中广网北京7月23日消息 据经济之声《天下公司》报道，中信证券发布公告称，它旗下的全资子公司中信国际将以12.52亿美元的总价，收购里昂证券100%的股权，其中19.9%股权收购已完成交割。历经2年的筹备，中信证券终于如愿以偿，这次收购被认为是中信证券海外扩张的关键性一步。

　　里昂证券主要是以为客户提供独立的研究服务而闻名，它创建于1986年，总部设于香港，是一间欧资金融机构，主要在亚太区从事证券经纪、投资银行及私人投资业务。目前在亚洲及伦敦、纽约等地拥有超过1500名专业人员。里昂最大的单一股东原本为法国的里昂集团，后来里昂集团在2003年与法国农业信贷集团合并。从此以后，里昂证券成为法国农业信贷集团在亚太区投资银行的分支。

　　根据公告，中信证券同意按照与法国东方汇理银行协定的交易结构及步骤，先期支付3.1亿美元以完成里昂证券19.9%股权收购的交割，在完成后续交易相关的内部及外部审批程序的基础上，以9.4亿美元的对价完成里昂证券剩余80.1%股权的收购。

　　对于此次并购，中信证券表示，里昂证券在亚太地区具有雄厚实力，本次交易将进一步促进中信证券从国际市场引进资本市场产品和服务。完成收购后，里昂证券将继续保持它独立的管理层结构，以及独立的业务运营。

　　中信证券的国际化之路可谓是一波三折。中信证券早在2007年就开始寻求海外扩张，但受金融危机影响一度搁浅，其间与贝尔斯登等国外投行也有所沟通，但是都无功而返。

　　直到2010年，中信证券才最终寻找到合适的合作伙伴——里昂证券，但是这次收购方案也曾反复修改，双方沟通事件长达两年之久。

　　有分析认为，这次交易对中信证券及证券行业意义颇大，中信证券有望依托中信国际开展跨境业务，并通过收购与自身业务模式高度互补的里昂证券，提升在国际业务中的话语权。

　　完成收购以后，中信证券国际行政总裁殷可将作为代表，加入里昂证券董事会。殷可在谈及中信证券与国际大投行的差距时，不止一次地提到了高盛，这被媒体解读为，中信证券的梦想是，成为中国的高盛。

　　但是英大证券研究所所长李大霄表示：“中信证券和高盛有很大区别，目前全国券商资产加起来都不如一个高盛。另外，我国券商国际化刚刚迈出第一步，而高盛目前已是国际化公司，是老牌的投资银行，它在市场上话语权占据无可争议的第一位。”

　　关于这次收购，经济之声记者黄耀伟采访了中信证券董事总经理高占军，他拒绝回答有关中信收购里昂存在的风险。

　　记者：那么我想问一下高总目前市场有很多声音质疑，咱们存在类似于收购贝尔斯登的风险，对于这个顾虑公司是怎么考虑的？

　　高占军：我不是太清楚相关的一些事情，我觉得你这个事问我不太合适，我没办法评论这个事情，好吗？

　　另外，公司董秘郑京声称自己正在休假。

　　深圳光孚投资有限公司投资总监黄生，并不看好中信证券和里昂证券的这次合作，原因之一就是是中信证券之前2个不太理想的收购案例。

　　黄生：2008年收购贝尔斯登，当时他的价格非常高，30多美元，后来贝尔斯登差点破产，股价跌到1美元面值以下，当时是政府组织他收购，如果他当时如果中信证券去收购贝尔斯登，那这个窟窿太大了，肯定会被大大的拖累。第二个中信证券在澳洲收购铁矿，最终的成本支出是超过了75亿澳元，支出方面多了50多亿澳元，也就是近300多亿人民币。因为不了解澳大利亚那边的文化，最终他的环保支出、劳务福利费用及矿山的开采条件都不是原来谈判时候说的，没有那么简单，艰巨的程度远远超出当时谈判签订合同的时候。

　　黄生不看好这次收购的原因之二，就在于欧债危机远未结束，里昂证券的资产负债风险都没有充分暴露，对问题资产和负债的情况并不清楚。

　　黄生：我们判断欧洲债务危机还远没有到结束的时候，就像当时收购贝尔斯登的时候，那也仅仅是危机爆发了一段时间，但还远没到结束，远没到结束会面临一个什么样的问题，就是贝尔斯登或者现在的里昂欧洲债务危机，你就不能不知道他所持有的资产里面有问题到底有多少，因为随着危机的深化，他的问题资产才会逐渐的暴露出来，他的负债，表内表外负债到底有多少，这个不清楚，他持有的延伸品种到底有多少，这个也不知道，他到底利用了多大的杠杆，危机没有完全爆发出来，你就根本就不知道这里面到底的黑洞有多少。

　　原因之三，能不能留住核心资产-人才，两个文化不同，代价会非常高。

　　黄生：对于证券公司来说对于这种投行来说，最大的高度的核心的资产不是资产负债表，是这帮人，你中信证券收购了它之后，你能不能留得住他们。而对于中国的文化跟法国的这种文化，尤其欧洲文化、法国文化它的冲突是非常大的，他们非常高福利，你要留住他们，他的代价是非常大的，首先企业文化不和，企业文化不和的情况下你要留住他们，就得支出非常高昂的成本，就福利代价。

　　但是，并不是所有人都不看好这次收购。华泰联合证券研究所副所长 刘湘宁介绍了这次收购的积极意义。

　　刘湘宁：中国的证券行业证券市场的规模已经是全世界前三位了，中国券商目前所有的利益范围仅仅限于国内，显然是跟不上市场的潮流的，我觉得这个事件标志着中国的证券国际化进入了一个新的阶段。