中广网北京5月21日消息 据经济之声《交易实况》报道，民生证券基金研究中心研究员王荣欣做客《交易实况》，为大家介绍最新的基金仓位情况并为投资者基金持有组合做出诊断。据民生基金研究中心的监测，上周主动减仓的基金数量明显减少。

　　最新仓位测算数据情况

　　王荣欣：根据我们民生证券的基金仓位及行业配置系统的监测数据，截至5月18号主动型股票方向基金的平均仓位是77.68个百分点，跟前一周也就是5月11号的平均仓位78.9的水平相比下降了1.22个百分点，其中基金主动减仓0.84个百分点，在基金里面，股票型基金的仓位下降了1.29个百分点，最新仓位是81.79个百分点，偏股型基金仓位下降了0.6个百分点，最新仓位是75.8个百分点，平均型基金的仓位是下降了2.29个百分点，最新的仓位是68.75个百分点。

　　另外根据我们测算，上一周在我们的样本基金里面一共有14.7%的基金是主动减仓，而且幅度在5%以上，有48.1%的基金是主动减仓在5%之内的，另外有30%的基金是主动加仓，而且幅度在5%以内。而另外有7.2%的基金是主动加仓的，而且幅度在5%以上。总的来看，上一周一共有62.8%的基金是主动减仓的，跟前一周主动减仓的基金的占比是80%以上，这样上一周主动减仓的基金数量是明显的减少的。

　　此外，从最新的仓位分布结构来看，目前一共有18.2%的基金仓位是低于70%的，另外有35.4%的基金它的仓位是介于70%-80%的，有26.2%的基金是仓位介于80%-90%，另外有20.3%的基金仓位高于90%。

　　基金理财案例一

　　主持人：在上期节目当中，我们介绍了民生基金研究中心诊断基金的一些方法，这期节目当中我们就来具体研究一个案例，这个例子是这样的，目前有一位基金投资人，他投资基金主要是为了替代储蓄，争取资产保值或者是做养老的储备，他希望基金在保本的基础上能有更多的分红，他的投资期限是在三年以上，风险承受能力还是比较低的，而且对基金也不太了解，没有什么投资的经验，对这个投资者应该如何来投资基金，我们听听王荣欣对他有什么样的建议。

　　王荣欣：我想听众朋友如果有听我们上一期的节目，应该听到马永谙先生做了一个介绍，在投资基金里面，我们是首先要为都是投资者量身定制，为他找一个适合他的投资策略，针对目前的案例里面这位投资者，因为他的投资目的主要是为了替代储蓄的，另外也是为养老做一些准备。那么从他的一个风险偏好来看，我们认为他的风险承受力也比较低，所以我们综合各项指标，我们总的一个结论就是该投资者适合的投资策略是买入并长期持有。

　　在这个策略的指导之下，我们再来看满足这个投资者的需求的一些基金，比如说他会要求在保本的基础上能有更多的分红。这样我们就对目前市场上已有的资金做一个筛选，最终给这位投资者一个基金组合。

　　首先我们建议该投资者富国天盈分级基金A端，这个基金我们建议他的投资比例是在20%-30%之间的，推荐这支基金的理由是目前这支基金是债券型基金，它的低风险的份额也就是A端的约定的收益是一年定存的1.4倍，而且它亏损的风险比较小，这是我们主要对它的历史业绩和基金经理做了一个衡量得到的结论。

　　另外我们在这个组合里面，也建议该投资者买易方达增强回报A端，建议的投资比例也是20%-30%，主要理由是因为在多数季度下该基金的收益率在所有的债券型基金里面是名列前茅的，业绩稳定，而且年化收益率能够达到8%以上。

　　此外，我们还建议该投资者买嘉实超短债，这支基金的配置比例在20%-30%的百分点之间，理由是因为该基金的业绩特别稳定，几乎就是没有出现过亏损，而且收益的分红比例比较高，比较适合我们作为储蓄的一个替代的投资品种。

