吴志立/画

　　本报讯（记者 张禹）经过周二的大跌之后，昨日沪深大盘略有企稳，上证指数以一根阳十字星收复3000点关口，深证成指则再陷振荡阴跌泥沼，但是两市量能并不活跃，基本都处在弱势状态中，短线或继续振荡，难以选择突破方向。

　　有市场人士指出，3月份CPI同比增幅超过5%，导致货币紧缩政策和宏观经济持续复苏之间的博弈再度展开，管理层是持续紧缩还是维持原状，成为影响后市股指的重要因素。金证顾问首席分析师陈自力则认为，A股行情自1月25日沪指2661点反弹以来的“蜜月旅游”基本结束，在“五一”小长假之前，市场短线进入政策观望期，而股指方向性选择将在5月初展开。

　　蓝筹板块略显疲态

　　今年的这轮小牛行情，上半段主要得益于超跌之后的技术性反弹，下半段则是依靠蓝筹股的估值持续修复。不过在近几日的调整中，银行、地产、机械等略显疲态，成为拖累大盘的重要因素。

　　作为本轮行情的始作俑者，蓝筹股能否挺得住，直接关系到行情的抑扬。以权重最大的银行股为例，虽然央行货币政策的从紧态度，使得银行板块短期内难以摆脱宏观调控的压力，但多家券商近期发布的银行二季度投资策略纷纷表示，息差加大、中间业务增长等因素将提升银行股的业绩，再加之目前低估值的优势，预计将支撑银行股继续向上。陈自力则建议投资者留意政策面的动向，耐心等待“政策观望期”过去，操作上可关注一季度预增个股和具有估值优势、业绩保持稳定的蓝筹股。

　　黄金股高处不胜寒

　　值得一提的是，纽约商品交易所黄金期货价格19日继续冲高，盘中一度突破了1500美元/盎司的重要心理关口。今年以来，国际黄金期货价格不断刷新历史纪录，不仅令国内商家和消费者对黄金刮目相看，也刺激得沪深黄金股蠢蠢欲动。

　　反映在A股市场上，除了龙头股山东黄金因筹划非公开发行股票事宜停牌之外，昨日诸多黄金股均携手上扬。其中，中金黄金大涨4.85%，恒邦股份上涨3.60%。另外，主营黄金、钨、锑等勘探、开采、选冶的湘股辰州矿业也上扬2.07%，公司预计一季度净利润达1.08亿元至1.15亿元，同比大幅增加550%至600%。不过，在经历了去年下半年疯狂的“黄金潮”之后，目前黄金股的价格基本维持在相对高位，平均市盈率超过75倍，可谓高处不胜寒，中小股民还是以观望为宜。

　　股民感觉钱更难赚

　　进入4月份以来，虽然沪指攻克3000点整数大关，但成交量难以有效放大，股指在3050点左右徘徊不前，导致“盘久必跌”股谚兑现。对于包括券商、基金以及股民等诸多市场参与者而言，都感觉2011年比2010年更加难赚钱。

　　在近日公布的年报当中，获评晨星五星的兴全全球视野基金经理董承非指出，影响2011年A股走势最大的因素应该是通胀预期，而二季度可能是通胀预期压力最大的阶段，不过只要目前货币政策持续一段时间，通胀预期得到抑制应该是大概率事件。虽然2011年整个社会的流动性要比2010年紧一些，而且面临着外部市场诸多负面因素，但是对于蓝筹指标股而言，尤其是沪深300指数的成分股，2011年的收益率应该要比2010年好很多，如果没有“黑天鹅”出现，全年投资回报超过同期银行存款利率还是可期的。同时，他继续看好低估值的地产板块，并在航空、化工板块中精选个股集中投资，建议投资者对行业配置要相对灵活，但不盲目追逐市场热点。

　　华讯投资则认为，从技术形态上看，指数重心已经明显下移，MACD指标开始出现“死叉”，显示空方已经占据了主动，短线来看调整还未结束，建议投资者短线要严控仓位规避风险，持续关注场内量能的变化。