【导读】中电联报告指出，上半年全社会用电量同比增长5.5%，增速回落幅度较大。7月31日，经济之声评论：经济下行导致用电量下滑，对未来形势不必过于悲观。

　　中广网北京7月31日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，中电联今天发布《2012年上半年全国电力供需形势及全年分析预测报告》，上半年，全社会用电量同比增长5.5%，增速回落幅度较大，比上年同期回落6.7个百分点。全国电力供需总体平衡，电量略有富裕。

　　分季度来看，第一、二季度全社会用电量同比分别增长6.8%和4.3%，主要受经济增长明显回落及气候影响，二季度用电量增速回落明显。其中，4月份增速降至3.7%，是2009年6月份以来用电量月度最低的增速；5月份增速有所回升，但6月份又降至4.3%，比5月份回落1个百分点。

　　作为经济运行水平的风向标，用电量数据总是引人关注，尤其在经济下滑时期。单从这些数字来看，市场担心经济下滑趋势明显。然而目前的用电数据，是否就一定说明经济状况非常糟糕，这一点恐怕不能急于下定论。

　　经济之声特约评论员、汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌，评论这个话题。

　　数据显示，上半年，全社会用电量同比增长5.5%，增速回落幅度较大，特别是4月份增速是2009年6月份以来增速的最低点。很多人对这份数据非常悲观。

　　屈宏斌：我觉得，发电量的低速增长跟整体经济减速的趋势是相吻合的。不仅仅是发电量信息，出口的订单也出现较为明显的下降，包括工业产量。总而言之，我觉得所有的数字都表明，我们实体经济的确是处于下行的通道。考虑到我们下半年的外需的状况不容乐观，我们房地产调控政策也不会放松，意味着我们下半年的实体经济特别是工业领域可能会面临较大的下行风险，我想这是我们目前经济状况的现实。

　　用电量数据是世界经济水平的一个风向标，但是把两个数据对比，很多人就有疑问了。一个是上半年我国GDP增长了7.8%，另一个是全社会用电量，只增长了5.5%。为什么GDP增速跟用电量增速不同步?

　　屈宏斌：我觉得这更多反映了我们经济的减速主要是以重工业为主，特别是在一些所谓用电需求大的，如铜、有色金属方面以及建筑材料相关行业。他们实际上在引领经济减速，他们下降的幅度大。我不认为差距说明哪个数字有问题，差距更多的反映了哪个行业下降的比较快。下降假如不是由重工业引导，是服务业或轻工业引导的，我们会看到GDP的增速会低于电力的政策。

　　有一篇文章是专门分析长三角地区上半年的用电情况的。它提出了这样一个观点，从产业结构看，长三角地区上半年，居民生活和第三产业用电量增速显著高于第一产业和第二产业的用电量增速，因此得出结论，这说明产业结构显露出优化的苗头。屈宏斌认为，由各个产业的用电量，并不能推倒出各自的发展状况。

　　屈宏斌：我觉得这种观点是不严谨的。在经济周期的变化过程中，服务业相对来说比较平稳，往往这种周期变化主要反映在工业领域，特别是重工业领域，也就导致了电力各个行业用电量出现比较大的差距。这是反映了这一轮周期性的变化，我不认为这可以说明某个行业结构方面的表现，我想更多的还是周期性的变化。

　　下半年我们的经济依然面临着下行的风险，那么下半年的用电形势会发生一些什么变化？

　　屈宏斌：我们电力引发的主要需求40%来自于工业，工业里70%又来自于重工业。下半年的重工业的变化主要取决于政策方面的变化。经济下行压力已经引起了高层的高度关注，年中经济工作会议上，胡锦涛主席以及其他高层纷纷表态将下半年稳增长放在更加重要的位置，稳增长相应的就要稳投资，如果通过一些政策，如民间资本增长等政策，能够在下半年投资需求特别是基建方面投资需求起到稳定作用，自然而然对电力的需求也会起到作用。今年年末如果出台一些适度加大微调力度的政策，或相应的政策持续的比较好，都会相应带动电力需求。

　　评论员简介：

　　屈宏斌 汇丰银行董事总经理兼大中华区首席经济学家，负责为这家全球最大的银行把握大中华市场的宏观趋势。为汇丰世界各地的机构客户在大中华区的发展提供决策咨询，并经常被邀请出席大型跨国公司的董事局会议。

　　2002年加入汇丰，并拥有长达18年的国际金融市场工作经验。

　　现兼任中国银行业协会行业发展研究委员会副主任和北京大学汇丰金融研究院学术委员会委员。

　　曾任职于中国银行等国内单位。