[财经人论财经事]上交所风险警示板时机错误

　　中广网北京7月31日消息 据经济之声《交易实况》报道，对于上交所拟推出风险警示板的关注，已经从上周末持续进行到了今天（31日）。

　　昨天ST板块股票一开盘有就超过100只跌停，而且全线失守。今天市场在前期一波快速杀跌的过程中，ST板块也依然领跌市场，造成了全面杀跌，主要原因归结于上周五上交所发布的上交所风险警示股票实施细则的征求意见稿。

　　有关人士指出根据深交所主板、中小板退市制度方案以及创业板退市制度的有关安排，深交所并无风险警示板的设置，触及风险警示的股票涨跌幅限制仍按原规定执行。

　　上交所前期风险警示板征求意见稿的第15条当中写的是2012年某月某日开始实行，而最新的消息他们又在说是将在2013年，也就是明年才会适时的执行，似乎也是有一些变化。

　　另外，这两天网络上流传着一个老股民写给证监会和证券交易所领导们的信，里面表达了他对实施意见的相关意见。首先，他说到管理层最好不要过多行政干预市场，这样市场参与者就无端增加了制度的风险。另外，证监会反复提出要与国际接轨、发行市场化，ST公司不能在该风险警示板，任何行业都有周期性的波动，处于行业周期谷底的公司很容易被特别处理，风险警示板不能包含刚进行过脱胎换骨式重组的公司以及正在考虑扩产重整的股票，深交所在推出这个实施细则的时候，一定要三思而后行。

　　投资者特别是老股民们对于这个风险警示板的出台还是有很多的意见，但同时一些地方也有支持的观点，很多网友也在说，这是应和了郭主席谈到的未来会把目光转向价值投资，转向蓝筹股。沈阳师范大学国际金融学院的教授田文斌认为，大方向没有错，但是具体时机选错了。

　　田文斌：从大的方向、从长治久安的角度看，强化退市的机制没有错，但是具体的时机上、选择上错了。

　　首先，现在市场所谓的钻石底已经被击穿，市场已经人心涣散，市场现在正等着政策来提振，这时候来抑制投机、进一步落井下石了，市场到什么时候能够止住。

　　其次，市场化的调控手段应该是越来越进步，不能反而走向倒退。上交所推出的风险警示，在22年前中国资本市场刚刚创办之初就曾经用过，现在又重新拿过来用，到底是进步了还是后退了呢？

　　但是有财经评论员说，这个办法的推出是中国股市20多年的最大清洗发髻，不尊重经济规律，将股票当做符号炒作的风气将会大大收敛，最终总会有人要被前期的不理性来买单。郭主席铁腕治市也多次呼吁投资者不要炒绩差股和创业板股票，估计后续还会有相关行动，会进一步推升蓝筹股和价值投资的理念。

　　不过很多的网友提出一些质疑，有一位叫“神农晨雨”的朋友就说，郭主席推动市场化、法制化改革之际，上交所突然拟对ST股票设置不对称的涨跌限制，是以一种行政手段粗暴的干预市场的行为，背离了市场化改革的方向，而且无视投资者权益和契约精神，违背了法律公平的原则。此举已经对投资者造成了重大经济和信心的损失，同时要强烈呼吁要停止。

　　现在整个上交所推出的风险退市，有一点自己跟自己玩，自己跟自己做游戏的感觉。前期宽进时违规的公司确实存在，有一些股票发行时把好公司捆绑，一些坏公司同时上市。市场当中出现了这种公司，而这种制度没有出现改革和变化，现在要投资者为ST买单，为所谓的投机买单。田文斌认为，这是可能是管理层要把资金引入到蓝筹股。

　　田文斌：首先，监管者不能替市场所有参与者的行为负责，只是为自己的行为负责。在没有推出所谓的警示板之前，规则已经提示给大家，这些股票是亏损或者是面临退市的，包括两年亏损用新ST来表示，而且交易上已经有所差别了。

　　现在退到跌5%，上涨1%，交易涨跌幅限制是中国独有。现在越来越往后退，说是抑制投机，可能是想把资金引入到蓝筹股。

　　现在很多投资者更担心的是，上交所推出风险警示的时间概念非常模糊，ST板块会不会再上演一次最后的盛宴、最后的疯狂。田文斌认为，这是有可能的。

　　田文斌：如果按照原来划的2012年某月某日执行，可能不会上演疯狂了。现在已经改2013年以后了，ST炒重组股都是年底的情结，到年底就是炒股票的时候，就是炒触及重组的时候。

　　原来亏损，今年不亏损就要摘帽，摘帽的过程就是市场投机和炒作的过程。另外，股市资本市场有投资的价值，同时也有投机的价值，如果在目前这种市场环境当中，强调把所有投机功能都完全消灭掉。田文斌认为，制度的投机性是允许的。

　　田文斌：恰恰不是。水清则无鱼，如果资本市场没有投机性，这个市场就是一滩死水，将来就会走向消亡。我们希望市场越来越好，制度的投机性是允许的。

　　有观点认为，要是证监会直接把入市和退市制度同时推出来，严管了入市同时强调退市，这样情况可能会让我们的心里更舒服一些。田文斌表示，这是非常有必要的。

　　田文斌：不光舒服而且是非常必要的，实际上这些公司当初都是上市公司，上市的时候逐渐演变为退市的。最近有一个公布业绩下滑的公司，刚刚上市不到两个月业绩下滑50%-75%之间，现在实际目前在经济景气不好的情况下，业绩变脸并不是公司主观意愿，不一定存在造假因素。

　　前期蓝筹板块五朵金花中有钢铁，随着经济的整体市场不好，钢铁板块有很多也是ST或者是接近于ST的状况。目前，蓝筹股也要放到警示板当中，田文斌表示，要动态地看市场变化。

　　田文斌：现在管理层对市场的了解停留在动态的状态下，蓝筹将来有可能是ST，ST股将来有可能成为蓝筹。比方当年资本市场最高价的一支股票就是来自于ST沪东重机，叫ST沪机，现在像鞍钢股份率先变成ST了，所以要动态看。

　　这次征求意见到8月3日截止，我们希望征求意见的时间再延迟，让很多朋友有更多的意见送给深交所上交所，让他们能够好好的考虑我们投资者的利益。