上市公司三季度业绩仍无大起色 评:新政效果和预期有落差

　　原标题：上市公司三季度业绩仍无大起色 评:新政效果和预期有落差

　　【导读】只有五成公司三季报看好，系列新政扶不起A股。经济之声评论：新政效果和预期有落差，市场回暖可能延后。

　　中广网北京9月18日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，上市公司业绩在第三季度依然没有太大起色。截至昨天，954家上市公司披露了前三季度业绩预告，只有492家有较好的预期，虽然占比超过50%，但这个比例是近年来的低点。具体来看，尽管统计的前三季度业绩略增或续盈上市公司分别有255家和109家，但预增上市公司仅有106家，远低于预减公司的156家；22家上市公司扭亏为盈，首亏公司达到了91家，另外有49家继续亏损。

　　今年以来，证监会推出了一系列新政，但是股市并没有在这样大规模的刺激下出现全面复苏的迹象。分析人士认为，从具体落实来看，出台的一系列新政与市场预期有落差。在市场下跌过程中，此前监管部门所说的降印花税，鼓励更多公司增持、回购等政策落实还不够。而根据机构发布的报告，水泥、钢铁、金属冶炼等行业业绩预期依然不加，行业回暖可能会延后。经济之声特约评论员林耘来评论。

　　从今年以来，证监会近期出台了一系列利好措施，加之欧美再推量化宽松，本以为能改变市场颓势，但现在看来，实际的表现跟人们的预期有很大差距。

　　林耘：目前市场的规模已经足够大，自身的惯性或者是定位已经不是说外力那么能够轻易的改变。所以证监会推出来的一些利好包括像交易费用的两次降低，也包括像宝钢为代表的企业做了回购的大手笔的动作，还有一些其他的央企又配合的做股东的增持，另外汇金公司也有过在二级市场买入的一个表现等等。

　　但是这些传统上非常好用的救市或者示好的手法，在目前市场当中作用是比较小的，我觉得还是因为跟市场的规模扩大，投资者越来越重视市场回报有很大关系，另外一些投资者更多的是关注一些短期的炒作，还有一些投资者关心的是用传统的救市手法，比如说限制IPO的发行等等，但是这样一些做法，管理层是在目前的环境里面是不肯不愿意采用的，而且我认为也是不太应该使用的。

　　这些更为明确的政策信号不能够释放出来，使得部分投资者会有所失望，我觉得是目前救市措施跟以往有所差别的原因。市场的调整我认为有部分是合理的，主要就是现实的影响，一个是扩容的压力，扩容的压力主要是来自解禁扩容的压力。最近和未来的一两个月都是一个提速的过程，包括创业板推出三周年以后，大股东的持有的品种股票的解禁，高管是在打提前量在做减持，还有就是上市公司的业绩整个的状况是过去几年以来表现最差的，中报的时候已经显示盈利增长已经停滞。剔除金融业以后，是出现明显的负增长，但由于经济见底的时间周期延后，三季报的情况也不太乐观。

　　这样使得部分投资者在回避业绩风险不太愿意在这个时候进入市场，当然还有一部分包括最近的钓鱼岛相对偏紧张的状况可能对大家在判断经济运行状况上也会有一点压力，包括判断市场的反弹节奏上面也会有所调整，这样的一些因素导致市场反弹没有能够持续出现再度的探底。

　　水泥钢铁这些行业目前仍然没有很大的起色，机构预计行业回暖可能会延后，目前来看各地基建还是有一定规模的，而且在稳增长的政策之下这些行业的回暖应该是必不可少的，只是时间的问题。

　　林耘：我觉得投资拉动的规模甚至有可能超越预期。有消息来源，说在发改委排队的项目已经是十几万亿的规模在那等待，但是由之前的我就曾经分析过，这次投资拉动的效果不能跟2008年那个时候比，因为当年的GDP的规模基数比现在要小的多，出台的四万亿比现在的一万亿要大四倍之多。

　　当时的市场规模也比现在小，所以当时整个投资拉动是带来产能规模的扩张和释放，能够带来企业盈利的增长。而这次即使垫底或者说投资拉动的作用更多的是让产能有着落，而不能够带来新增产能，而且也很难带来盈利方面的增长，但是企业说股票投资还是要看规模的扩张和盈利的增长的状况，所以我觉得背景是有相当大的不同，效果也会有相当大的落差。

　　从现在的情况来讲，中国可能需要一个比之前更低一点的经济增长的速度，但是更加讲究质量，但是下一个台阶的增长更加讲究质量的一个效果的话，会使得很多落后一点的企业日子会过的相当艰难。而众所周知，A股上市公司的企业质地还是有比较大的欠缺，也就使得我们会看到很多企业在经济增速稍微减缓的背景之下，盈利的增速就会有大踏步的后退，甚至出现负增长或者亏损的增加状况，我觉得企业目前上市公司的行业属性和它的质地方面都是有企稳。