大盘一路下跌，产业资本悄然间进入市场增持。上周三中国石油集团增持中国石油3108亿股，成为标志性事件，增持市值超过3.3亿元。而本周银行板数次尾市护盘也被市场人士猜测为“汇金公司或再出手增持，低估值的银行板遭主力资金追捧”。据相关统计，5月份共有13家上市公司被产业资本增持，被增持市值13亿元左右。国信证券前日判断：“增持不等于底部，等于离底部不远。”

　　最近产业资本动态引起业内普遍关注，上周三中国石油集团增持中国石油3108亿股，成为标志性事件，增持市值超过3.3亿元。中国石油集团表示，拟在12个月内以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场增持公司股份，含本次已增持部分，累计增持比例不超过公司已发行股份的2%。对此，有市场金融机构推算：中石油累计增持2%或涉资近400亿元。近期中石油A股每天平均成交金额约4亿元，400亿相当于100天的成交金额。因此，增持2%为上限，料届时未必会增持这么多。但显示出大股东见股价低估，趁低吸纳的判断。

　　据相关统计，5月至今共有13家多为沪市主板公司被产业资本增持，被增持市值13亿元左右，远超前4个月被增持的市值，大股东成为增持的主力。除中国石油外，贵州茅台、大唐发电、上海医药等大市值股票5月不同程度被产业资本增持。其他中远航运、风华高科等上市公司也得到增持，大部分是大股东增持。而一些被大股东减持的公司，多集中在创业板上。

　　在金融危机期间，2008年9月份曾爆发过产业资本和大股东的增持潮。2008年9月18日，大盘为1895点。盘后，中央汇金公司宣布拟通过二级市场增持中、工、建三大行股票。2008年9月22日，中国石油增持公司股份6000万股。随后，大盘走到1664点构筑了历史大底。而在2010年4月到6月的下跌过程中，很多增持的股东都被套，但是最后都获利不菲，如当时增持的健康元、湖北宜化等等。

　　“产业资本增持力度在加大。”光大证券近日分析指出，“估值低是产业资本增持力度加大的一个主要原因。”具体分析看，从历史来看，1991年至今全部A股PE均值(T T M )为40倍左右，标准差为17 倍左右，而当前的PE只有16.7倍，偏离历史均值接近1.4倍标准差。

　　因此，光大证券判断：产业资本的增持和社保的100亿资金入市说明A股市场的部分股票已经足够便宜，得到产业资本和长期投资者的认可，虽然这不能成为股市短期上涨或止跌的依据，却是支撑股市中长期上涨的重要因素。

　　“增持不等于底部，等于离底部不远。”对此，国信证券前日在研报中指出，“增持不等于股市见底，因为股市越跌越无人买，股市越跌救市措施越多。”国信证券认为：股市从根本上解决问题不仅需要如同星星之火的增持，还需适当控制新股的发行节奏和减少国际板的扰动。市场目前处于震荡市，但快接近市场下限。当然出现趋势性上涨还需要流动性的配合和更多的星星之火，如增持个股增多，这取决于政策底。

　　采写：南都记者 梁永建