昨日，沪深两市低开低走，沪指盘中再招重挫，深指盘中跌破万点大关，连创年内调整新低。目前的沪深300估值比1664点的时候还便宜。部分基金经理对记者表示，短期关键看政策，长期的机会还是在消费。

　　沪深300比1664点时还便宜

　　“目前的全球资本市场(包括中国市场)都处于极不稳定中，这种不稳定大致由三个方面的原因所致：欧洲债务危机、美国经济问题和中国经济问题。”华泰柏瑞基金专户投资经理杨景涵表示，欧洲债务问题、美国经济问题对于中国的经济的影响简单来说，就是进一步压缩了中国出口的空间。国内8月份C PI出现了拐点，但幅度仍然高达6%以上，银行正在出现存款外逃现象，民间高利贷最近出现崩盘迹象，房地产价格也出现了一定程度的松动，而政府持续紧缩的货币政策依然没有放松。

　　不过，杨景涵表示，目前沪深300指数的动态市盈率目前只有11.5倍，甚至比1664点还要低，从朴素的投资道理可以得出，目前这个位置，并不悲观。

　　具体行业而言，民生加银景气行业基金经理乐瑞祺则将景气行业分为两大类：一类是与社会经济发展趋势的契合程度高，或者受到政府政策的支持，在过去及未来可见的较长时间内，即使受到经济周期性波动等因素的影响，仍能保持高景气程度或者趋势向好的行业，即长期景气行业；一类是由于经济周期性波动的影响，或者受到某些事件驱动，在未来一个阶段能够保持高景气程度或者趋势向好的行业，即阶段景气行业。

　　短期看政策，长期看消费

　　短期来看，有基金经理建议关注政策利好的行业。海富通国策导向基金经理牟永宁表示，在二级市场上，受益政策的行业一直是资金青睐的投资热点，紧跟政策投资是主线。从近期的市场行情来看，政策利好效应也在持续显现。进入四季度以来，受益于“十二五”规划拉动内需政策的食品饮料涨势喜人。天相投顾数据统计显示，截至10月18日收盘，食品饮料行业涨幅达2.69%，跻身申万一级行业涨幅榜前三，这为以政策受益作为投资主线的基金提供了光明的投资前景。

　　长期则关注消费行业。长盛同祥泛资源的基金经理李庆林表示，结合此前出炉的9月C P I降至6.1%，市场所预见的通胀见顶回落趋势日益明朗，通胀回落以及经济降温将是一场持久战，而反应到证券市场上，夯实底部的过程则是投资者入场良机，而其中大消费和资源股堪称长期之选。具有定价能力的品牌消费会逐渐加大，这种行业和企业在通胀过程中，将会产生最大程度的收益。同样具有定价能力的资源类板块也值得期待，它们可以在价格上涨行情中提升利润空间，有效地转嫁生产要素成本的上升压力，因此都具备良好的中长期投资价值。

　　大成中证内地消费主题基金经理胡琦同样认为，消费需求的刚性和消费升级的弹性共同决定了消费类主题基金的投资价值。消费主题具有经济增长方式转型所带来的经济价值、中产阶级崛起带来的社会价值和消费升级形势下的市场变化所带来的商业价值。“市场短期波动难以把握，但从历史表现来看，一、四季度是消费类公司的盈利集中增长期，大消费类包括食品饮料、医药、百货行业中估值相对合理且具备核心竞争力的优质公司可能会有进一步的表现机会。”采写：南都记者谢晓婷