复星集团董事长郭广昌

　　复旦大学管理学院副院长薛求知 晨报记者 杨眉 本版现场图片

　　晨报记者 苗夏丽 实习生 李知璇

　　欧债危机深化蔓延、中国经济增速放缓……以“不确定时代的应对策略”为主题的解放日报报业集团第55届文化讲坛昨日在复旦大学举行，复星集团董事长郭广昌、三一重工总裁向文波、中信银行行长陈小宪、复旦大学管理学院副院长薛求知等，共同探讨了当前复杂经济环境下的应对之策。

　　复星集团董事长郭广昌：随时为自己准备一双球鞋

　　总是听到一句话：今年是最不确定的一年。我要问，我们确定过吗？经济总是充满了各种不确定，做企业就是与不确定和风险打交道。

　　我认为今年的不确定性主要在于：一是不确定的程度增加了，全球对经济干预的力度和频率都在增加；全球化增加了不确定性，我们投资了地中海俱乐部，在全球有80几个酒店，无论是冰岛火山爆发的山灰，还是日本的地震都影响到我们。

　　复星集团作为一个投资管理集团，如何应对？我们主要从三个价值链来进行风险管理。第一个价值链是资金管理，即钱从哪里来？2004年国家宏观调控，我们吸取的教训是，不能短贷长投（即用银行的短期贷款去投资长期项目），一旦政策收紧，很多东西变卖不值钱。所以复星集团2007年香港上市，融资30多亿港元，同时具备了境内和境外两个市场融资的能力。

　　第二个价值链关于投资，我们通常是反周期操作，在别人非常紧张的时候，我们会勇敢一点；当别人很想去买任何东西的时候，我们更慎重。任何一个投资必须回到企业和基本面本身，二级市场的市盈率30倍，你以15倍市盈率估值投资，并不见得是正确的。

　　第三个价值链是增加企业的价值。投资一个企业，70%的钱是顺应大环境赚来的，但实际上30%的钱更加重要，只有管理好这30%，你才能活着去分享70%。有一个故事是这么说的：两个小孩在山里碰到熊，一个小孩拿出了球鞋，另外一个小孩就说你换上球鞋也跑不过熊？这小孩回答：只要我跑的比你快就行。两个小孩说的运用到两家企业上，就是谁管理好那30%，谁就为自己准备了一双球鞋。

　　三一重工总裁向文波：在危机中狩猎

　　现在大家都在谈欧债危机，但对我们而言，欧债的不确定性中反而存在确定的东西。比如今年年初我们收购德国机械巨头普茨迈斯特，就是得益于欧债危机。同时我们产品零部件的来源地主要是欧洲，欧元贬值对我们是利好。

　　三一重工在当前的经济转型中如何发展？我认为首先是“补课”。三一重工过去5年收入的复合增长率为68%，净利润达到87%，相当于每年再造一个三一重工。

　　如今网上传言说三一重工变相裁员，这纯属误会，过去高速发展，每年招收了大量员工，2010年5.9万人中有3万人是当年招收的，2011年又招了3万人。我们的工程研发人员8000人中有4000人是去年新招的应届硕士毕业生，我们制订了一个车间实习计划培训，让新招的工程研发人员到车间学会操作机器等，结果传出三一重工通过培训变相裁员的消息。

　　另外一个传言说三一重工的现金流出现了问题，这是一个误传，我在此强调：三一重工不差钱，三一重工香港IPO并不是因为缺钱。

　　在“补课”的同时也要“健身”，企业不仅要做大还要做强，调整好节奏，加强内部管理。

　　第三点是变革，一个伟大的企业是在逆境中成长起来的。

　　第四点是狩猎，全球经济不景气，机会就有了，如果我们能够找到一些很好的、便宜的企业，这对我们是很有利的。

　　第五点是突围，三一重工逐渐把国际化作为自己的重点工作，从国际化来减少我们对中国市场的依赖。

　　中信银行行长陈小宪：银行陷入更高不确定性

　　目前银行面临的环境确实是不确定的，首先世界经济存在不确定性，包括三个方面：

　　一欧债危机，从希腊开始，现在意大利、西班牙这样的欧元区经济体都出现了较大的波动。尽管欧元区已对欧债救助了3800亿欧元，最近对西班牙银行又有1000亿的欧元救助计划，但这对这两年的近两万亿欧债缺口而言杯水车薪。

　　二新兴国家增速放缓，新兴国家GDP增长过去几年平均都在7%以上，特别是亚洲国家，前些年高于世界经济平均增长5个百分点，但近两年缩减到2个百分点。

　　三是美债和日债，美国一直选择量化宽松。今年年底，美国国债可能要处于上限，我们都叫“财政悬崖”。日债现在超GDP两倍以上，如果一旦形势不好，完全可能像欧债一样，成为悬在全球经济头上的另一把达摩克利斯之剑。

　　世界经济的不确定性直接对中国的经济，特别是出口产生很直接的影响。但中国经济本身也出现增幅放缓的情况。今年二季度GDP增长7.6%，连续9个季度放缓。

　　银行该如何应对？首先树立科学经营理念，不能只追求利润，还要提高服务质量，不能顶着“暴利行业”的恶名；其次关注实体经济；三强化风险管理的体制架构；四突出重点领域的风险防范，重点关注房地产、政府融资平台和小企业，其中房地产信贷占银行总贷款比例约25%，包括房产按揭、房地产开发和土地储备等，而与房产关系密切的产业信贷总量，占总贷款的比例达到40%，房地产波动太大，银行恐怕扛不住。此外，要关注市场风险和操作风险。

　　复旦大学管理学院副院长薛求知：海外投资需谨慎

　　据商务部数据，2011年中国对外投资总额（OFDI）为600.7亿美元，微增1.8%，在全球排名从2010年的第六位跌到了第九位，居于香港和俄罗斯之后。在政府大力鼓励企业走出去的背景下，这样的下降值得重视和思考。

　　下降的主要原因包括：欧美经济和债务危机给当前世界经济带来了较大不确定性，这使得中国企业在走出去的问题上产生了观望犹豫；投资保护主义的兴起也可能是阻碍中国企业走出去的重要原因之一；海外投资成本高，投资失败率较高。

　　金融危机导致许多国家经济增速下降，需求不旺，大宗产品国际价格低迷，企业流动性出现严重短缺。相比之下，手中相对充足的现金激发了不少中国企业，特别是大型国企业强烈的“抄底”心态。但总体看来，中国企业对海外投资特别是对收购整合的理解，似乎一直停留在买设备、买厂房、买技术的阶段，而缺乏明确、长远的战略规划。

　　主要表现在：一，只考虑价格和易得性，而不考虑投资目标与企业整体发展目标是否相符；二，没有制定长远的商业计划；三，对投资目标的事前评估不充分；四，缺少对海外资产整合的能力和人才。

　　总之，当前“走出去”战略实施进入了一个新的阶段，既面临难得的发展机遇，也面临着安全、风险等方面的挑战。