周小川

　　刘明康

　　尚福林

　　吴定富

　　出席2011陆家嘴论坛的国家“一行三会”监管部门主要负责人，在昨天题为“‘十二五’时期中国金融改革与经济发展”的全体大会上，就当前金融业在加强监管、推动经济与自身转变发展方式、应对国际金融格局变革等方面发表演讲，强调“宏观审慎性政策”。

　　央行行长周小川——实施逆周期宏观调节

　　周小川表示，新时期的宏观管理必须应对国际经济金融形势的极大不确定性来作出决策，并要引入宏观审慎性政策。

　　“宏观审慎性政策”这个词过去用得不多，主要是把一些主要的概念汇总起来放入宏观审慎性政策体系的框架之内，主要内容还是以金融稳定为中心，即增强金融稳定，特别是以防止系统性的金融风险为中心，以逆周期的宏观调节为特征所形成的政策体系。

　　中国经济在全球金融危机之后率先复苏，经济周期和发达国家所处的周期已经不同。基于对周期判断的变化，中国需要有一些逆周期的措施。相比较欧美发达国家仍然在使用宽松货币政策进行经济刺激，中国需要以从紧来对冲4万亿元投资政策所带来的负面影响。

　　他认为，全球金融危机爆发以后，因为不知道究竟它会如何演变，所以一个好的选择就是最开始时候尽量出手要快、出拳要重，以便尽快把危机挡住。但经济理论和国际经济历史都表明，一般扩张性的财政政策和货币政策实行以后会带来负作用，即事后会引发物价上升，并可能引发某种资产泡沫。

　　周小川说，以一个强有力的刺激计划来克服危机，同时配合一个判断准确的及时退出，是一个好的选择。既抵抗了危机的冲击，同时负作用也尽量减少到最低限度。但退出时点的判断选择在全球经济形势不确定性仍然很大的情况下有相当难度。另外，大家非常关注在物价指数上行或处于较高位置的情况下，在全球大宗商品市场价格比较高的情况下，我们确实需要宏观管理有一定转向，而在这种转向中要找到一个既能促进经济增长、同时又能控制通货膨胀的新平衡点。

　　银监会主席刘明康——银行不能再“傍大款”

　　刘明康表示，必须持续推进业务分散化经营。2010年国内非金融部门在股市和债市上的直接融资已占到融资总量的1/4，融资结构多元化是大势所趋，但其中的问题也不少。随着直接融资市场的快速发展，大型优质企业融资将与信贷资金渐行渐远。商业银行必须严格坚守授信集中度底线，从“傍大款”、“垒大户”的传统发展模式中走出来。

　　不少做得较好的银行，2010年零售贷款已占到30%—40%。这些银行的实践充分表明，支持小企业可以给银行带来风险分散和边际效益的增加，特别是灵活的风险定价往往使服务小企业能力较强的银行在竞争中更胜一筹。

　　刘明康说，当前我国经济生活中对土地财政和外资的依赖仍然突出，由此带来的问题是巨大的。对此，要按照财力与事权相匹配的要求，进一步理顺各级政府间财政分配关系，健全地方财税体系，同时增强地方财政透明度和直接融资的机制建设，解决“令出法不随”，“上行下不效”和“欲效不能”等问题。要防范国际投机资本“大进大出”可能造成的负面冲击。一些国家已经提出无息准备金要求，有的已经开始征收国外投资所得税或金融交易税，这些方法和手段对我国都是很好的借鉴和启示。

　　证监会主席尚福林——国际板离我们越来越近

　　尚福林昨天在陆家嘴论坛全体大会上提高了半个音调说了一句，“我想告诉大家，我们离推出国际板越来越近了。”

　　尚福林表示，要统筹我国资本市场对外开放的需要和条件，进一步加强制度设计和论证，需完善相关法律法规，积极做好国际板的各项准备工作。“要以市场化改革为方向，坚持完善市场体制机制；以有效控制风险为前提，着力推进市场改革和创新；要以保护投资者合法权益为核心，切实加强和改进市场监管。”

　　他表示，要坚持打防结合、堵疏并举，加强国家工作人员和上市公司、证券经营机构从业人员接触内幕信息的管理，制定内幕信息知情人登记制度，坚决依法打击内幕交易行为。同时，要加强信息披露和股价异动监管联动，对于恶意造假、虚假陈述、操纵市场等违法违规行为保持高压监管态势。加强风险监测和防范，健全风险防范预警体系和处置机制，强化功能监管，切实防范市场的系统性风险。

　　保监会主席吴定富——保险创新不足而非过度

　　“十一五”期间，中国保险业实现了整体实力的跨越，2010年保费收入达14500亿元；保险公司总资产超过5万亿元，是2005年的3.3倍；保险公司146家，比2005年增加了53家。可以说，中国已经成为全球重要的新兴保险市场之一。但吴定富仍然认为，中国保险业现在的问题是创新不足，而非创新过度。

　　吴定富表示，“十二五”时期保险业大有可为。中国保险业大规模的市场体系建设阶段基本已过去，下一步需要为市场机制有效发挥作用创造更好的条件。目前保险业在市场秩序、诚信经营等方面还存在不少问题，中国保险市场要从初级市场向成熟市场转变，必须要尽快解决这些问题。保监会的监管将在国际化、信息化方面迈出更大步伐，将在科学性、有效性方面得到更大提升。加强监管协调，消除监管真空。保持对风险的高度关注，防范化解可能出现的保险风险。

　　本报记者陈韶旭