分析人士指出，进行股份回购表示公司管理层认为二级市场股票价格远远低于其内在价值。回购行为将上市公司的认知传递给市场，对稳定股票价格，增强投资者信心都将起到积极作用。

　　股份回购正当时

　　统计显示，截至7月31日收盘，两市已有71家公司“破净”，破净个股中总市值超过100亿元的就有21家，占比近三成。在“破净”名单中，不乏交通银行、浦发银行、宝钢股份、中国交建、中国中铁等大权重绩优蓝筹股。

　　“在市净率已经如此低的情况下，上市公司无论从自身出发，还是从保护持股股东权益出发，如果现金情况允许，都应该考虑回购股份。”证监会有关部门负责人表示，对于已经破净的公司，有增长潜力、有资金条件的，更有义务来办这件事情。

　　“上市公司将回购的股份注销后，公司总股数降低，导致每股对应的盈利水平增加，使得股票内在价值得到提升，保护了股东的利益。”北京大学光华管理学院金融系主任刘玉珍说，进行股份回购表示公司管理层认为二级市场股票价格远远低于其内在价值，公司股价被严重低估。回购行为将上市公司的认知传递给市场，对稳定股票价格，增强投资者信心都将起到积极作用。

　　“历史经验表明，在我国市场不论是‘破发’还是‘破净’，很大程度上都与市场的非理性下跌，加剧投资者恐慌性杀跌分不开。”资深市场人士表示，从投资角度看，对于破净股票，应当看其基本面是否已发生明显转折，是否属于业绩依然较为稳定却被“错杀”，而不应信心溃退、盲目操作。

　　公司回购动力有待提升

　　股份回购是成熟资本市场上较为常见的资本运营方式。按照我国现行法律法规，上市公司回购股份并无法律障碍。然而我国上市公司的回购行为却屈指可数。上证报资讯统计显示，今年以来两市仅宁波华翔、鲁泰A、南玻A三家公司发布回购预案。

　　对此，海通证券副总经理、首席经济学家李迅雷表示，在我国股权激励机制和上市公司治理尚不完善的情况下，公司高层对二级市场股价走势缺乏应有的关注，回购股份的主观动力不足。另外，在经济调整过程中，部分企业流动资金较为紧张，也是影响上市公司回购股份的重要原因。

　　李迅雷建议，监管层和上市公司应共同努力，完善以股权激励机制为代表的公司治理模式，如推出股票期权激励制度，回购后允许公司将股份库存等。“股权激励制度的完善，将大大提升上市公司进行股份回购的动力，对完善上市公司治理，提振市场信心均具有积极作用。”他说。

　　 据《上海证券报》