【深圳商报讯】（记者 胡佩霞 朱丽华）有消息称，工行将于年底或明年初推出纸原油业务，该消息引起各方关注。深圳商报记者昨日向工行深圳分行求证，该行办公室张女士称，目前并未收到总行的相关文件和通知。

　　 兴业银行资深贵金属分析师蒋舒博士昨日对深圳商报记者称，工行推纸原油无技术障碍，完全具备可行性。一旦成行，等于商品市场向商业银行放开，为以后商业银行的金融创新提供很大空间。

　　 从纸黄金过渡到纸原油很容易

　　 路透社援引消息人士称，中国工商银行将于今年底或明年初，推出针对个人银行账户的纸原油业务。所谓纸原油是一种个人凭证式原油，以美元计价。纸原油的投资标的，为纽约商品期货交易所和布兰特原油期货市场中的单月和双月产品。昨日记者向工行深圳分行求证，得到回应称尚未接到相关通知和文件。

　　 工商银行推纸原油的可能性有多大？

　　 兴业银行贵金属分析师蒋舒博士昨日对深圳商报记者称，从技术上看工行从纸黄金过渡到纸原油很容易。纸原油也可以像纸黄金一样，采取无杠杆全额交易，也可通过网上系统与国际金价实时挂钩，而且工行也可以根据客户需求情况，重新设计合约，比如国内纸黄金的门槛只有10克，远比国内黄金期货交易门槛低（国内黄金期货一手为300克），纸原油亦可采取类似设计。

　　 昨日，某位不愿具名的银行业内人士称，纸原油技术上做到与境外盘实时联动报价，不存在任何障碍。纸黄金均是各行独立开发，从交易原理上讲，工行这些大行实际上相当于做市商。如果客户买一手合约，刚好同行内另一位客户卖出一手合约，而且价格相同，则可自动撮合成交。如果在某一时点上存在净头寸，工行只需立刻在国际期货市场或国内期货市场做相反方向对冲即可，不会存在风险，却可稳赚手续费。现在传出的信息是工行纸原油可能会采用美元报价，这将更方便，也不存在汇率风险。

　　 或可打开“纸商品”空间

　　 上述业内人士分析称，商业银行“纸商品”产品，不存在现货基础，只需要挂钩对象资产有一个流动性较好的市场即可。黄金、白银、原油均不存在这一问题。今年上半年上海期货交易所已对外称，正在积极开发原油期货。

　　 该业内人士称，贵金属与商业银行还有千丝万缕的关联，原油则是纯粹的商品领头羊。如果纸原油获批，理论上讲纸铜、纸橡胶、纸大豆等也应不存在问题。商品市场就等于向商业银行开放了。我国现今仍处于分业监管，工行推纸原油从监管角度看是否有审批难度，还不好讲。

　　 中证期货原油分析师刘建昨日对深圳商报记者分析称，如果将境外期货合约作为纸原油标的，实际上就是参与了期货市场。银行很可能采取无保证金的模式，但也是参与期货交易，这就涉及分业监管政策禁地。

　　 纸原油的潜在投资者不少

　　 蒋舒认为，如果工行推纸原油成功，对商业银行的客户绝对是好事。因为不少投资者对原油有兴趣，但又怕期货杠杆风险，一直徘徊在场外。纸原油的无杠杆特性，正好可满足此类客户需求。

　　 另外，对于趋势投资者而言也增加了新的投资工具，可像拿股票一样持有纸原油，经历账面浮亏或许可笑到最后。但原油期货则不同，需要不断追加保证金，如果不及时追加则会爆仓。因此在期货市场做趋势投资，需要相当高的投资水平，非一般投资者所能为。

　　 工行从2002年推出纸黄金以来，产品很受客户青睐。纸黄金及后来的纸白银，对投资者的吸引力大幅上升。蒋舒称，去年人民银行公布的数据表明，全国纸黄金交易量已逾2000吨。

　　 昨日，记者从工行深圳分行获悉，该行去年年底纸黄金、纸白银的客户数量，较2009年猛增七八十倍。

　　（原标题：“纸原油”业务有望年底推出）