[财经人论财经事]证券分析师供给过剩 裁员是必然

　　中广网北京7月27日消息 据经济之声《交易实况》报道，每当弱势来临，券商各业务条件中最先受到影响的就是经济业务，以及不能够直接贡献利润的研究所，哪怕是业内规模最大的龙头券商也是难逃这样的宿命。近期大盘确实不好，昨天创出新的低点2124点，而且在市场低迷的情况下，一些证券研究所裁员的事情受到了市场的关注，如近日中信证券研究所裁员，招商证券的香港衍生产品部解散，浙商证券理财产品惨遭清盘。

　　很多散户开玩笑，又逢奥运之年，中国A股参加了五次奥运会，每次成绩都不尽如人意，似乎中国的A股市场得了奥运的恐惧症。也有网友认为说，每年7月都是比较难过的月份，到了10月份就会迎来收获的季节。

　　到底目前券商是不是经历寒冬，寒冬过后能否重新崛起，上海财经大学金融学院公司金融系主任李曜就此解析。

　　中信证券研究所启动末位淘汰，变相裁员，中资券商整个势单力薄；招商的香港衍生产品部被迫解散。为什么现在这么多的事件集中爆发？

　　李曜：我个人觉得，中信证券研究所裁员，第一，因为一段时间以来券商证券分析师有结构性过剩的现象。去年有一个很形象的报道，证券公司研究所出具的研究报告，一年有10万份以上，有人开玩笑每天读10份以上研究报告，读完一年的报告要花15年的时间都。这在经济学上叫供给过剩。第二，目前整个资本市场的行情结构导致市场需求不足。在这种情况下必然会出现证券研究所裁员的现象。

　　研究所对于一个券商来说，应该是核心部门，是秘密武器。这个核心部门要培养核心竞争力，或品牌效应。在这个环境下面，能够生存下来的券商要有自己独特的地方，这个行业需要结构性的调整。

　　所以在这个格局下，证券公司出现裁员是应对市场的必须办法，只有削减成本，券商才能生存下去。但另一个方面，券商要利用这个寒冬锻炼自己的内功，要在某些行业中间，或在研究分析或经济业务、理财产品上，推出有独特性、有竞争优势的产品。市场环境给我们大浪淘沙，给券商提供了一个锻炼的机会。

　　券商到底能不能走出这个寒冬呢？无数人都在说，券商很可能是金融板块里面最有活力的一个板块，因为券商的业务将会逐步放开，会有一些创新的业务。券商整个业绩在客户方面是比银行和保险公司更强劲，如果把整个创新业务放开的话，券商的一个新利润增长点就会出现。

　　李曜：我觉得，证券公司现在要摆脱纯粹中介这种经济业务。很多券商业务人员，甚至包括研究所人员，对理财产品的真正含义并不很了解，这个就很难有竞争力。所以在目前市场格局下面，券商自己要有产品开发部门或研究所，根据市场目前的行情，如债券型的产品，债券的理财产品，QDII，纳斯达克市场开发等一些类似产品，包括黄金产品可能比较受到欢迎，作为一个券商研究人员或营业部人员、理财人员，必须深刻的把握这些产品。

　　券商行业该如何走出冬天，必须等到市场转强才能有好日子过吗？

　　李曜：如果整个行业复苏，要等到中国经济企稳，包括周边经济稳定以后，整个资本市场有更多的需求，投资者也有一些赚钱效应，大量的资金才会重新返回这个市场。当然就还有就是要解决证券行业，包括基金相关行业内部的治理问题，这才能让投资者对市场有信心，相信打击内幕交易等。在市场回暖过程中解决以前的内部制度建设问题，我们会迎来比较好的发展未来。