主持人： 羊城晚报记者 吴海飞

　　嘉宾：

　　广东瑞天投资总经理 李鹏

　　广州证券分析师 刘毅铭

　　阶段性底部是否来临？

　　羊城晚报：昨日，大盘在经历“八连跌”之后，终于在2700点附近强势反弹，也是4月中旬开始本轮下跌以来最强劲的一次反弹，个股迎来久违的普涨局面。但是经济增长放缓、通胀依然高企的情况下宏观基本面和政策面依然面临诸多不确定性，大盘会否继续向下？2700点一线能否成为阶段性底部？

　　李鹏：我倾向于认为目前这个位置开始出现市场的价值底部，就像2008年的1664点、2009年的2318点和今年年初的2667点，加上连续八天的下跌技术上也有超跌反弹要求，所以出现了一个相对比较强的反弹。但是，由于市场往往受投资者情绪、政策或者突发事件等等影响而出现非理性的情况，所以目前是不是这轮调整的最低点不好把握，初期反复振荡寻底的可能性比较大。从宏观方面来看，市场还是纠结在通胀和流动性问题上，受天气因素影响，虽然不排除5月份通胀仍在高位，但在上半年CPI应该可以见年内高点并不再反复创新高，加上政府对通胀容忍度也在提高，所以政策方面应不至于像2008年那样被动。而经济增长出现降温趋势但仍是一个比较快的增速，这就决定市场的价值中枢是缓慢上移的，当然也不足以支撑一个大级别的反弹。

　　刘毅铭：之前我认为大盘将在2700点一线寻找新平衡，目前来看随着10日均线的下移和指数的上移，沪指在2760点左右形成新平衡点的可能性比较大。平衡点确立后，指数将围绕这一平衡点上下振荡一段时间，直至有新的外力因素打破平衡，大盘将重新选择方向。目前来看，6月中旬将公布的5月份数据及后续政策走向是最可能的外力因素，5月份的通胀如果不创新高，大盘稳定一段时间后往上走的概率大，如果5月CPI继续向上，则要视具体原因而定，如果是天气因素导致而不是货币等其他因素，决策层也不一定会继续提准备金率或加息，这样市场可以获得喘息的机会。

　　如何选择投资品种？

　　羊城晚报：如果说现在是市场价值底，逐步加仓的话如何选择投资品种？与干旱相关的水利、农业板块短期成为持续性热点，是否仍值得看好？

　　李鹏：谁都说不准市场的最低位，但作为价值底部逐步在左侧减仓是值得考虑的，这几天也爆出“国家队”可能出手的消息，以及产业资本也在零星地增持。作为品种的选择，我们看好两类股，一是有确定的持续成长性的股票，确定意味着是大概率事件，持续意味着不是一年两年，而至少是三五年，比如某些工程机械类公司以及一些销售持续扩张或者产品可以持续提价的医药类公司；二是低估值有较高安全边际的股票，以银行和一些商业股票为代表。

　　刘毅铭：年初水利股在政策催化下出现一波炒作，多数股票都出现一个较大的涨幅，现在如果再度炒作的话，拉高出货的可能性较大，另外，夏季作为主汛期，是水利建设的淡季，而集中建设应在冬季，所以水利股经调整后在下半年或许有更好的机会。由于干旱出现对农业的影响是持续性的，所以农林牧渔股票仍值得看好，尤其是粮食类和渔业股。