营业部看点

　　上周以来，市场延续牛皮格局，整体呈现权重护盘、指数震荡、个股回调、量能萎缩的特点。

　　我部认为：权重蓝筹的估值支撑与经济“滞胀”的忧虑情绪两者之间的博弈仍将继续，大盘短期走势或上下两难，但板块、个股的波段低位机会正在临近，具体理由如下：

　　首先，大盘走势上下两难。一方面，以银行、地产、钢铁、石油、汽车为代表的权重蓝筹仍然处于历史估值的低位区域，其二级市场价格已经充分反应了市场情绪对经济运行速度放缓的预期，GDP增速目标虽然降低但国内“十二五”规划维稳基调下上述行业料难出现业绩的大幅下降，大盘也将因此得到核心支持，指数下行空间有限；另一方面，通胀压力居高不下、国外局势动荡多变的背景决定了市场难以出现一致性的做多力量，国内而言调结构、保增长、控物价是个漫长的复杂过程，国际而言政治局势和自然灾害等事件给我国能源、资源带来的压力同样不可小视，现阶段市场缺乏流畅上攻的基本面支持。所以，大盘近期走势更多可能表现为区间震荡。

　　其次，个股风险得到初步释放，波段低位机会临近。近两周来指数维持震荡，权重蓝筹强势明显但题材板块跌势不止，中小板、创业板指数周跌幅均在五个点以上，个股情况则更甚。题材股走势应是避险情绪使然，日本突发强震、利比亚战争升级、中东动乱再起等临时事件造成的恐慌情绪导致部分资金流出估值偏高的板块。从后续发展来看，避险情绪近期有望随外围事件的明朗得到初步缓解，新兴产业中近期遭遇错杀的优质股票可能迎来波段低位的机会。

　　操作上，策略如下：权重蓝筹行情应为估值修复性质，追涨空间不大，建议不激进参与，投资者可重点关注节能环保、水利建设、新信息等国家重点扶持行业中的绩优个股，逢低分批介入。(长城证券福华三路营业部分析)

　　栏目主持：南都记者 梁永建