□晚报记者 杨冬 报道

　　金融过度创新、金融衍生品的非受控式发展，是否与源自华尔街的金融危机有着必然联系？ 2011陆家嘴论坛今天上午举行的一场“利率市场化改革和中国金融衍生品市场的发展”专题讨论上，与会嘉宾一致认为，金融衍生品能有更好的发展，意味着市场更加成熟、更加机制化。

　　除了就利率市场化改革和中国金融衍生品市场的发展作专题讨论外，“2011陆家嘴论坛”上午还将举行八场专题会议，内容涵盖中国债券市场创建，全球原油、黄金及大宗商品市场前景，新时期中国金融市场的双向开放，巴塞尔协议III及其对全球银行业的影响，中国保险市场的创新与发展，“十二五”时期的资本项目开放等金融议题。为期三天的“2011陆家嘴论坛”也将在今天结束其所有议程，正式闭幕。

　　有利于推动国际定价

　　“中国的金融衍生品市场还是瘦子，不能盲目吃减肥药。 ”中国金融期货交易所总裁朱玉辰一开场便对中国的金融衍生品市场“定调”。

　　朱玉辰指出，本轮以美国为代表的华尔街金融危机，重要的原因之一便是金融衍生品发展过度。“金融衍生品在此次危机中，在某些程度上起到了推波助澜的作用，美国因此走向去杠杆化，加强衍生品管理，加强场内衍生品的规范。 ”

　　但是在朱玉辰看来，美国的衍生品是一个“胖子”，吃的是减肥药。相比较而言，即便是已经拥有像沪深300指数期货这样的一个场内标准化的金融衍生品，但从总体上看，中国金融衍生品的发展远远不够，“我们的金融衍生品市场是营养不良，国际金融危机（给我们）所带来的教训是吃减肥药。”

　　朱玉辰还认为，中国要按照目前发展的阶段去设计金融衍生产品，去规划创新，“总体来说我们是金融创新不足。我们这块很欠缺，不能盲目地再吃减肥药，再去去杠杆化，不要因为金融危机而放慢或者断送了中国发展金融衍生品方面的决心和策略，应该按照既定的路线有步骤的推进这些产品。 ”

　　“如果有一个系列的金融衍生品出来，就有利于推动我们争得国际定价权，”朱玉辰如是说。

　　对金融市场改革保持耐心

　　纽约泛欧交易所集团副总裁兼全球衍生产品业务总经理戈瑞·琼斯在发言中表示，过去几年，中国在利率市场化方面已经有了巨大进展。中国采取怎样的利率政策，都会对世界产生影响。随着利率越来越市场化，人民币会有更大作用。

　　“要对中国金融市场的改革保持耐心。 ”戈瑞·琼斯说，不只是在中国，利率市场化在西方的发展也有个过程。在上世纪70年代的时候，英国也有外汇控制，“（当时）不能把英镑带出去，必须要周末去排队才能换外币，但是我们似乎已经忘记了这点。 ”

　　中国如何来做市场化，如何对金融市场产生影响？戈瑞·琼斯指出，市场化的方法各种各样，只要有适度的监管和适度的机构就可以。中国证券市场有自己的特点，中国现在有5万亿的债券在外发行。债券市场交易的保证金必须合理设置，来避免短期的市场炒作。

　　“我觉得要建设一个很好的金融衍生品的市场，前提就是利率市场化，这要看中国的态度——是想要有一个彻底开放的国际的市场，还只是建立国内的市场。 ”戈瑞·琼斯最后谈道。