拒绝欧元债券默克尔陷孤立

6月27日，法国总统奥朗德（右）在巴黎爱丽舍宫欢迎来访的德国总理默克尔。 新华社发

　　在28日即将举行的欧盟峰会上，是否推出某种形式的欧元债券成为多方关注焦点。围绕这一问题，欧盟国家分歧严重，默克尔更是放出狠话，欧元债券在她“有生之年”不会成形；对欧元债券，法国和西班牙视之为是遏制欧债危机蔓延的关键，而德国和奥地利则视之为有损欧元区改革努力的祸水。以下将解释围绕欧元债券的诸多焦点疑问和分歧。

　　什么是欧元债券？

　　一种由欧元区17国统一发行，再将所筹资金分配给具体国家使用的债券。发行债券就是借钱，即欧元区统一从投资者手中借钱，借钱的期限可以是3个月，可以是3年，也可以是10年或更长时间；欧元区需要按期支付利息，并在到期时偿还本金，利息和本金偿付均由欧元区全体成员统一承担。

　　为什么要发行欧元债券？

　　目前，希腊等南欧国家国债收益率不断升高。这意味着这些国家政府借钱的成本在不断增加，如果这一趋势持续下去，这些国家政府最终会因为借钱太多无法偿还而破产。

　　发行统一的欧元债券可以有效降低这些国家的借钱成本。欧元债券的利息支付和本金偿还将由17个成员国共同承担，因此安全性较高，借钱的成本也就相应较低。

　　法国为什么支持？

　　首先，欧元债券将迅速降低重债国的借钱成本，从而阻断欧债危机蔓延趋势。其次，共同分担债务，将令欧元区国家组成更加紧密的联盟，而一味强调紧缩，不帮助重债国渡过难关将加剧某些国家的离心力。再次，奥朗德上台之后，欧元债券正是其提出的增长计划的一部分，关系到他的政治声誉和前途。

　　德国为什么反对？

　　首先是资金问题。采用欧元债券后，德国的借钱成本将会上升。其次是倒逼问题。德国担心，一旦借钱成本下降，南欧国家将更加没有动力执行紧缩和改革措施。再次是“道德风险”。即如果南欧重债国不用为自己的错误付出代价，那么未来会有更多国家不汲取教训。接着是法律问题。德国认为现行欧盟条约和德国宪法均禁止分担债务。最后是民意问题。德国明年将举行大选，默克尔不愿违背国内民意。

　　欧元债券能否解决危机？

　　不能。欧元债券固然可以解决重债国的短期融资问题，但依然无法解决诸如希腊、葡萄牙、西班牙等国的结构性问题。欧元债券只是救急措施，能否治本还有待相关组合措施的出台。

　　有没有“折中版”欧元债券？

　　有可能，目前备选方案有二。首先，项目债券就是一种变相的欧元债券，即欧元区为了某一具体项目，比如基础设施建设，统一发行债券，借到的资金按需分给成员国。其次，默克尔经济顾问团队提议的欧元区“偿债基金”案。这一方案将把各国超过GDP60%以上的债务统一打包，然后由欧元区17国黄金储备作为担保，统一发新债还旧债。

　　（据新华社北京6月28日电）

　　■国际时评

　　默克尔的孤独与欧洲的纠结

　　恐怕很多人都想拥有一双洞察未来的慧眼，预判欧元这艘大船会不会是21世纪的泰坦尼克号。遗憾的是，没有人能证明自己拥有的，真的是这样一双慧眼。

　　恐怕也很难统计清楚，欧洲已经围绕欧债危机开了多少次峰会，伤了多少脑筋。说不清多少次峰会被视为“关键时刻”，但最终发现真正关键的时刻仍然在后面。

　　28日至29日，欧盟峰会又将在布鲁塞尔召开。此前一周，坏消息纷至沓来，股价、汇率、油价，跌声一片，跌跌不休。西班牙银行业集体被降级，塞浦路斯也赶在这个节骨眼上紧随西班牙递交纾困申请。

　　当此之际，德国总理默克尔的处境越来越孤独。事实上，欧债危机每恶化一分，重债国每增加一个，她的孤独感恐怕便深入一层。此次峰会前夕，面对越来越大的压力，她甚至放下这样的“狠话”：只要我活着，就不会发行欧元债券，不会对欧洲债务实行共同分担。颇有些“一妇当关”的孤勇。

　　默克尔的孤独不难理解，谁让德国经济在欧债危机中一枝独秀呢。但她的表态，不单纯基于她对欧债危机的理性认识，也包含对德国国家利益、民众情绪、执政党利益以及如何赢得明年大选等种种政治考量。如此一来，她所主张的危机解决之道，便包含了太多德国因素，甚至德国利益可能凌驾于欧元区与欧盟的整体利益，这已经成为不少欧洲人批评她的理由。

　　问题在于，这些欧洲人究竟能不能理直气壮地批评默克尔呢？答案恐怕是否定的，因为他们的主张，又何尝不包含他们所忠于的利益？难道奥朗德要求修改欧盟“财政契约”、反对默克尔所主张的“让渡主权”，不是因为选票和法国人强烈的主权意识？难道希腊人对是否留在欧元区的最终抉择，不是出于对本国利弊的再三权衡？难道英国人对欧元区加强金融监管的质疑，不是在为英镑和英国金融业着想？

　　就此而言，默克尔的孤独，同时也是欧洲其他国家领导人的孤独，反映出欧洲如今纠结到何种程度：虽然关于欧债危机的根源和凶险，基本不存异议；关于解决危机的方向，也有大致共识——至少截至目前，欧洲领导人都在主张推进一体化、实行结构性改革、全力拯救而非听任欧元区解体，但是，只要谈到具体路径，就争吵激烈，分歧重重，本国利益与欧洲整体利益的矛盾越来越直白、尖锐。正是这些矛盾和分歧，使得欧洲向世界展示的团结救欧元决心被严重弱化。

　　（据新华社北京6月28日电）