　　在这个组合里面我们最后建议投资者买银华保本增值，建议的投资比例也是20%-30%，主要理由是因为该基金作为保本基金，基金管理者是按CPPI策略动态调整高本资产和跟收益资产的投资比例，在保证收益资产可能的损失额不超过安全线的基础上，实现该基金资产的一个最大限度的增值，这样就能够适合中长期的投资，以上就是我们推荐的这四支基金，投资者可以根据我们的投资比例的一个建议做一个适当的调整。

　　基金理财案例二

　　主持人：刚才我们谈到的是对投资者推荐的基金，如果投资者已经买入一些基金，但是投资的效果不算很好，他应该怎么去调整他的基金组合呢？还是来看一个案例。目前有一位朋友，他是一位45岁的女性，也属于稳健的投资类型了。她已经投资基金将近5年的时间，她对未来的预期收益是10%-20%，我们再来看她目前持有的基金组合是这样的，首先是博时沪深300，她是在07年的时候投资15万，目前是亏了32.89%，第二支基金是嘉实海外，她也是在07年的时候投资15万，目前亏损25%，下面请王荣欣为这位朋友做一个分析和判断。

　　王荣欣：首先我们看一下案例里面的这位基民朋友，她是属于比较稳健的一个投资类型。从她已经买的两支基金的收益来看，首先博时沪深300这个基金亏得比较多，因为沪深300这个基金主要是跟踪沪深300指数的，所以她的亏损主要是因为整个市场指数下跌，也就是说大盘整体下跌带来的，所以我们建议对该基金做适当的减持，因为沪深300是最能代表A股的市场指数，A股是比较容易暴涨暴跌的，所以不适合风险承受能力比较差的重仓持有，目前我们来看A股整体是处在估值底部，目前来看未来一段时间整体上涨将会成为股市里面大概率的事件，所以我们不建议投资者完全卖出博时沪深300，而是做适当的减持。

　　另外一支基金嘉实海外，我们看到该基金主要是投资海外上市，但主营业务仍在国内这样一些公司的一个股票，虽然说确实有部分指在海外上市的优质公司存在A股市场里，但是该基金重仓主要是在A股跟H股同时上市的公司，这样我们就认为并不值得过度投资，所以我们做的诊断结果是对嘉实海外这支基金大幅度的减持。

　　上面是我们做的一个诊断，对已有组合的诊断。对这个整体来看，我们建议投资者因为她的风险承受能力比较低，而且她的亏损也比较严重了，所以我们建议投资者采用哑铃型的投资策略，在目前A股市场处于估值底部的环境下，适当获取股市上涨带来的收益，但是又要不至于过度暴露相对组合的风险暴露出来，这样我们建议做哑铃型投资策略就有两个基金池，一个是高风险端的基金池，一个是低风险端的基金池，投资者可以根据市场的情况调整两个基金池的比例。

　　首先我们来看，在高风险池里面，我们推荐四支基金，首先是博时的沪深300，我们建议把原来投资比例减到15%左右，理由刚才已经说了，这就不再重新说一遍。另外第二支基金是嘉实海外，我们建议大幅度减持，减持到10%的投资比例。

　　另外我们建议投资者先买两支基金，第一支是新华优选成长，我们建议的投资比例是15%左右，主要理由是因为该基金的仓位比较高，在市场上涨的时候收益能有比较好的保障。而且该基金的基金经理坚持价值投资，一般来说他所遴选的股票中长期的业绩都比较好，比较适合长期持有。

　　另外我们还建议投资者买入大摩资源优选混合，该基金我们建议的投资比例是10%左右，主要理由是因为该基仓位调整比较灵活，而基金经理对市场变化的把握也比较准确，在市场下跌时候基金控制损失能力比较强，所以从中长期来看基金的业绩表现也比较出色。

　　在低风险端，我们建议投资者可以买这么两支基金，首先是富国天盈分级A，相应的投资比例是20%-30%，而主要的理由就是因为该基金它是债券型基金的一个低风险的份额，它约定的收益就是一年期的银行定存的1.4倍，亏损风险比较小。

　　另外，我们也建议投资者可以买入易方达增强回报A端，建议的投资比例也是20%-30%，主要的理由是因为该基金在多数的季度里面它的收益率在所有的债基里面是名列前茅的，而且业绩比较稳定，而且年化收益能达到8%以上。以上是我们的一个投资建议。