时富金融 黎智凯

　　人行上周六宣布自本月24日起，下调存款准备金0.5个百分点，市场预期新增贷款控制在8万亿元的大前提，要保证今年M2增长14%，高于去年13.6%与今年1月12.4%的涨幅，也意味着货币增长仍有很大空间。

　　过去几年1月份银行新增信贷均突破万亿元大关，但事实上今年1月份贷款仅增加7300多亿元。信贷增长减慢归根究底源于内地经济前景不明朗，1月份制造业采购经理指数 （PMI）为50.5%，连续第二个月回升，环比上升0.2个百分点，值得留意的是，PMI整体仍然低于近年来平均值，反映出中国经济景气度仍较低的客观现实。

　　笔者以为，如果2月份外汇占款增长继续放缓、新增贷款还没回升，那3月份仍有机会下调存准金，大环境下资金当会留向风险资产，对股市较为有利，笔者建议投资与A股相关度高的股份，例如金融、保险及水泥等。