比大幅下滑6%，进入2010年，能繁母猪存栏量又出现下滑，下滑幅度比较大。最新数据是2010年12月能繁母猪存栏量达到4750万头，同比下降3.3%，绝对量低于2005年、2008年、2009年，基本跟2007年是一致。生猪消费每年都在持续提升，但绝对量比前几年的水平都要低。2011年猪价完全具备上涨的基础。至于猪价到底上涨的幅度有多少，我借鉴了2007/2008年猪价大幅上涨的时候猪粮比变动的趋势，当时猪粮比超过8是常态，甚至突破过10。目前猪粮比出现小幅上涨，达到6.84%。今年能有17%左右的上涨空间。我只是参考了猪粮比变化，没有考虑玉米等价格的上涨，可能能够突破20%。

　　主持人：能给大家介绍一下猪粮比吗？

　　王莺：猪粮比就是生猪价格跟玉米价格的比，玉米基本是主要的饲料，所以把这个比值作为农户养猪的收益的衡量。前几年，猪粮比大概是5.5左右作为盈亏平衡点，目前盈亏平衡点上升到6左右。1月28日，22个省市生猪的均价是14.06元每公斤，同比上涨20.8%，比去年年末上涨3.3%，猪肉均价达到21.33元/公斤，同比上涨16.1%，比去年年末上涨1.62%，猪粮比小幅回升到6.84。补栏热情略有上涨，回升幅度在3%左右。但能繁母猪存栏量仍然处于历史低位，可能有17%左右的上涨空间。

　　畜禽养殖部分跟鸡肉相关，鸡肉价格基本跟猪价走势一致，一般研究最多的是猪价走势，涉及相关公司包括雏鹰农牧、圣农发展、益生股份等，这些都是比较主流的公司。雏鹰农牧主要以生猪养殖为主，是去年刚刚上市的，2009年二元种猪、商品猪跟子猪的出栏量，也就是生猪出栏量合计达48.4万头，仅次于全国排第一位的广东温市。雏鹰农牧公司地处河南市场，省内市场占率达到1%左右，但由于省内主要竞争对手是中小养殖户，主要竞争对手仍是养殖规模在1000头以下的养殖户，这家公司已达到接近50万头的养殖规模，竞争优势相当明显。

　　主持人：雏鹰农牧相当于基金在跟小散竞争。

　　王莺：它的竞争优势非常明显，像双汇发展、合众等都是比较重要的客户。

　　主持人：大客户。

　　王莺：对，大客户，这家公司比较大的特点是雏鹰模式。雏鹰模式分两块，一块是雇农户帮公司养，为农户提供场所、饲料、子猪、药品，农户是发挥自身养殖管理经验养猪。

　　主持人：能理解成是像伊利集团请农户养奶牛的模式吗？

　　王莺：有点类似，公司提供场所。

　　主持人：不是在（农户）家里养？

　　王莺：对，公司建养猪场。另一种模式是有些农户资金实力比较雄厚，自己造养殖场。公司租用养殖场，找农户帮他们养殖，为农户提供饲料、子猪跟药品。

　　主持人：有点连锁加盟的意思？

　　王莺：有一点，必须品全部由公司提供。

　　主持人：生产是标准化的。

　　王莺：在这种前提条件下，他们完全能够统一防疫，控制生猪质量。另一方面，由于他们有农户加盟，可以帮助他们建造养殖场，生产规模会扩张得非常快。

　　主持人：实现了一定程度的融资。

　　王莺：是这样。

　　主持人：请王莺分析解读一下眼下市场上的热点，农业板块的投资机会。王莺介绍了农业板块的重要门类畜禽养殖的比较典型的上市公司——雏鹰农牧，介绍两个比较典型的特点雏鹰模式。接下来，王莺再介绍一下畜禽养殖，除了雏鹰农牧，还有没有比较有特点的上市公司？

　　王莺：雏鹰农牧还没有讲完，这家公司2011年的业绩增长主要部分是来自于生猪养殖景气度的持续回升，另外就是关于募投项目逐渐投产，之前是它的一个募投项目是60万头生猪产业化的基地项目，之前预计大概建设期是两年，2012年可以建成，但是后来了解到2010年的时候，公司已经进了一部分猪，2011年会开始贡献一部分的利润，2011年底就有可能建完，所以说我们预计2011年可达产30%左右，2012年达产80%，2013年全部达产，这是我们一个基本的判断，所以说基本上我们的预测也跟市场比较雷同，大概2011年的预测值EPS是在1块6毛钱左右，对于目前的估值大概在30倍的PE，这是我们对于一个雏鹰农牧的看法。