据新华社电

　　三季度经济数据18日出炉，尽管国内生产总值（GDP）创下3年半增速新低，但从“三驾马车”等指标来看，经济见底迹象已露端倪，四季度有望转暖回升。作为经济晴雨表的A股市场昨天先迎来一抹亮色，在走出一波长阳行情后沪指成功站稳2100点关口。在一片转暖的预期声中，A股市场或先于经济走出反弹行情。

　　经济见底触发A股走升

　　近期密集出炉的经济数据可谓喜忧参半。在9月CPI重回 “1时代”，PMI向“枯荣线”靠拢，货币增速和外贸增速有所好转的同时，发电量、工业增加值仍呈现下滑态势。

　　而三季度GDP数据的出炉，更印证了整体经济形势的疲软。最新出炉的GDP数据显示，三季度经济增速为7．4％，增速比二季度回落0．2个百分点，连续7个季度下滑。但经济增速进一步放缓已在市场预期之中。上证指数前期在2000点附近震荡不前，正反映了市场对于经济持续低迷的不乐观情绪。

　　不过从“三驾马车”的表现来看，外贸逐渐好转，固定资产投资平稳较快增长以及消费稳定发展，似乎预示着经济很可能在三季度触底。

　　星展银行大中华区高级经济师梁兆基预计，中国第四季度经济出现略微回弹的可能性很高，以推动全年经济增速达7．8％，突破先前定下的7．5％增长目标。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌亦表示，经济初现企稳迹象，随着前期政策效果显现，四季度GDP有望回升至8％左右。

　　在一片经济见底回升的预期之下，作为反映经济晴雨表功能的A股市场也迎来一丝曙光。

　　“冲顶”五年后A股价值凸显

　　与近期集中亮相的经济数据同样受关注的，是投资者对A股“冲顶”五周年的怀念。从2007年10月16日攀上6124．04点的历史高位，到当下挣扎于2100点，上证综指五年间跌去近三分之二。而在前四年融资总额超过2．3万亿元、今年大幅扩容依旧的同时，沪深股市总市值由当年的28万亿元缩水至21万亿元。这意味着五年来A股“蒸发”了高达约10万亿元的市值。

　　不过，人们或许可以换另一个角度来观察。经过过去三年的持续调整之后，当前A股动态市盈率仅为约11．7倍，处于历史低谷。在中国GDP仍保持7％以上较高增速、经济企稳迹象逐渐显现的背景下，A股正日益显现其投资价值。

　　近期QFII抄底、基金加仓、汇金增持等一系列现象正印证了这一点。尤其是对“十八大”政策预期和前期创业板承诺不减持等因素的考虑，更坚定了机构的操作方向。

　　据上交所大宗交易成交记录显示，10月15日、16日和17日，QFII集中营海通证券股份有限公司国际部已连续三天现身大宗交易平台买方，成交股票清一色均为银行股等蓝筹股。其中，部分银行股接连发生零折价成交，被视为QFII大举抢筹。

　　与此同时，多家机构发布的仓位测算报告均显示，国庆长假之后，基金仓位继续提升，大型基金公司一致增仓。德圣基金研究中心数据显示，上周可比主动股票基金加权平均仓位为78．07％，较前周上升2．56个百分点，已接近80％的高位。

　　沪指下行的概率非常小

　　回顾近期走势可见，10月份以来A股市场已走出一波反弹行情，在经历了2000点破位后，市场悲观情绪已有所释放。基金经理对于未来的行情走势渐成乐观态势。

　　融智评级对私募基金经理的调研显示，10月份阳光私募信心指数大幅上升，仅8．33％的私募基金经理对后市表示悲观。其中，对市场趋势持乐观态度的基金经理占比提高了7．53个百分点，而持悲观态度的基金经理大幅下降了15．07个百分点。

　　深圳私募铮峰巨业董事长吴毅健表示，无论是从时间点和技术形态来分析，沪指下行的概率非常小。

　　事实上，10月份是三季报的披露期，虽然三季报还未完全披露，但业绩预警情况已现积极因素。这也在一定程度上支撑了A股的走势。

　　博时基金指出，基于1002家已公布三季度业绩预警公司的可比数据，前三季度盈利同比增速平均要高于上半年3．05个百分点，其中多数行业的盈利增速有所反弹。据此推测，A股上市公司三季度盈利增速继续下滑的可能性在减小，甚至有可能出现微幅回升。

　　不过，华泰柏瑞基金经理方伦煜认为，股价对经济数据和企业盈利有了充分的反映，在下一个业绩披露期来临之前，非业绩因素往往将起到决定作用。只要政策或经济数据或国外形势出现一丝乐观的因素，市场就可能出现一轮反弹。

　　（原标题：A股行情迎来一丝曙光 股市或先于经济企稳回升）