■期股形势

　　上周五，上证综指跌破前期重要支撑2661点，昨日更发出了持续向下的跳空信号，最低探2610.99点，收报2621.25点。至此，大盘的中级下跌趋势未有结束的迹象，笔者认为2661点有可能由支撑变成新的阻力位，后市仍会顺势回落。

　　季度级成本已被跌破

　　跌破季度级成本是市场走弱的重要信号，它代表中级行情的来临。以往由调整走势转变为熊市是在不知不觉中进行的，我们无法提前预知这种变化，但可以确定的是，跌破季度成本是历次中级调整和熊市走势的必经之路，熊市只不过是持续在其下方长期运行的结果。因此，尽管笔者不能确认当前大盘是否进入了熊市，但坚持在季度成本线下方保持谨慎是回避大市可能走熊的方法之一，也是比较简单和可靠的判断依据。

　　当前，我们可把关注的重点放在排除大盘短期出现反转向上的可能性上，只要认为大盘目前没有出现反转的迹象，那么它向下的趋势就会持续下去。这对我们坚持顺势的原则有帮助，同时也可避免过早介入给我们带来不必要的心理压力。

　　2661点难成有效支撑

　　大盘此轮下跌至今表现出来的形态已经比较明朗和有节奏，前期在2863点一带经过蓄势后，5月23日展开了一波快速的破位下行走势。形态指标A显示至今未有出现掉头迹象，故前期的重要支撑2661点难以成为有效支撑。因此，在一季度成本2863点已经破位将近1个月时间并拉开200多点距离的情况下，本月余下的时间沪指重返2863点上方的可能性已基本被排除，显示行情短期继续下行的可能性更大。

　　跌破2661点后大盘运行的区间已经明显下移。系统的平台指标T显示，未来一段时间大盘的运行空间有可能维持在2661点之下，即使短期在这一线有可能出现振荡，但上周五的破位预示空头力量在主导行情走势。因此，短期内的行情并不乐观，有可能出现一波急跌和宽幅振荡的行情，这种情形对短线多头的杀伤力最大。

　　本栏上期指出，“形势技术分析系统”提示沪指下一运行区域或进入2480～2589点一带，从目前大盘的运行形态观察这一可能性在不断加强。由于大盘弱势下行的特征较为明显，投资者可继续保持观望、等待新的底部出现。

　　欧债危机重燃令国际市场避险情绪抬头，美元指数经过3个月时间的低位盘整已经初步显露出底部形态的迹象。形态指标A显示其已经进入上行周期，后市美元指数继续大幅反弹回升的可能性较大，因此，大宗商品有继续回落的可能。沪铜主力CU1108如跌破66500点，则后市可能进一步向下回落至61000点或以下，目前上方阻力位69700点的遏制不可忽视。（广晟期货 赵穗川）