中广网北京4月30日消息 据经济之声《天下公司》报道，经济之声评论员蔡军带来点评：上市公司年报和一季报全部披露，显示经济在悄然转型。

　　蔡军：沪深股市上市公司的2011年年报和2012年一季报全部披露完毕，下面重点说说公司的盈利情况。

　　首先说说总体情况，公司利润增速在下降。2011年，上市公司整体业绩增幅仅为11.5%。比起2009年、2010年都出现下降，而今年一季度上市公净利润同比下滑0.12%。利润逐步萎缩不等于公司不发展了，去年上市公司共实现营业总收入22万5061亿元，同比增长20%；这个增幅比利润高得多，同样，今年第一季度，上市公司营业总收入同比增长8.8%；也高于利润的增幅。可以说生意在继续做大，但赚钱越来越难。

　　在去年高通胀的背景之下，A股上市公司的利润普遍下降可以理解，去年销售毛利率同比下降的上市公司达1376家，占比超过60%。但不是所有的公司利润都在下降。

　　其次，经济引擎在换档，显示我国经济在转型。 通过2011年年报分析， 在23个一级行业当中，仍然有8大行业去年毛利率水平获得上升，分别是房地产、综合、食品饮料、建筑建材、有色金属、家用电器、纺织服装和金融服务。八个行业都是和衣、食、住有关。简单地说就是一个“大消费”概念，显示中国经济这艘巨轮这在转型。就是原来靠投资和外贸这两个引擎来推动经济，现在是靠消费来推动。

　　特别是日常消费品业，2011年的净利润增速为45%，超过了2010年的33%。在去年第四季度，日常消费品业净利润同比增幅尤其耀眼，达到了65%，非常抢眼。

　　在大消费概念中，和日常生活越接近，行业利润越高，比如酒店、餐饮、饮料制造、高速公路和景点，毛利率水平均超过50%，可谓是名副其实的“暴利”行业。而用的家用电器、穿的纺织服装就不如吃的增长多。在去年通胀的背景之下，餐饮旅游行业受到冲击最小。因为行业和人们的生活密切相关，所以转嫁成本的能力就较强。

　　相反，和投资和外贸关系密切的行业日子都不好过。比如钢铁公司业绩不容乐观。2011年下半年以来，钢铁业面临巨大压力，有人钢铁公司是两头受挤压，一头是下游钢价大幅下滑。一头上游国际铁矿石巨头价格据高不下。受此影响，钢铁行业低迷，多数上市钢企2011年业绩出现亏损或下滑，鞍钢股份去年亏损21亿元，重庆钢铁和韶钢松山亏损都超过10亿元。今年一季度业绩同样难言乐观。

　　钢铁业其实不是利润下降最多的行业，因为钢铁业一直就处在底层，现在下降最多原来公司的“中产阶级”，就是日子过的不错的行业，在23个一级行业当中，就有15个行业拉响了利润下滑的警报。其中，下滑最大的行业有4个，就是交通运输、化工、采掘和农林牧渔业。

　　交通运输原来算是服务业，赚的不多，但也不会亏。但世界经济不景气，国内高速公路行业还算暴利， 但航运和航空公司都出现不同程度利润下滑。特别是跟外贸有关的海运业是大滑坡，中国远洋去年亏损104亿元，中海集运亏损27亿元。

　　化工的处境和钢铁类似，两头受挤，一边是上游石油涨价，一边是下游需求萎缩。现在日子也不好过。

　　采掘和农林牧渔业都属于上游行业，挖出的煤、产出的粮食一直都是水涨船高，过去在高通胀的背景下，是水涨船就高，但去年高通胀接近尾声，水落了，这两个行业利润就跌了。但它们只是钱赚得少了，日子还是相当好过。

　　在投资当中，直接作投资的不如作间接投资的银行。去年金融服务整体不错，但是细分行业却是冰火两重天。

　　上市银行盈利特别好。14家上市银行均实现业绩增长，深发展净利润增幅最大，同比增长65%。14家上市银行合计实现净利润8790亿元，同比增长29%。但做直接投资的上市券商业绩普遍不佳，除中信证券之外，其余12家证券公司业绩均出现不同程度下滑，东北证券亏损达到1.5亿元。

　　其中的原因在于，银行实际上稳赚固定利息差的，而且贷款都有质押。一旦亏了钱还能保本。而证券公司主要靠自营，就是直接投资股票，企业经营失利就要连带亏钱。券商具有强大的研究团队，他们都很难找到投资的对象，说明现在各行业的产能都处于过剩的状况，的确很难找好的投资行业。这种状况也不是短期就能改变的，需要进行有力的结构调整才能扭转这一局面。